Валутните суапове са транзакции, предназначени да предпазят участниците от валутен риск. Какво представляват суап сделките на фондовия и валутния пазар

Ако опишем концепцията за "валутен суап" с по-строги термини, тогава те казват, че това е комбинация от транзакции за конвертиране, които са противоположни по същество, с еквивалентна сума, но оценени. Казват, че вальорът е датата, на която е извършена първата сделка, а датата на суапа или реализацията на суапа е времето на обратната търговия. По правило транзакция като валутен суап много рядко се сключва за период от повече от една година.

Има два вида суап транзакции. В първия случай валутата се купува първо и след това се продава, във втория е обратното. Така че замяната от първия вид се нарича „купено/продадено“, а замяната от втория вид се нарича „продадено/купено“.

В повечето случаи суапът се извършва с един и същ контрагент - чуждестранна банка. Това е "чиста" размяна. Но има и „конструиран“ суап, когато първата валутна транзакция се извършва с един контрагент, а втората с друг. Стойността остава същата, дори и при конструиран суап.

Суап транзакциите служат като инструмент за рефинансиране или регулиране на банковата ликвидност. Като правило централните банки, които имат значителен поток от средства в чуждестранна валута, са по-склонни да клонят към този инструмент. Например, суаповете се използват постоянно от Бразилия и Австралия.

Въпреки факта, че валутните суапове по форма са операции за конвертиране на валута, всъщност те се отнасят до операции на паричния пазар.

Разменна линия

Суап линията е споразумение между централните банки на различни държави относно обмен на валути при фиксирани курсове. Например една централна банка купува евро за долари от друга и ги продава на цена, увеличена с разликата в суапа. Този метод всъщност ви позволява да издавате средства.

Суап линиите бяха използвани за първи път по време на кредитната криза през 2008 г. за стабилизиране на ситуацията. Споразумението за използване на суап линията оказва значително влияние върху обменните курсове. Може да бъде сключен за определен срок или размер на средства, но не може да има ограничения.

Банката на Русия също така използва транзакции като валутни суапове, за да осигури ликвидност на кредитните институции или да гарантира ликвидността на банковите институции, ако други средства са недостатъчни за постигане на тази цел. Банката на Русия използва операции за валутен суап от есента на 2002 г. Първоначално транзакциите се извършваха с помощта на инструмента рубла-долар, през 2005 г. беше добавен инструментът рубла-евро.

Успехът във финансово отношение предполага образование и знания в тази област. За да не загубите възможностите си да печелите пари, трябва да знаете как точно можете да го направите. В тази статия ще разгледаме какво представляват суап (суап) транзакциите с чуждестранна валута и в какви ситуации могат да се използват.

Какво е суап сделка?

Суап транзакцията е финансова транзакция, основана на размяната на една валута за друга. В този случай договорът за замяна се сключва и от двете страни. На определена дата се купува валута, а на друга обратната й обмяна е продажба. Освен това тази транзакция обикновено предполага предварително известни условия за покупка и продажба на валута, те могат да бъдат еднакви или различни.

Въпреки това, не винаги е много лесно да се разбере какво означава суап транзакция. За да разберете това и да разберете по-добре как работи, са необходими примери. Някои от тях ще бъдат представени по-долу.

Нека разгледаме няколко примера, където тази концепция може да бъде полезна. Така че можете по-добре да разберете как работи и в какви случаи може да ви помогне.

FX суап: Пример за сделка

Има инвеститор, който има възможност да направи печеливша сделка чрез закупуване на облигации в размер на 1 милион долара. Според условията на тази сделка той ще може да реализира печалба от 5% за една година, тоест 50 хиляди долара. Проблемът обаче е, че облигациите се продават за долари, а парите на инвеститора се държат в евро.

В този случай той има няколко варианта за развитие на ситуацията.

Помислете за най-простия и може би първият, който ви идва на ум - обмен на валута. Банката предлага на инвеститора да закупи валута от него по курс, например 1,350. В същото време след една година той ще може да продаде тази валута обратно на банката по различен курс. По време на продажбата той можеше да продаде същата валута на 1,345.

Изчислете размера на инвестицията в евро, като разделите на текущия обменен курс. Получаваме 741 хиляди евро за 1 милион долара. В този случай, една година след получаване на печалба от транзакцията, а именно 50 хиляди долара, е необходимо да конвертирате парите обратно в евро.

Чрез прости изчисления получаваме, че ако курсът се покачи над 1,417, тогава вече ще получите малки загуби по време на обратната транзакция. Това е лошо, защото първоначално всичко е било планирано само с цел печалба. В зависимост от обменния курс в този случай е много непрактично.

Това означава, че е необходимо да се търсят други начини за решаване на този проблем. За да направите това, можете да използвате сделката за размяна.

За такава транзакция банката предлага следните условия:

• Покупка на 1 милион долара сега в размер на 1,350, тоест за 741 хиляди евро.
• Продажба на 1 милион долара за година в размер на 1,355, тоест за 738 хиляди евро.

В същото време все още имате своите 50 хиляди долара печалба от сделката с покупката на облигации. Превръщането им в евро вече ще зависи от пазарния курс, но вие като инвеститор все още оставате на черно.

Ако през това време процентът е нараснал в полза на инвеститора, тогава нетната печалба ще бъде повече от 37 хиляди евро. И в същото време няма рискове и зависимост от курса.

Да, разбира се, ако курсът се промени на по-изгоден за вас, това ще означава, че можете да печелите повече. Въпреки това, рисковете, които трябва да поемете, не са оправдани.

Както можете да видите, суап транзакция с чуждестранна валута дава увереност на инвеститора, че неговата инвестиция ще бъде оправдана и няма да причини загуби при обмен на валути. При това положение и двете страни остават на черно, както инвеститорът, който се застрахова срещу рисковете от загуба на пари, така и банката, която получава конкретна печалба от сделката.

Банката знае, че сега ще даде 1 милион долара на един курс, а след това ще го изкупи по вече известен курс и ще направи печалба от 3000 евро. И в същото време той ще остане с парите си, ще загуби нищо и няма да рискува нищо.

Има и такова нещо като лихвен суап.

Това е споразумение между две страни, което се сключва при условие за извършване на плащания както от една страна, така и от друга с определен процент.

Лихвата се изчислява в зависимост от условията на сделката и е различна за двете страни. За да стане по-ясно какво представлява, нека разгледаме примера за лихвен суап.

Например Световната банка се нуждае от дългосрочен заем във франкове. В същото време лихвата за такова кредитиране от швейцарска банка е твърде висока. Но в същото време банката има възможност да привлече, например, дългосрочен заем в рубли от Руската банка, която, например, може да заеме франкове с по-добър лихвен процент и трябва да попълни капитал в рубли.

За да решат този проблем, банките могат да започнат да си сътрудничат чрез лихвен суап.

В този случай банките вземат описаните по-горе заеми и обменят валути, като плащат определен процент. След изтичане на срока на сключения договор банките извършват обратна сделка.

В резултат и двете страни са на черно, тъй като са получили желаните суми при по-ниска лихва и не са загубили много пари.

Както можете да видите, сделките за замяна са много полезни в много случаи. Тяхното приложение може да се намери в много области и за различни цели. Много е важно да разберете всички тънкости и нюанси на транзакциите, за да не пропуснете нищо важно.

Обобщаване

Суап транзакцията е процес на обмен между две страни на различни или по-скоро противоположни транзакции за конвертиране на валута.

В този случай едната страна получава увереност в получаването на фиксирана печалба, а другата - гаранция за постоянен обменен курс по време на обратен обмен на валута. Освен това този курс (както покупка, така и продажба) се определя предварително, при сключването на сделката, и може дори да съдържа същите разходи за покупка и продажба.

Суап транзакциите са добро решение за спестяване на пари. Валутният суап ви позволява да знаете конкретен курс преди действителната размяна. Знаете предварително колко ще дадете за определена сума и колко ще получите за нея по-късно. Банката от своя страна знае предварително колко печалба ще получи. И двете страни не поемат рискове и не зависят от колебанията на валутния курс.

Валутният стоп е специален финансов инструмент, използван както от банки, така и от международни компании. Въпреки факта, че всички видове суапове - валута, акции и лихви - работят приблизително по същия начин, първите имат определени характеристики.

Такава операция като валутен суап винаги включва участието на двама участници на пазара, които искат да направят размяна, за да получат желаната валута с максимална полза. За да илюстрирате същността на валутния суап, разгледайте следния условен пример.

Нека определена британска фирма (компания А) желае да навлезе на пазара на САЩ, а американска корпорация (Б) желае да разшири географията на своите продажби в Обединеното кралство. Обикновено заемите и кредитите, отпуснати от банки на нерезидентни компании, имат по-високи лихвени проценти от тези, издадени на местни фирми. Например на компания А може да бъде даден заем в щатски долари при 10% годишно, а на фирма Б може да бъде даден заем в британски лири при 9%. В същото време ставките за местните компании са много по-ниски – съответно 5% и 4%. Фирми А и Б биха могли да сключат взаимноизгодно споразумение, съгласно което всяко образувание ще получи заем в националната си валута от местна банка при по-добри лихвени проценти и след това заемите ще бъдат „разменени“ чрез механизъм, известен като валутен суап.

Да кажем, че доларът се обменя на Форекс пазара при курс от 1,60 USD за 1,00 GBP и всяка фирма се нуждае от същата сума. В този случай американската фирма Б ще получи 100 милиона британски лири, а компания A 160 милиона долара. Разбира се, те трябва да компенсират партньора си, но суап технологията позволява и на двете фирми да намалят разходите си за погасяване на заема почти наполовина.

За простота ролята на дилъра на суапове, който действа като посредник между участниците в сделката, беше изключена от примера. Участието на дилъра леко ще увеличи цената на заема и за двамата партньори, но разходите все пак ще бъдат много по-високи, ако страните не използват суап технологията. Размерът на лихвата, който дилърът добавя към цената на заема, като правило, не е твърде голям и е в диапазона от десет базисни точки.

Трябва също да се отбележи, че такъв вид операция като валутно-лихвен суап. В този случай страните обменят лихвени плащания, насочени към погасяване на заеми в чуждестранна валута.

Има няколко ключови момента, които правят суаповете различни от другите видове подобни транзакции.

За разлика от суап, базиран на доходи, и обикновен суап с лихва, валутният суап включва предварителна и след това окончателна размяна на предварително определена сума на кредитните задължения. В нашия пример компаниите са направили размяна на $160 милиона за £100 милиона в началото на сделката, а в края на договора те трябва да направят окончателната замяна - сумите се връщат на съответните страни. В този момент и двамата партньори са изложени на риск, тъй като първоначалният обменен курс на долара и паунда (1,60:1) вероятно вече се е променил.

Освен това повечето суап транзакции се характеризират с нетиране. Този термин означава нетиране на парични суми. При суап транзакция, например, възвръщаемостта на индекс може да бъде заменена с възвръщаемостта на определена ценна книга. Доходът на единия участник в сделката се нетира спрямо дохода на другия участник на предварително уговорена конкретна дата и се извършва само едно плащане. В същото време тези, свързани с валутни суапове, не подлежат на нетиране. И двамата партньори се задължават да извършват съответните плащания на уговорените дати.

По този начин валутният суап е инструмент, който постига две основни цели. От една страна, те намаляват разходите за получаване на заеми в (както в примера по-горе), а от друга страна, те ви позволяват да хеджирате рисковете, свързани с резките промени в обменния курс на валутния пазар.

Терминът "суап" може да се намери доста често както в лексикона на търговец, така и на икономист, математик и дори програмист. Това се дължи преди всичко на английското значение на думата, което означава много общо понятие за "прехвърляне". Въпреки това, най-широко използваният термин "суап" е на финансовите пазари. По-долу ще разгледаме значението му в този дух.

Първоначално суап транзакциибяха приети само в междубанкова среда, където и двамата участници търгуваха с различни валути и и двамата изискваха честна размяна. Простото преобразуване чрез покупка и продажба беше неудобно, защото, първо, не всеки има нужда от валута тук и сега, и второ, не всеки разполага с количеството пари, което може да похарчи за транзакции.

Така нареченият това е обмен на рубли, долари, евро, йени, всяка друга валута, извършван на два етапа. Първата транзакция се нарича вальор, втората - край на суапа.

Суап (от англ. swap) - това, както бе споменато по-горе, означава прехвърляне. При борсовата търговия това означава извършване на две транзакции за конвертиране за конкретна сума с различни дати на доставка.

Основният предмет на интерес на купувача и продавача са парите, следователно с течение на времето се появи нова категория от валутните суапове - . Тя може да бъде разделена на две подкатегории, свързани с отложената доставка на средства срещу лихва ( най-често се определя от LIBOR - London Interbank Offered Rate), или за доставка на закупени пари на равни дялове по време на срока на договора.

сделка за преобразуванепредставлява сделките на търговци на валутния пазар, насочени към обмяна на валути. Операцията се извършва на предварително определена скорост и дата.

Характеристики на суап транзакциите

1. Удължава се във времето до няколко години.
2. Поставете купувача и продавача на еднакъв риск.
3. Те ви позволяват да рефинансирате или да се отървете от ненужен актив за известно време.
4. Те ви позволяват да извършвате едновременни транзакции с десетки контрагенти.
5. Може да се измери както във финансова, така и в натура.

Ако се отдалечим от сложните термини и анализираме размяната с помощта на конкретен пример, нейният прост принцип на действие ще стане ясен.

Има три основни суапове в търговията с акции: късзамени, кратък еднодневени напред. Първият не трябва да създава затруднения - тук и двата етапа на транзакцията се състояха в рамките на един ден. Вторите се изпълняват в рамките на два работни дни - днес и утре, за третите вальорът е по-ранен от сключването на договора.

На валутния пазар на Московската борса има три вида договори:

• TOD (T+0)- днес, днес
• ТОМ (T+1)- днес плюс един ден - утре
• SPT (T+2)- от английското място - плюс два дни - вдругиден

Ако търговецът иска да извърши доставка, той просто придобива нужния му договор и изчаква изпълнението му съответно днес, утре и вдругиден. Ако обаче говорим за прехвърляне на средства без доставка, тогава брокерът е длъжен да извърши суап сделка, като продаде текущия договор на клиента и в замяна купи друг, но с различен живот.

По-подробно изглежда така. Клиентът закупи 1 лот USDTOM (1000$). Но той има само 40 000 рубли в сметката си. При курс от 80 рубли за долар, останалите 40 000 са кредитните средства на брокера, позицията е отворена с ливъридж. Тъй като доставката се извършва само за негова сметка (клиентът не можезаплати на контрагента половината от цената на $1000 със заети пари), на следващия ден клиентът няма да види 1 лот от договора USDTOD в сметката си. Той имаше USDTOM както имаше и така ще остане. Брокерът автоматично ще продаде днешния TOM и ще купи утрешния TOM в края на търговската сесия.

Клиентът може да има такъв въпрос. При каква скорост брокерът ще извърши суап транзакция?

При прехвърляне от една позиция в друга неизбежно ще се появи спред, което ще доведе до директна загуба за търговеца. Този спред на пазара обаче също се формира от търсенето и предлагането, но на по-тясно и по-изолирано ниво от отворения пазар.

След края на търговията започва специален търг, на който брокери и големи играчи формират собствена чаша за суап операции, опитвайки се да извършат процедурата по прехвърляне по най-изгодния начин. Отговорността за преобръщането на позицията се носи изцяло от брокера. Разликата в суапа е най-малко равна на основния лихвен процент в страната, разделен на 365 дни, но по време на суап отклонението при преобръщане може да е по-голямо.

Добрите брокерски компании предоставят на големи клиенти възможността да търгуват с ETS суапови договори. Тези инструменти са същите суап сделки, които се пренасят. Всъщност клиентът получава възможност самостоятелно да избере разликата междупрехвърляеми договори, но частни инвеститори с ограничен капитал не могат да използват тази функция, тъй като USD_TODTOM суап търгува в лота от $100 000. По този начин, за да направите суап сделка и да прехвърлите 100 лота от инструмента USDTOD, трябва да закупите 1 лот от суапа USD_TODTOM.

Между Федералния резерв на САЩ и Европейската ЕЦБ има така наречената „суап линия“, която представлява специална система за конвертиране на траншове на евро и долари между тях. Самата процедура по обмяна на валута се извършва по предварително договорен курс и позволява на регулатора на ЕЦБ да издава евродолари, като отпуска заеми на европейски банки в щатски долари. Тази линия съществува от началото на кризата през 2008 г.

Суап търговията се отнася до неборсови методи, тъй като не се регулира от правилата на платформата за търговия и зависи от желанието и възможностите на контрагентите. Имайки предвид това, може да има изключително голям брой възможности за изпълнение на договори, условия, цена, брой участници в изграден суап. Няма единна схема, както разбирате.

Вместо това на борсата се създава поръчка:

такъв и такъв емитент е готов да вземе суап от всеки друг емитент за 1 година при вашите условия. Предложенията са електронни по природа, изчислени от програми за борсови роботи и изискват само едно нещо от търговеца: да се съгласи или да откаже. В края на срока ще бъде направена обратна стъпка и отвън може да изглежда, че цялата работа е да се съгласите или да откажете.

Суап транзакциите изискват много координация, разбиране на пазарните процеси и притежаване на много информация. В руския борсов сегмент те замениха заемите и кредитирането на участниците на пазара, можете да намерите и съкращението ( Английски Споразумение за обратно изкупуване). Между другото, Банката на Русия редовно прави поръчки за РЕПО като част от стабилизирането на обменния курс на рублата.

Дълги и къси валутни позиции

Разменете къси и дълги позициивалутният пазар е придружен от някои промени в цената. Всъщност търговецът губи малко стойност всеки път, когато позицията бъде прехвърлена към следващия ден или уикенд. Като цяло валутният пазар се различава значително от фондовия. Ограничаването на дивиденти не минава за валутни двойки и като цяло потенциалната стойност на определена парична единица може да бъде оценена само във връзка с друга парична единица. Търговецът трябва да анализира икономиката на цялата държава, а не финансовото състояние на отделно предприятие.

Форекс шорти и дълги панталониможе да се използва в концепцията на всяка краткосрочна и средносрочна стратегия. Търговецът трябва ясно да разбере какви позиции са отворени в портфолиото му и какви операции трябва да извърши, за да не образува случайно нежелани позиции по сметката.

Инвеститорът може да формира отделно кратки и дълги списъцидепо сметки , да оцените структурата на собственото си портфолио. Освен това, кратки и дълги списъциотделните акции и финансови инструменти се създават от самия брокер. Те съдържат онези активи, които могат да се използват при маржин търговия. Например, брокерът не може да си позволи да предостави възможност за къси нисколиквидни акции.

Финансова SWAP аритметика

Суаповата цена е разликата между котировките на т.нар. крака" размяна ( разменете крака) - котировки на транзакции за конвертиране, които създават спред.

Най-просто казано, суап се представя под формата на 2 противоположни транзакции, които се разменят от търговците по сделка при определени лихвени проценти. Тъй като тези лихвени проценти по депозитите и заемите не винаги са равни, тогава - ако пропорциите на сумите по първия етап от суапа са равни и условията на условните депо транзакции са равни - лихвените плащания няма да бъдат еквивалентни. Именно тази разлика между тези страни определя цената на самата замяна.

Дериватно въздействие върху финансовите инструменти

През 2004 г. бяха въведени първите комбинирани деривативни финансови инструменти – суапове EDS (Суапове за неизпълнение на акции). Поради своята нестандартност те получиха името " екзотичен».

EDS замение вид актив, който позволява на една страна да пренесе рисковете на друг участник на пазара, свързани с влизането в сила на определени събития (собствено събитие). Говорим преди всичко за спадането на цената на акциите за определено ценово ниво. По този начин EDS е в състояние да защити клиента, ако цената на акция или договор падне с 20% от стойността му към момента на сключване на такова споразумение.

Екзотични размение договор между две контрагенти, при който купувачът на суапа плаща на продавача малки плащания по време на срока на действие на ЕЦП, до момента, в който настъпи условно събитие и продавачът на ЕЦП заплаща постоянно пълната цена, след което договорът за замяна се счита за изпълнено. Тези екзотични суапове са подобни на договорите за CDS, но в случай на CDS, продавачът плаща парите, когато конкретен емитент фалира.

Такива суапове също имат много общо, тъй като една от страните рискува всичко наведнъж, в същото време периодичният характер на плащанията отличава този инструмент и ви позволява да създавате интересни и нетривиални стратегии въз основа на него.

Ако откриете грешка, моля, маркирайте част от текста и щракнете Ctrl+Enter! Благодаря ви много за помощта, тя е много важна за нас и нашите читатели!

Колебанията във валутните курсове принуждават участниците на пазара да разработват и прилагат различни методи за хеджиране на риска от валутни сделки в търсене на най-надеждния.

Така през последните години използването на валутни суапове нарасна значително на световните финансови пазари.

Валутните суапове са начин да се избегнат финансови загуби поради колебания на валутните курсове.

В този случай се сключва сделка, която всъщност се състои от две операции - покупка и продажба на валута - на определена дата в бъдещето и при фиксиран курс.

Най-изгодно е да се използват суапове за намаляване на икономическите рискове за дългосрочни задължения в чуждестранна валута.

Какви са видовете валутни суапове, особености и цели на тяхното прилагане на практика - прочетете статията.

Валутните суапове са инструмент на валутния пазар

Тази група инструменти на валутния пазар включва по-голямата част от форуърдните сделки, които са предимно междубанкови и извънборсови. Валутният суап е валутна транзакция, която включва едновременна покупка и продажба на определена сума от една валута в замяна на друга с две различни дати на вальор.

Дилърът изпълнява суапа като единична транзакция с един контрагент. Валутният суап Y има две вальорни дати, на които се извършва обменът на валута.

1. Точка напред (точка срещу напред).
   В този случай първата размяна (първият етап) се пада на датата на спот, тоест на втория работен ден след сключването на транзакцията, а обратната размяна (вторият етап) пада на датата на форуърд, например, 3 месеца след първата среща
2. Напред-напред (напред срещу напред).
   Тук първата размяна (етап едно) се извършва на първата дата напред, а обратната размяна (етап две) се случва на по-късна дата напред, наречена дата напред-напред.

   Например, форуърд суап може да започне 3 месеца след сключването на сделката и да приключи 6 месеца след сключването на сделката. Това се нарича 3x6 размяна напред-напред.

3. Кратки (кратки срещи).
   Това са суапове с матуритет по-малък от един месец. Например, първият етап може да се изпълни на място, а вторият етап след 7 дни (1 седмица). Някои кратки суапове се изпълняват дори преди спот вальора, например първият етап е днес, а вторият е утре.

Обобщавайки, отбелязваме, че в рамките на валутен суап:

• извършва се една извънборсова сделка с две вальори;
• има два крака, докато вторият приема обратното на първото действие;
• операцията по обмен се извършва два пъти;
• стойностните условия могат да варират от един ден до 12 месеца;
• обикновено сумите на основната валута са идентични и за двата крака;
• котировката се извършва в форуърдни точки.

Кой използва

Както вече споменахме, валутните суапове представляват една транзакция с един контрагент. Тъй като банката обикновено купува и продава една и съща сума валута при определени курсове, няма очевиден валутен риск.

1. спекулации с лихвения диференциал;
2. управление на паричните потоци в дилърската зала;
3. обслужване на вътрешни и външни клиенти;
4. извършване на арбитражни операции за печалба от разликата в цените за два финансови инструмента.

Докато търговецът на спот пазара спекулира с валутните курсове, форуърд търговецът спекулира с диференциала на лихвите.

Източник: "fx-fin.net"

Валутни суапове

Валутният суап е две валутни транзакции – покупка и продажба с две различни вальори, едната от които е спот датата. Валутният суап е един от най-разпространените инструменти на валутния пазар; техният дял в оборота е значително по-висок от дела на спот и форуърд сделките.

Валутният суап се изпълнява като единична транзакция с един контрагент. Въпреки това, за целите на печалбата и загубата, суапът се третира като две отделни, но свързани транзакции, всяка от които съответства на конкретна страна (или край) от суапа.

Моля, имайте предвид, че валутните суапове не са същите като валутните лихвени или лихвени суапове. Междувалутните лихвени суапове включват размяна на главница, последвана от размяна на лихвени плащания през целия срок на суапа.

При валутните суапове само главницата се обменя на вальорите без никакви лихвени плащания. Лихвените суапове са свързани само с една валута, докато валутните и валутните лихвени суапове винаги са свързани с две.

Следните три вида суапове са най-широко използвани:

• Точка напред (точка срещу напред). В този случай първата размяна (първият етап) се пада на датата на спот, тоест на втория работен ден след сключването на транзакцията, а обратната размяна (вторият етап) пада на датата на форуърд (например, 1 месец след първата среща).
• Напред-напред (напред срещу напред). Тук първата размяна (етап едно) се извършва на първата дата напред, а обратната размяна (етап две) се случва на по-късна дата напред. Например, суап напред-напред може да започне 3 месеца (първи етап) след спот датата и да завърши 6 месеца (етап втори) след датата на спот. Това се нарича 3x6 размяна напред-напред.
• Кратки суапове (кратки дати). Това са суапове с матуритет по-малък от един месец. Например първият етап може да бъде изпълнен днес, а вторият - утре или през нощта (O / N - за една нощ).

При валутен суап основната валута определя колко от насрещната валута ще бъде доставена на вальора. Офертата за форуърд доставка се котира в форуърдни точки, които в този случай се наричат ​​суап точки.

Пример. На 10 юли банка А влиза в тримесечен валутен суап USD/DEM за $10 млн. Сумата на основната валута на двата етапа на сделката е една и съща. Банка А трябва да купува USD по спот курс и да продава долари за марки по форуърд курс.

Последователността на събитията е показана на диаграмата по-долу:

Бъдещи вальори при валутни суапове

Форуърдните вальори при валутните суапове се задават по същия начин, както при форуърдните окончателни сделки с фиксирани, кратки и нестандартни условия. Има четири основни групи вальорни дати, които трябва да знаете, за да разберете същността на валутните суапове:

1. Фиксирани периоди
2. Кратки срещи
3. Нестандартни дати
4. напред дати напред

Фиксирани периоди

Условията на валутните суапове съвпадат с условията на депозитите на междубанковия паричен пазар. За валутни суапове с фиксирани периоди, първият вальор е спот датата, а вторият е една от датите на форуърд, която се брои от спот датата и се нарича "термин от спот датата".

Стандартната продължителност на такива срокове е 1, 2, 3, 6 и 12 месеца, пълният набор от срокове включва още 4, 5, 7, 8, 9, 10 и 11 месеца. Фиксираните периоди се наричат ​​още стандартни дати.

Кратки срещи

Кратките вальори се използват при валутни суапове, чиято валидност не надвишава един месец. Най-често срещаните кратки дати и техните обозначения са показани в таблицата по-долу:

Нестандартни дати

На практика много клиенти изискват валутни суапове с междинни падежи. Такива термини се наричат ​​нестандартни, нетипични.

Пример. Днес е 9 юли, така че датата на място е 11 юли. Нека вторият вальор е 25 септември. Той попада на интервала между втория и третия месец, вальорите за които са 11 септември и 13 октомври.

Суапът се търгува на извънборсовия пазар, така че банките могат да котират в почти всеки нестандартен ден; необходимите изчисления могат да бъдат извършени от системата за търговия Money 3000.

Котировките се определят въз основа на линейна интерполация. По този начин цената за суап за два месеца и половина може да се изчисли въз основа на цените за суапове от два и три месеца.

Пример. Помислете за мястото за размяна - септември, IMM:

• Valar date - Спот дата както обикновено.
• вальор – Всяка дата, която съвпада със срока на валутните деривати, търгувани на Международния валутен пазар (IMM) (подразделение на Чикагската търговска борса). Тези дати са третата сряда на март, юни, септември и декември. За да използвате вальорите на IMM, трябва да знаете кои са датите на третата сряда на март, юни, септември и декември.

напред дати напред

В примерите за фиксиран период, обсъждани досега, първият вальор на валутен суап е спот датата, но съществуват и форуърд договори. Диаграмата по-долу показва последователността от събития за размяна 2×5 напред-напред с спот дата 3 юли. И двете бъдещи дати се изчисляват от спот датата:

Процедурата за определяне на вальор за всеки етап от суапа е абсолютно същата като за фиксирани периоди, с единствената разлика, че в този случай първият вальор също е напред.

Източник: "sergioforex.com"

Валутен суап

Валутен суап - инж. Валутен суап е комбинация от две противоположни валутни транзакции за една и съща сума с различни вальорни дати.

Дати, приложими за размяна:

1. датата на изпълнение на по-близката транзакция се нарича вальор,
2. датата на изпълнение на по-далечната обратна сделка - датата на края на суапа (англ. Maturity).

Видове размяна:

• Ако най-близката валутна обменна сделка е покупка на валута, а по-далечна е продажба на валута, такъв суап се нарича „купува/продава” (англ. Buy and Sell Swap).
• Ако първоначално се направи транзакция за продажба на валута, а обратната транзакция е покупка на валута, този суап ще се нарича „продаден/купен“ (англ. Sell and Buy Swap).

По брой на контрагентите:

1. По правило валутният суап се извършва с един контрагент, тоест и двете операции за обмяна на валута се извършват с една и съща банка. Това е така наречената чиста замяна.
2. Позволено е обаче да се нарече суап комбинация от две противоположни сделки за обмен на валута с различни вальорни дати за една и съща сума, сключени с различни банки - това е инженерен суап.

По падеж валутните суапове могат да бъдат разделени на три вида:

• стандартни суапове (от спот) - тук най-близкият вальор е спот, най-далечният е при форуърдни условия;
• кратки еднодневни суапове (преди спот) - тук и двете дати на търговия, включени в суапа, попадат на датите от спот. Например една сделка върви във формат спот-том, а втората на втория работен ден след приключване на сделката (спот);
• форуърдни суапове (след спот) - характеризират се с комбинации от две окончателни сделки, когато сделка, която е по-близка по срок, се сключва при форуърдни условия (вальорът е по-късен от спот), а обратната сделка се сключва при условията на по-късен напред.

Валутните суапове, въпреки че по форма са обменни сделки, по своето съдържание те са свързани със сделки на паричния пазар.

Пример за валутен суап

Помислете за пример за валутен суап. Американската компания има дъщерно дружество в Германия. За реализиране на 5-годишен инвестиционен проект са й необходими 30 милиона евро. Обменният курс на спот пазара е EUR/USD 1,3350. Компанията има възможност да емитира облигации на стойност 40,05 милиона долара в САЩ при фиксиран лихвен процент от 8%.

Алтернатива би била издаването на деноминирани в евро облигации с фиксирана ставка от 6% +1% (рискова премия). Да предположим, че има компания в Германия с дъщерно дружество в САЩ, която се нуждае от подобен размер на инвестиции. Може да издава облигации от 30 милиона евро с фиксирана ставка от 6% или $40,05 милиона при 8%+1% (премия за риск) в САЩ.

Във всеки случай и двете компании са изправени пред значителен валутен риск, който ще се отрази на лихвените плащания през целия живот на облигациите, както и върху главницата по заема след 5 години.

В този случай банката може да организира валутен суап за тези две компании, като получава комисионна за това. Банката затваря дълги позиции за покупка на валута и за двете компании и намалява разходите за лихви и за двете страни. Това се дължи на факта, че всяка компания взема заеми в местна валута при по-нисък лихвен процент (без рискова премия).

Така всяка компания получава относително предимство. Основната сума на кредита ще бъде преведена чрез банката:

1. 40,05 милиона долара от американско дъщерно дружество на немска компания;
2. 30 млн. евро от немска компания - дъщерно дружество на американска компания.

Лихвените плащания ще бъдат погасени, както следва:

• Дъщерната структура на американската компания ежегодно превежда 30 * 0,06 = 1,8 милиона евро на компанията-майка, която прехвърля тези средства на банката, която от своя страна ги прехвърля на германската компания за изплащане на заема в евро.
• Дъщерно дружество на германска компания годишно превежда 40,05 * 0,08 = 3,204 милиона щатски долара на компанията майка, която превежда тези средства на банката, която ги превежда на американската компания за изплащане на заема в щатски долари.

По този начин валутният суап фиксира обменния курс три пъти:

1. Основните суми на заемите се обменят при спот курс от EUR/USD 1,3350.
2. Обменният курс за годишни лихвени плащания (години 1 до 4) ще бъде фиксиран на EUR/USD 1,7800 (USD 3,204 милиона/EUR 1,8 милиона).
3. Обменният курс за погасяване на лихвеното плащане за петата година и погасяване на главницата по кредита ще бъде EUR/USD 1,3602:

По време на сделката "валутен суап" страните фиксираха обменния курс, което позволи да се избегнат валутни рискове.

Източник: allfi.biz

Валутен суап и неговите видове

Валутният суап е комбинация от две противоположни транзакции за конвертиране за една и съща сума с различни вальорни дати. По отношение на суап, датата на изпълнение на по-близка транзакция се нарича вальор, а датата на изпълнение на по-отдалечена обратна транзакция е крайната дата на суапа (падеж). Обикновено суаповете се сключват за период до 1 година.

Първата валутна суап операция (обмяна на USD за CHF) е извършена през август 1981 г. между американската компания IBM и Международната банка за възстановяване и развитие.

• Ако най-близката транзакция за конвертиране е покупка на валута (обикновено базова), а по-далечната е продажба на валута, такъв суап се нарича суап за покупка и продажба (купува/продава, b + s).
• Ако обаче първо се извърши транзакция за продажба на валутата, а обратната транзакция е покупката на валутата, този суап ще се нарича суап продава/купува - продава и купува (продава/купува или s + b).

По правило суап транзакция се извършва с един контрагент, т.е. и двете преобразувания се извършват с една и съща банка.

Допуска се обаче суап да се нарича комбинация от две противоположни транзакции за конвертиране с различни вальорни дати за една и съща сума, сключени с различни банки.

Например, ако банка купи CHF 250 000 срещу японски йени (JPY) със спот вальор и едновременно с това продаде тези CHF 250 000 срещу JPY на 3-месечен форуърд (направо) - това ще се нарича 3-месечен швейцарски франк суап към японски йени (3-месечен суап купува/продава CHF/JPY).

По падеж валутните суапове могат да бъдат класифицирани в 3 вида:

1. Стандартни суапове
2. Кратки еднодневни замени
3. Форвард суапове (след спот)

Стандартни суапове

Ако банката изпълни първата транзакция на място, а обратната при условията на седмичен форуърд, такъв суап се нарича спот седмица (spot-week swap или s/w swap). Тъй като стандартната суап сделка съдържа 2 сделки: първата е на място, а втората е директна, които се сключват едновременно с една банка контрагент, те имат общ спот курс в своите лихвени проценти.

Единият курс се използва в първата транзакция за преобразуване със спот вальор, вторият се използва за получаване на окончателния курс за обратното преобразуване.

По този начин разликата в ставките за тези две транзакции е само в форуърдни точки за определен период. Тези форуърдни точки ще бъдат суап котировката за този период (оттук и второто им име: суап точки - суап точки, суап ставки).

Когато цитирате суап, е достатъчно да цитирате само форуърд (суап) точки за съответния период под формата на двупосочна котировка:

USD/FRF 6-месечен суап =125132

Тази котировка означава, че от страна на Bid, котиращата банка купува основната валута на база форуърд (от крайната дата на суапа); от страна на Офертата, котиращата банка продава основната валута на крайната дата на суапа.

По този начин, от страна на офертата, цитиращата банка извършва валутен суап за продажба и покупка (продава спот, купува напред). В този случай неговият контрагент прави суап за покупка и продажба.

От страна на офертата, цитиращата банка извършва валутен суап купува и продава (купува спот, продава форуърд), неин контрагент е суап за продажба и покупка.

Следователно се използват едни и същи страни - наддава за закупуване на основната валута, оферта за продажба на основната валута, както при текущите спот транзакции, само на крайната дата на суапа.

Кратки еднодневни замени

Ако първата транзакция е извършена с вальор утре (утре), а обратната транзакция е на място, такава замяна се нарича том-следващ суап (утре - следващ суап или t/n суап).

Кратките суапове се котират подобно на стандартните суапове под формата на удари напред за съответните периоди (овърнайт - o/n, следващия том - t/n).

В този случай лихвите на транзакциите се изчисляват в съответствие с правилата за изчисляване на окончателния курс за вальора преди спот:

• Ако форуърд точките се увеличават отляво надясно (базовата валута се котира с премия), обменният курс за първата суап транзакция (предварително спот) трябва да бъде по-нисък от обменния курс за втората транзакция (спот).
• В случай на намаляване на форуърд точките отляво надясно (базовата валута се котира с отстъпка), обменният курс за първата транзакция трябва да бъде по-висок от този за втората.

В същото време текущият спот обменен курс може да се използва както за вальора (преди спота), така и за крайната дата на суапа (директно на спота).

Основното е, че разликата между двата курса трябва да бъде стойността на форуърд точките за съответния период. Датата на място тук винаги ще представлява предната (по-далечна) дата.

Форвард суапове (след спот)

Това е комбинация от две окончателни сделки, когато сделката, която е по-близка по отношение на времето, се сключва при форуърдни условия (вальорът е по-късен от спот), а обратната сделка се сключва при условията на по-късен форуърд.

Прогнозирането е гръбнакът на всяка система за търговия, така че добре направеното Форекс прогнозиране може да ви направи изключително богати.

Например, банков дилър сключи 2 транзакции едновременно: 3-месечна форуърдна сделка за продажба на 1 милион USD срещу EUR и 6-месечна форуърдна сделка за закупуване на 1 милион USD срещу EUR - 3 месеца срещу 6 месеца EUR /USD суап продажба и покупка или суап 3 x 6 месеца EUR/USD s/b.

За валутен суап се генерира един билет за транзакция, който отразява следната информация:

1. дата на транзакция;
2. вид сделка: суап;
3. суми;
4. контрагент;
5. посока на транзакцията: купува + продава, продава + купува;
6. наименования на валути;
7. обменни курсове/форуърдни точки;
8. вальори;
9. инструкции за плащане;
10. чрез кого е извършена сделката (в случай на работа чрез брокер)

Тъй като стандартната суап сделка съдържа две сделки – едната на място, а другата направо, които се сключват едновременно с една банка контрагент, те имат общ спот курс в своите лихвени проценти.

Единият спот курс се използва при първата сделка за преобразуване със спот вальор, вторият се използва за получаване на окончателния курс за обратното преобразуване.

Следователно разликата в ставките за тези две транзакции е само в форуърдни точки за определен период. Тези форуърдни точки ще бъдат суап котировката за този период.

Следователно, когато цитирате суап, е достатъчно да цитирате само форуърд (суап) точки за съответния период под формата на двупосочна котировка, например:

По този начин, правилото за избор на страната на суапа е следното: използват се едни и същи страни - наддава се за закупуване на основната валута, предлага се продажба на основната валута, както при текущите спот транзакции, само на крайната дата на суапа.

На практика много клиенти изискват валутни суапове с междинни падежи. Такива термини се наричат ​​нестандартни.

Тъй като суапът се търгува на извънборсовия пазар, банките могат да котират в почти всеки нестандартен ден; необходимите изчисления помагат за извършване на автоматизирани системи.

Котировките се определят въз основа на линейна интерполация. По този начин цената на суап за два и половина месеца може да бъде изчислена въз основа на цените на суапове от два и три месеца. В Русия най-разпространеният и ликвиден пазар е пазарът за къси суапове. Всъщност тази операция е скрит депозит.

При вземане на решение какъв вид сделка е по-изгодно да извърши банката - директно привличане на междубанкови заеми или къс суап - дилърът се ръководи от следните показатели.

Да приемем, че овърнайт ставката на рублата на пазара е 10%, а овърнайт ставката на долара е 1,5%. Дилърът изисква котировки за суап курс (на практика това са текущите пазарни курсове за сделки TOD и TOM), които изглеждат така:

Суап транзакция (продажба на долари за закупуване на рубли с вальор TOD, последвана от обратна размяна на вальора TOM) ще има смисъл, ако процентът е по-малък от 10%, т.е. суап цената ще бъде по-евтина от привличането на междубанкови заеми в рубли в паричния пазар.

(31,8760 / 31,8665 - 1) x 365 = 10,88%

В същото време трябва да се има предвид, че при сключване на суап сделка дилърът ще пропусне възможността да направи депозит в долари при текущата овърнайт лихва от 1,5% на паричния пазар. Така 1,5% не е нищо друго освен цената на пропусната възможност, която също трябва да се вземе предвид.

10,88%+ 1,5% = 12,38%

От изчислението се оказва, че сключването на суап сделка при тези текущи пазарни котировки е неизгодно за банката в сравнение с алтернативната възможност за сделки на паричния пазар. Ако обаче в резултат на изчисленията цената е по-малка от 11,5%, тогава дилърът ще влезе в суап.

Подобен алгоритъм се прилага и в ситуация, в която дилърът се опитва да намери възможност да набере долари при по-изгодни условия при текущи парични и валутни пазарни курсове.

Както вече беше отбелязано, валутните суапове представляват една транзакция с един контрагент. Тъй като банката обикновено купува и продава една и съща сума валута при определени курсове, няма очевиден валутен риск.

Цел на използването на валутни суапове

Форуърд търговците използват суапове основно за следните цели:

• спекулации с лихвения диференциал;
• управление на потока на средства в дилърската зала с цел управление на ликвидността;
• обслужване на вътрешни и външни клиенти; извършване на арбитражни операции за реализиране на печалба поради разлика в цените на два финансови инструмента.

Ако търговецът на спот пазара спекулира с валутните курсове, тогава форуърд търговецът спекулира с диференциала на лихвите.

Например форуърд търговец вярва, че лихвените проценти в щатски долари ще останат стабилни през следващите 3 месеца. В същото време, според него, лихвите по еврото ще се повишат. С други думи, според предположението на търговеца, разликата в лихвения процент между еврото и долара ще се стесни. Въз основа на тази прогноза форуърд търговецът решава да отвори позиция.

Търговецът може да отиде по два начина:

1. Привлечете заем в евро за 3 месеца и задръжте позиция, като ежедневно следите ситуацията с надеждата за ранно покачване на лихвите и възможността за предоставяне на заем при по-висок лихвен процент.
2. Възползвайте се от валутен суап, тоест купувайте и продавайте ЕВРО (продавайте и купувайте щатски долари) и задръжте позиция, като наблюдавате ситуацията ежедневно.

Форуърд нападателят управлява потока от краткосрочни средства, за да поддържа ликвидност.

Например, в области, които са специализирани в спот транзакции, транзакции на паричния пазар и форуърдни сделки, това може да се направи с помощта на краткосрочни суапове. С форуърд търговец може да се свърже търговец на корпоративен сайт, за да цитира суап за един от клиентите.

Корпоративен клиент сключва форуърдна директна сделка за закупуване на щатски долари за евро по фиксиран курс за доставка за 3 месеца. По този начин корпоративният клиент покри своя валутен риск, но банката трябваше да поеме риска, свързан с доставката на долари за евро за 3 месеца по установения курс.

Ако след 3 месеца доларът се повиши, банката ще трябва да плати повече за покупката им. За да покрие този риск, банката може да предприеме следните действия:

• привлечете заем в евро за 3 месеца
• купувайте щатски долари за евро по спот курс
• поставете щатски долари на 3-месечен депозит. Да речем, че банката вече е купила долари, които трябва да продаде на клиента след 3 месеца.

По принцип, ако банката иска да поема рискове и се надява на благоприятна промяна на валутния курс, тя може да задържи тази позиция до вальора и да я затвори на място. Въпреки това, обикновено банките не поемат рискове за толкова дълъг период и се опитват да затварят позиции.

За да покрие направо форуърд, банката извършва операции на паричния пазар – взема назаем в евро и предоставя заем в щатски долари. По-евтин вариант е да покриете директни форуърди чрез извършване на обратна окончателна транзакция на същия вальор.

Съществува обаче риск от колебания на валутния курс. Размерът на форуърд точките може да не се промени (защото зависи от разликата в лихвените проценти), но спот курсът, който е неразделна част от форуърдния курс, може да се промени.

Друг начин за хеджиране на валутния риск в този случай е обратната сделка да се сключи на място едновременно със сключването на пълната сделка, тоест да се превърне директната сделка в суап. Банката, на първо място, трябва да покрие спот риска. Когато продава долар форуърд на клиент, той купува долари на спот пазара. Банката вече е дълга позиция в долари на спот и къса тримесечната форуърд.

За да се затвори времевата разлика между два парични потока, може да се изпълни следната замяна:

1. продава USD / купува EUR спот;
2. купуват USD / продават EUR 3 месеца напред.

Първият етап от суапа осигурява финансиране за спот търговията, докато вторият етап осигурява директния напредък. Този пример показва как банката може да управлява форуърд крайна позиция, използвайки валутен суап. Суаповете също ви позволяват да се възползвате от разликата в лихвите между двете валути. Суаповият процент се определя от спот курсовете на съответните валути, лихвените проценти и периода на суап.

Източник: "market-pages.ru"

Форекс валутен суап

Валутният суап е комбинация от две противоположни транзакции за конвертиране, които попадат върху същия обем на основната валута, но се различават по датите на вальор. Валутният суап се нарича още овърнайт (прехвърляне на търговска позиция през нощта) или преобръщане.

Ако две сделки за преобразуване с различни вальорни дати се извършват от различни контрагенти, такава замяна се нарича структурирана. Този тип операции обаче не са характерни за търговията на международния валутен пазар на Forex.

Нека вземем тази ситуация за пример. Контрагентът (банка или брокерска компания) закупи 1 милион долара срещу японската йена с вальор на място и продаде този милион на 2-месечен форуърд. Тогава тази транзакция ще бъде наречена двумесечен суап от щатски долар към японска йена.

Всички валутни суапове са разделени на три вида, в зависимост от времето на изпълнение. Така че разпределете:

• за една нощ или кратки суапове
• стандартен
• напред

Последните се характеризират с такива комбинации от сделки, когато най-близката сделка се сключва при условия, ако вальорът е по-късен от суапа, а обратната сделка се сключва при условията на по-късен форуърд. За стандартните транзакции най-близкият вальор е спот, а най-далечният е напред. Спот е вторият работен ден след сключването на сделката.

Източник: "fxclub.org"

Икономически смисъл и доходност на валутен суап

Валутният суап, подобно на лихвен суап, е обмен на парични потоци, деноминирани в различни валути. Тази операция се използва като средство за привличане на една валута за друга валута на паричния пазар, а на валутния пазар се използва за прехвърляне на позиции.

Валутен суап (на английски - валутен суап), както бе споменато по-горе, е обмен на парични потоци в различни валути на определена дата в бъдещето по предварително фиксиран курс.

Всъщност валутният суап е едновременна покупка и продажба (купува/продажба) или продажба и покупка (продажба/купува) на една валута за друга.

Тоест ние купуваме валута А и продаваме валута Б. Транзакцията обаче не свършва дотук - на крайната дата на суапа се извършва обратна операция и се извършват окончателни сетълменти за суапа, в зависимост от страната на транзакцията и фиксирана ставки.

Редовният валутен суап (овърнайт) за валутната двойка USD/RUB е както следва:

Това е реален валутен суап, сключен на ММВБ в един от търговските дни. Нека го разгледаме по-подробно:

1. Първата част от сделката (първият етап от суапа) е покупката на 2 милиона долара за рубли при курс 34,7116 с дата на сетълмент днес.
2. Втората част от сделката (втората част от суапа) е продажбата на 2 милиона долара за рубли при курс 34,7193 с дата на сетълмент на следващия работен ден.
3. Първият ред в транзакцията е ориентировъчен и показва суапа – разликата в точките, които получаваме/плащаме за такава операция.

В резултат на тази транзакция получихме 2 милиона долара този ден, а на следващия работен ден имаме задължение да върнем 2 милиона долара и да получим обратно рубли. Разликата в равностойността в рубли е нашата печалба или загуба от суапа.

Валутният суап се котира в базисни пунктове. Базисните точки се изчисляват въз основа на разликата в лихвените проценти за валута А и валута Б:

Текуща пазарна цена * ((1+валута A курс * дни до края на суапа/дни в годината)/(1+валута B курс * дни до края на суапа/дни в годината)-1)

Например, за еднодневен суап USD/RUB, курсът на USD е 0,25% (валута B), курсът на RUB е 8,50% (валута A), времевите бази за USD са 360, за RUB 365, текущият пазар курсът е 34,7116, суап - Купуване/Продаване (Купуване/Продаване):

Процент на замяна = 34,7116 * ((1+0,085*1/365)/(1+0,0025*1/360)-1) = 0,0078

Важна при валутен суап е посоката на транзакцията. Обмислих суап Купувай/Продавай, при който получаваме премия в суап точки за закупуване на долари за рубли.

По време на обратната операция Продажба/Купуване, формулата ще приеме различна форма, където долари ще действат като валута А, а рублите като валута Б. Съответно ще плащаме същата премия в суап точки за продажба на долари за рубли.

Икономическият смисъл на валутния суап е следният: при наличие на една валута и недостиг на втора валута можем да сключим суап за определен период от време и да компенсираме този недостиг. В този случай или ще получим, или ще платим премия поради разликата в лихвените проценти в различните валути.

Валутният суап се използва от банки и финансови институции само за финансиране на задълженията си в една валута (например в долари) за сметка на други валути (например рубли или евро), тоест за управление на ликвидността.

Може да се сключи както на борсата (например MICEX), така и на извънборсовия пазар, тоест между банки и финансови институции. Струва си да се отбележи, че това е един от основните инструменти на паричните и валутните пазари, така че не бива да го пренебрегвате.

Доходността от валутни суапове е сравнима с доходността на други инструменти на паричния пазар, като междубанковите депозити. Въпреки това, ако търсенето на определена валута расте, доходността на този инструмент може да нарасне, надхвърляйки средната доходност на инструментите на паричния пазар, или да намалее и да има по-ниска доходност.

От гледна точка на частния инвеститор, валутният суап може да се използва като инструмент за пренасяне на позиции в чуждестранни валути, както и инструмент за кери трейд, за който ще говоря в следващите си публикации в моя блог за финанси и финансовите пазари.