مقايضات العملات هي معاملات مصممة لحماية المشاركين من مخاطر العملات. ما هي معاملات المبادلة في أسواق الأسهم والعملات

إذا وصفنا مفهوم "مقايضة العملات" بعبارات أكثر صرامة ، فإنهم يقولون إن هذا مزيج من معاملات التحويل التي تتعارض في جوهرها ، مع مبلغ معادل ، ولكن يتم تقييمها. يقولون أن تاريخ القيمة هو التاريخ الذي تم فيه إجراء أول صفقة ، وتاريخ المقايضة أو تحقيق المقايضة هو وقت التجارة العكسية. كقاعدة عامة ، نادرًا ما يتم إبرام صفقة مثل مقايضة العملات لمدة تزيد عن عام واحد.

هناك نوعان من معاملات المبادلة. في الحالة الأولى ، يتم شراء العملة أولاً ، ثم يتم بيعها ، وفي الحالة الثانية يكون العكس. لذلك ، يُطلق على المقايضة من النوع الأول "اشترى / مباع" ، ويطلق على المقايضة من النوع الثاني "بيع / شراء".

في معظم الحالات ، يتم إجراء المقايضة مع نفس الطرف المقابل - بنك أجنبي. هذه مقايضة "نظيفة". ولكن هناك أيضًا مقايضة "مُنشأة" ، عندما يتم تنفيذ معاملة العملة الأولى مع طرف مقابل ، والثانية مع آخر. يظل مبلغ القيمة كما هو ، حتى مع المقايضة المركبة.

تعتبر معاملات المبادلة بمثابة أداة لإعادة تمويل أو تنظيم السيولة المصرفية. كقاعدة عامة ، البنوك المركزية ، التي لديها تدفق كبير للأموال بالعملات الأجنبية ، أكثر استعدادًا للاتجاه نحو هذه الأداة. على سبيل المثال ، يتم استخدام المقايضات باستمرار من قبل البرازيل وأستراليا.

على الرغم من حقيقة أن مقايضات العملات ، من حيث الشكل ، هي عمليات تحويل العملات ، إلا أنها تتعلق في الواقع بعمليات سوق المال.

خط المبادلة

خط المبادلة هو اتفاق بين البنوك المركزية في مختلف البلدان فيما يتعلق بتبادل العملات بأسعار ثابتة. على سبيل المثال ، يشتري أحد البنوك المركزية اليورو مقابل الدولار من آخر ، ويبيعها بسعر يزيد بفارق المقايضة. هذه الطريقة ، في الواقع ، تسمح لك بإصدار الأموال.

تم استخدام خطوط المقايضة لأول مرة خلال أزمة الائتمان لعام 2008 لتحقيق الاستقرار في الوضع. يؤثر الاتفاق على استخدام خط المقايضة بشكل كبير على أسعار الصرف. قد يتم إبرامها لمدة محددة أو مبلغ من الأموال ، ولكن قد لا يكون لها أي قيود.

يستخدم بنك روسيا أيضًا معاملات مثل مقايضات العملات لتوفير السيولة للمؤسسات الائتمانية أو لضمان سيولة المؤسسات المصرفية ، إذا كانت الأموال الأخرى غير كافية لتحقيق هذا الهدف. يستخدم بنك روسيا عمليات مقايضة العملات منذ خريف 2002. في البداية ، تم إجراء المعاملات باستخدام أداة الروبل والدولار ، وفي عام 2005 تمت إضافة أداة الروبل واليورو.

النجاح من الناحية المالية يعني التعليم والمعرفة في هذا المجال. لكي لا تفقد فرصك في كسب المال ، عليك أن تعرف بالضبط كيف يمكنك القيام بذلك. في هذه المقالة ، سوف نلقي نظرة على ماهية معاملات المبادلة (المبادلة) بالعملات الأجنبية وفي أي المواقف التي يمكن استخدامها فيها.

ما هي صفقة المبادلة؟

صفقة المبادلة هي معاملة مالية تقوم على تبادل عملة بأخرى. في هذه الحالة ، يتم إبرام اتفاقية التبادل في كلا الطرفين. في تاريخ معين ، يتم شراء العملة ، وفي تاريخ آخر ، يكون التبادل العكسي هو البيع. علاوة على ذلك ، عادة ما تتضمن هذه المعاملة شروطًا معروفة مسبقًا لبيع وشراء العملة ، ويمكن أن تكون إما متشابهة أو مختلفة.

ومع ذلك ، ليس من السهل دائمًا فهم معنى معاملة المقايضة. لفهم هذا وفهم كيفية عمله بشكل أفضل ، هناك حاجة إلى أمثلة. سيتم عرض عدد قليل منهم أدناه.

لنلقِ نظرة على بعض الأمثلة حيث يمكن أن يكون هذا المفهوم مفيدًا. حتى تتمكن من فهم كيفية عملها بشكل أفضل ، وفي أي الحالات يمكن أن تساعدك.

مقايضة العملات الأجنبية: مثال على الصفقة

هناك مستثمر لديه الفرصة لإجراء صفقة مربحة عن طريق شراء سندات بمبلغ مليون دولار. وبحسب شروط هذه الصفقة سيتمكن من تحقيق ربح بنسبة 5٪ في سنة واحدة أي 50 ألف دولار. ومع ذلك ، فإن المشكلة تكمن في بيع السندات بالدولار ، بينما يتم الاحتفاظ بأموال المستثمر باليورو.

في هذه الحالة ، لديه عدة خيارات لتطوير الوضع.

فكر في أبسط وربما أول ما يتبادر إلى الذهن - صرف العملات. يعرض البنك على المستثمر شراء عملة منه بسعر 1.350 على سبيل المثال. في نفس الوقت ، في غضون عام ، سيكون قادرًا على بيع هذه العملة مرة أخرى إلى البنك بسعر مختلف. في وقت البيع ، كان بإمكانه بيع نفس العملة بسعر 1.345.

احسب مبلغ الاستثمار باليورو عن طريق القسمة على سعر الصرف الحالي. نحصل على 741 ألف يورو مقابل مليون دولار. في هذه الحالة ، بعد عام واحد من الحصول على ربح من الصفقة ، أي 50 ألف دولار ، من الضروري إعادة الأموال إلى اليورو.

من خلال الحسابات البسيطة ، نحصل على أنه إذا ارتفع السعر فوق 1.417 ، فستتلقى بالفعل خسائر صغيرة أثناء المعاملة العكسية. هذا أمر سيء ، لأنه في البداية تم التخطيط لكل شيء فقط من أجل تحقيق ربح. الاعتماد على سعر الصرف في هذه الحالة غير عملي للغاية.

هذا يعني أنه من الضروري البحث عن طرق أخرى لحل هذه المشكلة. للقيام بذلك ، يمكنك استخدام صفقة المبادلة.

لمثل هذه المعاملة ، يقدم البنك الشروط التالية:

• شراء مليون دولار الآن بسعر 1.350 أي بـ 741 ألف يورو.
• بيع مليون دولار في السنة بسعر 1.355 اي 738 الف يورو.

في الوقت نفسه ، لا يزال لديك ربح قدره 50 ألف دولار من صفقة شراء السندات. سيعتمد تحويلهم إلى اليورو بالفعل على سعر السوق ، لكنك ، كمستثمر ، ما زلت في وضع صعب.

إذا نما السعر خلال هذا الوقت لصالح المستثمر ، فسيكون صافي الربح أكثر من 37 ألف يورو. وفي الوقت نفسه ، لا توجد مخاطر والاعتماد على الدورة.

نعم ، بالطبع ، إذا تغير السعر إلى سعر أكثر ربحية بالنسبة لك ، فهذا يعني أنه يمكنك كسب المزيد. ومع ذلك ، فإن المخاطر التي قد يتعين عليك تحملها غير مبررة.

كما ترى ، فإن معاملة المقايضة بالعملة الأجنبية تمنح المستثمر الثقة في أن استثماره سيكون له ما يبرره ولن يتسبب في خسائر عند تبادل العملات. في هذه الحالة يظل الطرفان في وضع أسود ، كلاهما المستثمر الذي يؤمن نفسه ضد مخاطر خسارة المال ، والبنك الذي يحصل على ربح محدد من الصفقة.

يعلم البنك أنه سيعطي الآن مليون دولار بسعر واحد ، ثم يعيد شرائه بسعر معروف بالفعل ويحقق ربحًا قدره 3000 يورو. وفي الوقت نفسه ، سيبقى مع ماله ، ولا يخسر شيئًا ولا يخاطر بشيء.

هناك أيضًا شيء مثل مقايضة أسعار الفائدة.

هذا اتفاق بين طرفين يتم إبرامه بشرط تسديد الدفعات من جهة ومن جهة أخرى بنسبة معينة.

يتم احتساب الفائدة اعتمادًا على شروط الصفقة وتختلف لكلا الطرفين. لتوضيح ما هو عليه ، دعنا نلقي نظرة على مثال مقايضة أسعار الفائدة.

على سبيل المثال ، يحتاج البنك الدولي إلى قرض طويل الأجل بالفرنك. في الوقت نفسه ، فإن سعر الفائدة لمثل هذا الإقراض من بنك سويسري مرتفع للغاية. لكن في الوقت نفسه ، لدى البنك الفرصة لجذب ، على سبيل المثال ، قرض طويل الأجل بالروبل من البنك الروسي ، والذي ، على سبيل المثال ، يمكنه اقتراض الفرنكات بسعر فائدة أفضل ويحتاج إلى تجديد رأس مال الروبل.

لحل هذه المشكلة ، يمكن للبنوك أن تبدأ في التعاون من خلال مقايضة أسعار الفائدة.

في هذه الحالة ، تأخذ البنوك القروض الموصوفة أعلاه وتقوم بتبادل العملات ، مع سداد نسبة مئوية معينة. بعد انتهاء مدة الاتفاقية المبرمة ، تقوم البنوك بإجراء معاملة عكسية.

ونتيجة لذلك ، فإن كلا الطرفين في موقف ضعيف ، حيث حصلوا على المبالغ المرغوبة بسعر فائدة أقل ولم يخسروا الكثير من المال.

كما ترى ، تعتبر صفقات المقايضة مفيدة للغاية في كثير من الحالات. يمكن العثور على تطبيقاتهم في العديد من المجالات ولأغراض مختلفة. من المهم جدًا فهم جميع التعقيدات والفروق الدقيقة في المعاملات حتى لا يفوتك أي شيء مهم.

تلخيص لما سبق

صفقة المبادلة هي عملية تبادل بين طرفين مختلفين ، أو بالأحرى معاملين مختلفين لتحويل العملات.

في هذه الحالة ، يتلقى أحد الجانبين الثقة في تلقي ربح ثابت ، والآخر - ضمان سعر صرف ثابت أثناء تبادل العملات العكسي. علاوة على ذلك ، يتم تحديد هذا السعر (الشراء والبيع) مسبقًا ، عند انتهاء الصفقة ، وقد يحتوي أيضًا على نفس تكاليف الشراء والبيع.

تعتبر معاملات المبادلة حلاً جيدًا لتوفير المال. تسمح لك مقايضة العملات بمعرفة سعر محدد قبل الصرف الفعلي. أنت تعرف مقدمًا المبلغ الذي ستقدمه مقابل مبلغ معين ، والمبلغ الذي ستحصل عليه مقابل ذلك لاحقًا. ويعرف البنك بدوره مقدمًا مقدار الربح الذي سيحصل عليه. كلا الجانبين لا يخاطر ولا يعتمد على تقلبات أسعار الصرف.

وقف العملة هو أداة مالية خاصة يستخدمها كل من البنوك والشركات العالمية. على الرغم من حقيقة أن جميع أنواع المقايضات - العملات والأسهم والفوائد - تعمل بنفس الطريقة تقريبًا ، فإن الأولى لها ميزات معينة.

تتضمن هذه العملية مثل مقايضة العملات دائمًا مشاركة اثنين من المشاركين في السوق الذين يرغبون في إجراء تبادل من أجل الحصول على العملة المرغوبة بأقصى فائدة. لتوضيح جوهر مقايضة العملات ، ضع في اعتبارك المثال الشرطي التالي.

دع شركة إنجليزية معينة (شركة أ) ترغب في دخول السوق الأمريكية ، وترغب شركة أمريكية (ب) في توسيع جغرافية مبيعاتها في المملكة المتحدة. عادةً ما يكون للقروض والائتمانات التي تصدرها البنوك لشركات غير مقيمة معدلات فائدة أعلى من تلك الصادرة للشركات المحلية. على سبيل المثال ، يمكن منح الشركة "أ" قرضًا بالدولار الأمريكي بنسبة 10٪ سنويًا ، ويمكن منح الشركة "ب" قرضًا بالجنيه الإسترليني بنسبة 9٪. في الوقت نفسه ، فإن أسعار الشركات المحلية أقل بكثير - 5٪ و 4٪ على التوالي. يمكن للشركات "أ" و "ب" الدخول في اتفاقية ذات منفعة متبادلة يحصل بموجبها كل كيان على قرض بعملته الوطنية من بنك محلي بمعدلات أفضل ، ثم يتم "مبادلة" القروض من خلال آلية تُعرف باسم مقايضة العملات.

لنفترض أن الدولار يتم تبادله في سوق الفوركس بسعر 1.60 دولار أمريكي مقابل 1.00 جنيه إسترليني ، وتحتاج كل شركة إلى نفس المبلغ. في هذه الحالة ، ستتلقى الشركة الأمريكية "ب" 100 مليون جنيه إسترليني والشركة "أ" على 160 مليون دولار أمريكي. بالطبع ، يتعين عليهم تعويض شريكهم ، لكن تقنية المقايضة تسمح لكلا الشركتين بتخفيض تكاليف سداد القروض بمقدار النصف تقريبًا.

من أجل البساطة ، تم استبعاد دور تاجر المبادلة ، الذي يعمل كوسيط بين المشاركين في المعاملة ، من المثال. ستؤدي مشاركة التاجر إلى زيادة طفيفة في تكلفة القرض لكلا الشريكين ، لكن التكاليف ستظل أعلى بكثير إذا لم يستخدم الطرفان تقنية المقايضة. مقدار الفائدة التي يضيفها التاجر إلى تكلفة القرض ، كقاعدة عامة ، ليس كبيرًا جدًا ويقع في نطاق عشر نقاط أساس.

وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن مثل هذا النوع من العمليات مثل مقايضة العملات والفوائد. في هذه الحالة ، يتبادل الطرفان مدفوعات الفائدة بهدف سداد القروض بالعملات الأجنبية.

هناك بعض النقاط الرئيسية التي تجعل المقايضات مختلفة عن الأنواع الأخرى من المعاملات المماثلة.

على عكس المقايضة على أساس الدخل والمبادلة البسيطة التي تحمل فائدة ، فإن مقايضة العملات تتضمن تبادل أولي ثم نهائي لمبلغ محدد مسبقًا من الالتزامات الائتمانية. في مثالنا ، قامت الشركات بتبادل 160 مليون دولار مقابل 100 مليون جنيه إسترليني في بداية المعاملة ، وفي نهاية العقد يتعين عليهم إجراء التبادل النهائي - يتم إرجاع المبالغ إلى الأطراف ذات الصلة. في هذه المرحلة ، يكون كلا الشريكين في خطر ، لأن سعر الصرف الأصلي للدولار والجنيه الاسترليني (1.60: 1) قد تغير بالفعل.

بالإضافة إلى ذلك ، تتميز معظم معاملات المقايضة بالمقاصة. هذا المصطلح يعني المعاوضة للمبالغ المالية. في معاملة المبادلة ، على سبيل المثال ، يمكن استبدال العائد على مؤشر ما مقابل العائد على ورقة مالية معينة. يتم احتساب دخل أحد المشاركين في المعاملة فيما يتعلق بدخل المشترك الآخر في تاريخ محدد مسبقًا ، ويتم سداد دفعة واحدة فقط. في الوقت نفسه ، لا تخضع تلك المرتبطة بمقايضات العملات للمعاوضة. يتعهد كلا الشريكين بإجراء الدفعات الخاصة بكل منهما في المواعيد المتفق عليها.

وبالتالي ، فإن مقايضة العملات هي أداة تحقق هدفين رئيسيين. من ناحية ، فهي تقلل من تكلفة الحصول على قروض (كما في المثال أعلاه) ، ومن ناحية أخرى ، تسمح لك بالتحوط من المخاطر المرتبطة بالتغيرات الحادة في سعر الصرف في سوق الفوركس.

يمكن العثور على مصطلح "المقايضة" في كثير من الأحيان في كل من قاموس المتداول والاقتصادي وعالم الرياضيات وحتى المبرمج. هذا يرجع في المقام الأول إلى المعنى الإنجليزي للكلمة ، مما يعني مفهومًا عامًا جدًا لكلمة "نقل". ومع ذلك ، فإن مصطلح "المقايضة" الأكثر استخدامًا هو في الأسواق المالية. أدناه سننظر في معناها في هذا السياق.

في البداية معاملات المبادلةتم قبولها فقط في بيئة ما بين البنوك حيث قام كلا المشتركين بالمتاجرة بعملات مختلفة وكان كلاهما يتطلب تبادلًا عادلًا. كان التحويل البسيط من خلال البيع والشراء غير مريح لأنه ، أولاً ، لا يحتاج الجميع إلى عملة هنا والآن ، وثانيًا ، لا يمتلك كل شخص المبلغ النقدي الذي يمكن إنفاقه على المعاملات.

ما يسمى بتبادل الروبل والدولار واليورو والين وأي عملة أخرى تتم على مرحلتين. تسمى المعاملة الأولى تاريخ القيمة ، والثانية - نهاية المقايضة.

المبادلة (من مقايضة اللغة الإنجليزية) - هذا ، كما هو مذكور أعلاه ، يعني التحويل. في تداول العملات ، يعني إجراء عمليتي تحويل بمبلغ محدد بتواريخ تسليم مختلفة.

الموضوع الرئيسي الذي يهم البائع والمشتري هو المال ، لذلك ، بمرور الوقت ، ظهرت فئة جديدة من مقايضات العملات -. يمكن تقسيمها إلى فئتين فرعيتين تتعلقان بالتسليم المؤجل للأموال بفائدة ( غالبًا ما يتم تحديده بواسطة LIBOR - السعر المعروض بين البنوك في لندن) ، أو لتوريد الأموال المشتراة في حصص متساوية خلال مدة العقد.

صفقة التحويلتمثل معاملات المتداولين في سوق الصرف الأجنبي بهدف تبادل العملات. تتم العملية بمعدل وتاريخ محددين مسبقًا.

ميزات معاملات المبادلة

1. ممتد مع مرور الوقت لمدة تصل إلى عدة سنوات.
2. ضع البائع والمشتري في مخاطر متساوية.
3. أنها تسمح لك بإعادة تمويل أو التخلص من الأصول غير الضرورية لفترة من الوقت.
4. أنها تسمح لك بإجراء معاملات متزامنة مع العشرات من الأطراف المقابلة.
5. يمكن قياسها من الناحيتين المالية والعينية.

إذا ابتعدنا عن المصطلحات المعقدة وقمنا بتحليل المقايضة باستخدام مثال محدد ، فسيصبح مبدأ التشغيل البسيط واضحًا.

هناك ثلاث مقايضات رئيسية في تداول الأسهم: قصيرةالمقايضات ، يوم قصيرو إلى الأمام. يجب ألا يسبب الأول صعوبات - هنا تمت كلتا المرحلتين من الصفقة في غضون يوم واحد. يتم تنفيذ الثانية في غضون يومي عمل - اليوم وغدًا ، بالنسبة للثالث ، يكون تاريخ الاستحقاق أبكر من إبرام العقد.

هناك ثلاثة أنواع من العقود في سوق العملات في بورصة موسكو:

• TOD (T + 0)- اليوم اليوم
• TOM (T + 1)- اليوم بالإضافة إلى يوم واحد - غدًا
• SPT (T + 2)- من البقعة الإنجليزية - بالإضافة إلى يومين - بعد غد

إذا أراد التاجر إجراء تسليم ، فإنه ببساطة يكتسب العقد الذي يحتاجه وينتظر تنفيذه ، على التوالي ، اليوم وغدًا وبعد غد. ومع ذلك ، إذا كنا نتحدث عن تحويل الأموال دون تسليم ، فإن الوسيط ملزم بإجراء صفقة مقايضة عن طريق بيع العقد الحالي للعميل وشراء عقد آخر في المقابل ، ولكن بمدة حياة مختلفة.

بمزيد من التفصيل يبدو مثل هذا. اشترى العميل 1 لوت من USDTOM (1000 دولار). لكن لديه 40 ألف روبل فقط في حسابه. بمعدل 80 روبل لكل دولار ، فإن الـ 40.000 المتبقية هي صناديق ائتمان الوسيط ، والمركز مفتوح برافعة مالية. نظرًا لأن التسليم يتم فقط على نفقته الخاصة (لا يمكن للعميلدفع للطرف المقابل نصف تكلفة 1000 دولار من الأموال المقترضة) ، في اليوم التالي لن يرى العميل حصة واحدة من عقد USDTOD على حسابه. كان لديه USDTOM كما فعل ، وهكذا سيبقى. سيقوم الوسيط تلقائيًا ببيع TOM اليوم وشراء TOM غدًا في نهاية جلسة التداول.

قد يكون لدى العميل مثل هذا السؤال. بأي معدل سيجري الوسيط صفقة مقايضة؟

عند التحويل من مركز إلى آخر ، سينشأ فروق بلا هوادة ، مما سيؤدي إلى خسارة مباشرة للمتداول. ومع ذلك ، فإن هذا الانتشار في السوق يتكون أيضًا من العرض والطلب ، ولكن على مستوى أضيق وأكثر عزلة عن السوق المفتوحة.

بعد انتهاء التداول ، يبدأ مزاد خاص ، يقوم فيه الوسطاء واللاعبون الكبار بتشكيل زجاجهم الخاص من عمليات المقايضة ، في محاولة لتنفيذ إجراءات التحويل بأكثر الطرق ربحية. تقع مسؤولية تجديد المركز بالكامل على عاتق الوسيط. يكون الفرق في السواب مساويًا على الأقل لسعر المفتاح في الدولة مقسومًا على 365 يومًا ، ولكن في وقت تباين التبييت قد يكون أعلى.

توفر شركات الوساطة الجيدة للعملاء الكبار فرصة التداول بعقود مقايضة "خدمات الاختبارات التربوية". هذه الأدوات هي نفس عمليات التبادل التي يتم ترحيلها. في الواقع ، يحصل العميل على فرصة الاختيار بشكل مستقل بينالعقود القابلة للتحويل ، ولكن لا يمكن للمستثمرين من القطاع الخاص برأس مال محدود استخدام هذا الخيار حيث يتم تداول مقايضة USD_TODTOM بمبلغ 100،000 دولار. وبالتالي ، من أجل إجراء صفقة مقايضة وتحويل 100 لوت من أداة USDTOD ، تحتاج إلى شراء 1 لوت من مقايضة USD_TODTOM.

هناك ما يسمى "خط المبادلة" بين بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي ، وهو نظام خاص لتحويلات شرائح اليورو والدولار بينهما. يتم إجراء صرف العملة نفسه بسعر متفق عليه مسبقًا ويسمح للجهة التنظيمية للبنك المركزي الأوروبي بإصدار اليورو دولار ، وإصدار قروض للبنوك الأوروبية بالدولار الأمريكي. هذا الخط موجود منذ بداية أزمة عام 2008.

يشير تداول المقايضة إلى الأساليب غير التبادلية ، حيث إنها لا تنظمها قواعد منصة التداول وتعتمد على رغبة وقدرات الأطراف المقابلة. مع وضع ذلك في الاعتبار ، يمكن أن يكون هناك عدد كبير للغاية من الفرص لتنفيذ العقود ، والشروط ، والتكلفة ، وعدد المشاركين في مقايضة مبنية. لا يوجد مخطط واحد ، كما تفهم.

بدلاً من ذلك ، يتم إنشاء أمر في البورصة:

المُصدر كذا وكذا جاهز لأخذ مقايضة من أي مُصدر آخر لمدة عام واحد وفقًا لشروطك. العروض إلكترونية بطبيعتها ، تُحسب بواسطة روبوتات التبادل وتتطلب شيئًا واحدًا فقط من التاجر: الموافقة أو الرفض. في نهاية المصطلح ، سيتم اتخاذ خطوة عكسية ، ومن الخارج قد يبدو أن كل العمل هو الموافقة أو الرفض.

تتطلب معاملات المقايضة قدرًا كبيرًا من التنسيق وفهمًا لعمليات السوق وامتلاك الكثير من المعلومات. في قسم التبادل الروسي ، قاموا باستبدال القروض والإقراض للمشاركين في السوق ، يمكنك أيضًا العثور على الاختصار ( إنجليزي اتفاقية إعادة الشراء وإعادة الشراء). بالمناسبة ، يقدم بنك روسيا بانتظام أوامر شراء لإعادة الشراء كجزء من استقرار سعر صرف الروبل.

صفقات العملات الطويلة والقصيرة

مبادلة المراكز القصيرة والطويلةيصاحب سوق الفوركس بعض التغيرات في الأسعار. في الواقع ، يفقد المتداول القليل من القيمة في كل مرة يتم فيها تحويل مركز إلى اليوم التالي أو عطلة نهاية الأسبوع. بشكل عام ، يختلف سوق الصرف الأجنبي بشكل كبير عن سوق الأوراق المالية. لا تمر عمليات قطع الأرباح لأزواج العملات ، وبشكل عام ، لا يمكن تقييم القيمة المحتملة لوحدة نقدية معينة إلا فيما يتعلق بوحدة نقدية أخرى. يجب على المتداول تحليل اقتصاد الدولة بأكملها ، وليس الوضع المالي لمؤسسة فردية.

عمليات البيع والشراء في الفوركسيمكن استخدامها في مفهوم أي استراتيجية قصيرة المدى ومتوسطة المدى. يجب أن يفهم المتداول بوضوح ما هي الصفقات المفتوحة في محفظته ، وما هي العمليات التي يجب أن يقوم بها حتى لا يشكل بطريق الخطأ صفقات غير مرغوب فيها على الحساب.

يمكن للمستثمر أن يتشكل بشكل منفصل قوائم قصيرة وطويلةحسابات ديبو , لتقييم هيكل محفظتك الخاصة. علاوة على ذلك، قوائم قصيرة وطويلةيتم إنشاء الأسهم الفردية والأدوات المالية من قبل الوسيط نفسه. أنها تحتوي على تلك الأصول التي يمكن استخدامها في التداول بالهامش. على سبيل المثال ، لا يستطيع الوسيط توفير الفرصة لبيع الأسهم منخفضة السيولة على المكشوف.

حساب المقايضة المالية

تكلفة المقايضة هي الفرق بين عروض الأسعار لما يسمى " أرجل" مبادلة، مقايضة ( مبادلة الساقين) - عروض أسعار معاملات التحويل التي تؤدي إلى انتشار.

ببساطة ، يتم تقديم المقايضة في شكل صفقتين معاكستين ، يتم تبادلهما من قبل المتداولين في صفقة ما بأسعار فائدة معينة. نظرًا لأن هذه المعدلات على الودائع والقروض ليست متساوية دائمًا ، فعندئذ - إذا كانت نسب المبالغ في الجزء الأول من المقايضة متساوية وكانت شروط معاملات الإيداع المشروطة متساوية - فلن تكون مدفوعات الفائدة متساوية. هذا الاختلاف بين هذه الأطراف هو الذي يحدد سعر المقايضة نفسه.

تأثير المشتقات المالية على الأدوات المالية

في عام 2004 ، تم تقديم أول أدوات مالية مشتقة مجمعة - المقايضات EDS (مقايضات حقوق الملكية الافتراضية). نظرًا لأنهم غير قياسيين ، فقد حصلوا على الاسم " غريب».

مقايضات EDSهو نوع من الأصول التي تسمح لأحد الأطراف بترحيل مخاطر مشارك آخر في السوق المرتبطة بدخول أحداث معينة حيز التنفيذ (حدث الأسهم). نحن نتحدث بشكل أساسي عن انخفاض سعر الأسهم عند مستوى سعر معين. وبالتالي ، فإن EDS قادرة على حماية العميل إذا انخفض سعر السهم أو العقد بنسبة 20٪ من قيمته وقت إبرام مثل هذه الاتفاقية.

مقايضات غريبةهو عقد بين طرفين مقابلين يدفع بموجبه مشتري المقايضة للبائع مدفوعات صغيرة خلال فترة خدمة EDS ، حتى اللحظة التي يقع فيها حدث مشروط ويدفع بائع EDS السعر الكامل بشكل دائم ، وبعد ذلك يتم عقد المقايضة يعتبر مستوفيا. تشبه هذه المقايضات الغريبة عقود مقايضات الائتمان ، ولكن في حالة مقايضات الائتمان ، يدفع البائع الأموال عندما يفلس مُصدر معين.

تشترك مثل هذه المقايضات أيضًا في الكثير ، نظرًا لأن أحد الأطراف يخاطر بكل شيء في وقت واحد ، وفي نفس الوقت ، فإن الطبيعة الدورية للمدفوعات تميز هذه الأداة وتسمح لك بإنشاء استراتيجيات مثيرة للاهتمام وغير تافهة بناءً عليها.

إذا وجدت خطأً ، فيرجى تحديد جزء من النص والنقر السيطرة + أدخل! شكرًا جزيلاً على مساعدتك ، إنها مهمة جدًا لنا ولقرائنا!

تجبر التقلبات في أسعار الصرف المشاركين في السوق على تطوير وتنفيذ طرق مختلفة للتحوط من مخاطر معاملات الصرف الأجنبي بحثًا عن أكثرها موثوقية.

وبالتالي ، في السنوات الأخيرة ، ازداد استخدام مقايضات العملات بشكل كبير في الأسواق المالية العالمية.

مقايضات العملات هي وسيلة لتجنب الخسائر المالية بسبب تقلبات أسعار الصرف.

في هذه الحالة ، يتم إبرام الصفقة ، والتي تتكون في الواقع من عمليتين - شراء وبيع العملة - في تاريخ محدد في المستقبل وبسعر ثابت.

من المفيد للغاية استخدام المقايضات لتقليل المخاطر الاقتصادية للالتزامات طويلة الأجل بالعملة الأجنبية.

ما هي أنواع مقايضات العملات ، وميزات وأغراض تطبيقها عمليًا - اقرأ المقال.

مقايضات العملات هي أداة سوق العملات

تتضمن هذه المجموعة من أدوات سوق الصرف الأجنبي غالبية المعاملات الآجلة ، والتي تكون في الغالب بين البنوك وخارجها. مقايضة العملات هي معاملة عملة تتضمن الشراء والبيع المتزامن لمبلغ معين لعملة واحدة مقابل عملة أخرى بتاريخين مختلفين للقيمة.

يقوم التاجر بتنفيذ المقايضة كمعاملة واحدة مع طرف مقابل واحد. لمبادلة العملة Y تاريخان للقيمة يتم فيهما تبادل العملات.

1. سبوت إلى الأمام (بقعة ضد الأمام).
   في هذه الحالة ، يقع التبادل الأول (المحطة الأولى) في التاريخ الفوري ، أي في يوم العمل الثاني بعد إتمام الصفقة ، ويقع التبادل العكسي (المرحلة الثانية) في التاريخ الآجل ، على سبيل المثال ، بعد 3 أشهر من التاريخ الأول
2. إلى الأمام إلى الأمام (إلى الأمام مقابل الأمام).
   هنا ، يحدث التبادل الأول (الجزء الأول) في التاريخ الآجل الأول ، ويتم التبادل العكسي (الجزء الثاني) في تاريخ آجل لاحق ، يسمى التاريخ الآجل.

   على سبيل المثال ، قد تبدأ المقايضة الآجلة بعد 3 أشهر من دخول الصفقة وتنتهي بعد 6 أشهر من دخول الصفقة. وهذا ما يسمى مقايضة للأمام 3 × 6.

3. قصير (تواريخ قصيرة).
   هي مقايضات ذات استحقاق أقل من شهر واحد. على سبيل المثال ، يمكن تنفيذ المرحلة الأولى على أساس فوري ، والمرحلة الثانية بعد 7 أيام (أسبوع واحد). يتم تنفيذ بعض مقايضات البيع حتى قبل تاريخ القيمة الفورية ، على سبيل المثال ، الضلع الأول اليوم والثاني غدًا.

بإيجاز ، نلاحظ أنه في إطار مقايضة العملات:

• إجراء معاملة OTC واحدة بتاريخين للقيمة ؛
• هناك ساقان ، بينما تفترض الثانية عكس الإجراء الأول ؛
• يتم إجراء عملية التبادل مرتين ؛
• يمكن أن تختلف شروط القيمة من يوم واحد إلى 12 شهرًا ؛
• عادة ما تكون مبالغ العملة الأساسية متطابقة لكلا الساقين ؛
• الاقتباس يتم في النقاط الآجلة.

من يستخدم

كما ذكرنا سابقًا ، تمثل مقايضات العملات معاملة واحدة مع طرف مقابل واحد. نظرًا لأن البنك عادة ما يشتري ويبيع نفس المبلغ من العملة بالأسعار المحددة ، فلا توجد مخاطر واضحة للعملات الأجنبية.

1. المضاربة على فرق سعر الفائدة ؛
2. إدارة التدفق النقدي في غرفة التداول ؛
3. خدمة العملاء الداخليين والخارجيين ؛
4. القيام بعمليات المراجحة للربح من فروق أسعار اثنين من الأدوات المالية.

بينما يقوم متداول السوق الفوري بالمضاربة على أسعار الصرف ، يقوم المتداول الآجل بالمضاربة على فرق سعر الفائدة.

المصدر: "fx-fin.net"

مقايضات العملات

مقايضة العملات هي عمليتان للعملة - الشراء والبيع بتاريخين مختلفين للقيمة ، أحدهما هو التاريخ الفوري. مقايضة العملات هي واحدة من أكثر أدوات سوق العملات شيوعًا ؛ حصتهم في معدل الدوران أعلى بكثير من حصة كل من المعاملات الفورية والآجلة.

يتم تنفيذ مقايضة العملات كمعاملة واحدة مع طرف مقابل واحد. ومع ذلك ، لأغراض الربح والخسارة ، يتم التعامل مع المقايضة على أنها معاملتان منفصلتان ولكن مرتبطتان ، كل منهما تتوافق مع جانب معين (أو جزء) من المقايضة.

يرجى ملاحظة أن مقايضات العملات ليست هي نفسها أسعار الفائدة أو مقايضات أسعار الفائدة. تتضمن مقايضات أسعار الفائدة عبر العملات تبادل رأس المال ، متبوعًا بتبادل مدفوعات الفائدة على مدى عمر المبادلة.

في مقايضات العملات ، يتم تبادل رأس المال فقط في تواريخ القيمة دون أي مدفوعات فائدة. ترتبط مقايضات أسعار الفائدة بعملة واحدة فقط ، بينما ترتبط مقايضات أسعار الفائدة بالعملة والعملات دائمًا بعملة واحدة.

الأنواع الثلاثة التالية من المقايضات هي الأكثر استخدامًا:

• سبوت إلى الأمام (بقعة ضد الأمام). في هذه الحالة ، يقع التبادل الأول (المحطة الأولى) في التاريخ الفوري ، أي في يوم العمل الثاني بعد إنهاء المعاملة ، والتبادل العكسي (المرحلة الثانية) في التاريخ الآجل (لـ على سبيل المثال ، بعد شهر واحد من التاريخ الأول).
• إلى الأمام إلى الأمام (إلى الأمام مقابل الأمام). هنا ، يحدث التبادل الأول (الجزء الأول) في التاريخ الآجل الأول ، ويتم التبادل العكسي (الجزء الثاني) في تاريخ آجل لاحق. على سبيل المثال ، يمكن أن تبدأ المقايضة إلى الأمام بعد 3 أشهر (المرحلة الأولى) بعد التاريخ الفوري وتنتهي 6 أشهر (المرحلة الثانية) بعد التاريخ الفوري. وهذا ما يسمى مقايضة للأمام 3 × 6.
• مقايضات قصيرة (تواريخ قصيرة). هي مقايضات ذات استحقاق أقل من شهر واحد. على سبيل المثال ، يمكن تنفيذ المحطة الأولى اليوم ، والثانية - غدًا أو بين عشية وضحاها (O / N - بين عشية وضحاها).

في مقايضة العملات ، تحدد العملة الأساسية مقدار العملة المقابلة التي سيتم تسليمها في تاريخ القيمة. يتم عرض أسعار التسليم الآجل بالنقاط الآجلة ، والتي تسمى في هذه الحالة نقاط المبادلة.

مثال. في 10 تموز (يوليو) ، دخل البنك "أ" في مقايضة عملة USD / DEM لمدة ثلاثة أشهر مقابل 10 ملايين دولار أمريكي ، ومبلغ العملة الأساسية في كلا طرفي التجارة هو نفسه. يحتاج البنك "أ" إلى شراء الدولار الأمريكي بالسعر الفوري وبيع الدولار مقابل العلامات بالسعر الآجل.

يظهر تسلسل الأحداث في الرسم البياني أدناه:

تواريخ القيمة الآجلة في مقايضات العملات

يتم تحديد تواريخ القيمة الآجلة في مقايضات العملات بنفس الطريقة كما في المعاملات الفورية الآجلة ذات الشروط الثابتة والقصيرة وغير القياسية. هناك أربع مجموعات رئيسية لتواريخ القيمة التي تحتاج إلى معرفتها لفهم جوهر مقايضات العملات:

1. فترات ثابتة
2. تواريخ قصيرة
3. التواريخ غير القياسية
4. التواريخ الآجلة

فترات ثابتة

تتطابق شروط مقايضات العملات مع شروط ودائع سوق المال بين البنوك. بالنسبة لمقايضات العملات ذات الفترات الثابتة ، فإن تاريخ القيمة الأول هو التاريخ الفوري ، والثاني هو أحد التواريخ الآجلة ، والذي يتم حسابه من التاريخ الفوري ويسمى "المدة من التاريخ الفوري".

المدة القياسية لهذه الشروط هي 1 و 2 و 3 و 6 و 12 شهرًا ، وتشمل مجموعة الشروط الكاملة أيضًا 4 و 5 و 7 و 8 و 9 و 10 و 11 شهرًا. تسمى الفترات الثابتة أيضًا التواريخ القياسية.

تواريخ قصيرة

يتم استخدام تواريخ القيمة القصيرة في مقايضات العملات ، والتي لا تتجاوز صلاحيتها شهرًا واحدًا. يتم عرض التواريخ القصيرة الأكثر شيوعًا وتسمياتها في الجدول أدناه:

التواريخ غير القياسية

من الناحية العملية ، يطلب العديد من العملاء مقايضات العملات بآجال استحقاق متوسطة. تسمى هذه المصطلحات غير قياسية وغير نمطية.

مثال. اليوم هو 9 يوليو ، لذا فإن التاريخ الفوري هو 11 يوليو. دع تاريخ الاستحقاق الثاني يكون 25 سبتمبر. يقع في الفترة الفاصلة بين الشهرين الثاني والثالث ، وتواريخ استحقاقها هي 11 سبتمبر و 13 أكتوبر.

يتم تداول المقايضة في سوق OTC ، لذلك يمكن للبنوك تقديم عروض الأسعار في أي يوم غير قياسي تقريبًا ؛ يمكن إجراء الحسابات اللازمة بواسطة نظام التداول Money 3000.

يتم تحديد عروض الأسعار بناءً على الاستيفاء الخطي. وبالتالي ، يمكن حساب سعر مقايضة شهرين ونصف الشهر بناءً على أسعار مقايضات شهرين وثلاثة أشهر.

مثال. ضع في اعتبارك مكان المبادلة - سبتمبر ، IMM:

• تاريخ الاستحقاق - التاريخ الفوري كالمعتاد.
• تاريخ الاستحقاق - أي تاريخ يتزامن مع شروط مشتقات العملات المتداولة في سوق النقد الدولي (IMM) (أحد أقسام بورصة شيكاغو التجارية). هذه التواريخ هي الأربعاء الثالث من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. لاستخدام تواريخ قيمة IMM ، تحتاج إلى معرفة التواريخ الموجودة في يوم الأربعاء الثالث في مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر.

التواريخ الآجلة

في أمثلة الفترة الثابتة التي تمت مناقشتها حتى الآن ، يكون تاريخ قيمة مقايضة العملة الأول هو التاريخ الفوري ، ولكن توجد أيضًا عقود آجلة. يوضح الرسم البياني أدناه تسلسل الأحداث لمقايضة للأمام 2 × 5 بتاريخ 3 يوليو. يتم حساب كلا التاريخين الآجلين من التاريخ الفوري:

إن إجراء تحديد تاريخ استحقاق كل جزء من إجراءات السواب هو نفسه تمامًا كما هو الحال بالنسبة للفترات الثابتة ، مع الاختلاف الوحيد في هذه الحالة وهو أن تاريخ القيمة الأول يكون أيضًا آجلًا.

المصدر: "sergioforex.com"

مقايضة العملات

مقايضة العملات - م. مقايضة العملات هي مزيج من عمليتي صرف عملات معاكستين لنفس المبلغ بتواريخ قيمة مختلفة.

التواريخ المطبقة على المقايضة:

1. يسمى تاريخ تنفيذ الصفقة الأقرب تاريخ القيمة ،
2. تاريخ تنفيذ المعاملة العكسية الأبعد - تاريخ انتهاء المقايضة (الاستحقاق المهندس).

أنواع المبادلة:

• إذا كانت أقرب معاملة لتبادل العملات هي شراء عملة ، وكانت الصفقة الأبعد هي بيع عملة ما ، فإن مثل هذه المقايضة تسمى "شراء / بيع" (مقايضة الشراء والبيع الهندسية).
• إذا تم إجراء معاملة لبيع عملة ما في البداية ، وكانت المعاملة العكسية عبارة عن شراء عملة ، فسيتم تسمية هذه المقايضة باسم "بيع / شراء" (مقايضة بيع وشراء المهندس).

بعدد الأطراف المقابلة:

1. كقاعدة عامة ، يتم إجراء مقايضة العملات مع طرف مقابل واحد ، أي يتم تنفيذ عمليتي صرف العملات مع نفس البنك. هذا هو ما يسمى بالمبادلة الخالصة.
2. ومع ذلك ، يُسمح باستدعاء مقايضة مجموعة من عمليتي صرف عملات متعاكستين مع تواريخ قيمة مختلفة لنفس المبلغ ، تم إبرامها مع بنوك مختلفة - وهذا هو مقايضة هندسية.

حسب الاستحقاق ، يمكن تقسيم مقايضات العملات إلى ثلاثة أنواع:

• المقايضات القياسية (من الفور) - هنا يكون أقرب تاريخ للقيمة هو الحال ، والأبعد منها يكون بشروط آجلة ؛
• المقايضات القصيرة ليوم واحد (قبل السعر الفوري) - هنا يقع كلا تاريخي التداول المتضمن في المقايضة في التواريخ من اللحظة. على سبيل المثال ، يتم تنفيذ صفقة واحدة بتنسيق Spot-tom ، والثانية في يوم العمل الثاني بعد إغلاق الصفقة (فوري) ؛
• المقايضات الآجلة (بعد الفورية) - تتميز بمجموعات من صفقتين صريحتين ، عندما يتم إبرام صفقة أقرب في الأجل بشروط آجلة (تاريخ القيمة متأخر عن السعر الفوري) ، ويتم إبرام المعاملة العكسية وفقًا لشروط إلى الأمام في وقت لاحق.

مقايضات العملات ، على الرغم من حقيقة أنها معاملات صرف عملات من حيث الشكل ، فهي مرتبطة بمعاملات سوق المال من حيث محتواها.

مثال على مقايضة العملات

ضع في اعتبارك مثالاً لمقايضة العملات. الشركة الأمريكية لديها فرع في ألمانيا. لتنفيذ مشروع استثماري لمدة 5 سنوات ، تحتاج 30 مليون يورو. سعر الصرف في السوق الفوري هو 1.3350 يورو / دولار أمريكي. تمتلك الشركة خيار إصدار سندات بقيمة 40.05 مليون دولار أمريكي في الولايات المتحدة بسعر فائدة ثابت قدره 8٪.

قد يكون البديل هو إصدار سندات مقومة باليورو بسعر فائدة ثابت قدره 6٪ + 1٪ (علاوة المخاطرة). لنفترض أن هناك شركة في ألمانيا لها شركة تابعة في الولايات المتحدة تحتاج إلى قدر مماثل من الاستثمار. يمكنها إما إصدار سندات بقيمة 30 مليون يورو بمعدل ثابت قدره 6٪ أو 40.05 مليون دولار بنسبة 8٪ + 1٪ (علاوة المخاطرة) في الولايات المتحدة.

على أي حال ، تواجه كلتا الشركتين مخاطر كبيرة في أسعار الصرف الأجنبي ، والتي ستؤثر على مدفوعات الفائدة طوال فترة السندات ، بالإضافة إلى المبلغ الأصلي للقرض بعد 5 سنوات.

في هذه الحالة ، يمكن للبنك ترتيب مقايضة عملات لهاتين الشركتين ، والحصول على عمولة مقابل ذلك. يغلق البنك مراكز شراء العملات الطويلة لكلا الشركتين ويقلل من تكاليف الفائدة لكلا الطرفين. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن كل شركة تقترض بالعملة المحلية بسعر فائدة أقل (بدون علاوة مخاطر).

وبالتالي ، تكتسب كل شركة ميزة نسبية. سيتم تحويل أصل مبلغ القرض من خلال البنك:

1. 40.05 مليون دولار من قبل شركة أمريكية تابعة لشركة ألمانية ؛
2. 30 مليون يورو من قبل شركة ألمانية - تابعة لشركة أمريكية.

يتم سداد مدفوعات الفائدة على النحو التالي:

• يقوم الهيكل الفرعي للشركة الأمريكية بتحويل 30 * 0.06 = 1.8 مليون يورو سنويًا إلى الشركة الأم ، والتي تقوم بتحويل هذه الأموال إلى البنك الذي يقوم بدوره بتحويلها إلى الشركة الألمانية لسداد القرض باليورو.
• تقوم شركة تابعة لشركة ألمانية بتحويل 40.05 * 0.08 = 3.204 مليون دولار أمريكي سنويًا إلى الشركة الأم التي تقوم بتحويل هذه الأموال إلى البنك الذي يقوم بتحويلها إلى الشركة الأمريكية لسداد القرض بالدولار الأمريكي.

وبالتالي ، فإن مقايضة العملات تحدد سعر الصرف ثلاث مرات:

1. يتم تبادل المبالغ الرئيسية للقروض بسعر فوري EUR / USD 1.3350.
2. سيتم تحديد سعر الصرف لمدفوعات الفائدة السنوية (السنوات من 1 إلى 4) عند 1.7800 يورو / دولار أمريكي (3.204 مليون دولار أمريكي / 1.8 مليون يورو).
3. سيكون سعر الصرف لسداد دفعة الفائدة للسنة الخامسة وسداد المبلغ الأساسي للقرض 1.3602 يورو / دولار أمريكي:

أثناء عملية "مقايضة العملات" ، قام الطرفان بتثبيت سعر الصرف ، مما سمح بتجنب مخاطر العملة.

المصدر: allfi.biz

مقايضة العملات وأنواعها

مقايضة العملة هي مزيج من عمليتي تحويل معاكستين لنفس المبلغ بتواريخ قيمة مختلفة. فيما يتعلق بالمبادلة ، يسمى تاريخ تنفيذ الصفقة الأقرب تاريخ القيمة ، وتاريخ تنفيذ المعاملة العكسية الأبعد هو تاريخ انتهاء المبادلة (الاستحقاق). عادة ما يتم إبرام المقايضات لمدة تصل إلى سنة واحدة.

تم تنفيذ أول عملية لتبادل العملات (صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري) في أغسطس 1981 بين الشركة الأمريكية IBM والبنك الدولي للإنشاء والتعمير.

• إذا كانت أقرب معاملة تحويل هي شراء عملة (عادة العملة الأساسية) ، والعملة الأبعد هي بيع عملة ، فإن مثل هذه المقايضة تسمى مقايضة البيع والشراء (شراء / بيع ، ب + ث).
• ومع ذلك ، إذا تم تنفيذ معاملة أولاً لبيع العملة ، وكانت المعاملة العكسية هي شراء العملة ، فسوف يطلق على هذه المقايضة مبادلة بيع / شراء - بيع وشراء (بيع / شراء أو s + b).

كقاعدة عامة ، يتم تنفيذ معاملة المقايضة مع طرف مقابل واحد ، أي يتم إجراء كلا التحويلين مع نفس البنك.

ومع ذلك ، يُسمح باستدعاء مقايضة مجموعة من عمليتي تحويل معاكستين بتواريخ قيمة مختلفة لنفس المبلغ ، تم إبرامها مع بنوك مختلفة.

على سبيل المثال ، إذا اشترى أحد البنوك 250000 فرنك سويسري مقابل الين الياباني (JPY) بتاريخ استحقاق فوري وقام في نفس الوقت ببيع مبلغ 250.000 فرنك مقابل الين الياباني مقابل 3 أشهر (مباشر) - سيشار إلى ذلك بالفرنك السويسري لمدة 3 أشهر المبادلة بالين الياباني (مقايضة شراء / بيع فرنك سويسري / ين ياباني لمدة 3 أشهر).

حسب تاريخ الاستحقاق ، يمكن تصنيف مقايضات العملات إلى 3 أنواع:

1. المقايضات القياسية
2. مقايضات قصيرة ليوم واحد
3. المقايضات الآجلة (بعد السعر الفوري)

المقايضات القياسية

إذا قام البنك بتنفيذ أول معاملة على الفور ، والعملية العكسية وفقًا لشروط التداول الأسبوعي الآجل ، فإن مثل هذه المقايضة تسمى الأسبوع الفوري (مبادلة الأسبوع الفوري أو مقايضة الخسارة / الثبات). نظرًا لأن صفقة المقايضة القياسية تحتوي على صفقتين: الأولى على الفور ، والثانية صريحة ، والتي يتم إبرامها في وقت واحد مع بنك مقابل واحد ، فلديهما سعر فوري مشترك في أسعارهما.

يتم استخدام معدل واحد في معاملة التحويل الأولى بتاريخ القيمة الفورية ، ويتم استخدام المعدل الثاني للحصول على السعر المباشر للتحويل العكسي.

وبالتالي ، فإن الفرق في معدلات هاتين العمليتين يكون فقط بالنقاط الآجلة لفترة محددة. ستكون هذه النقاط الآجلة هي أسعار المبادلة لهذه الفترة (ومن هنا جاء اسمها الثاني: نقاط المبادلة - نقاط المبادلة ، ومعدلات المبادلة).

عند الاقتباس من المقايضة ، يكفي أن يتم تسعير النقاط الآجلة (المبادلة) فقط للفترة المقابلة في شكل عرض أسعار ثنائي الاتجاه:

USD / FRF مقايضة 6 أشهر = 125132

يعني هذا الاقتباس أنه في جانب العطاء ، يشتري بنك التسعير العملة الأساسية على أساس آجل (اعتبارًا من تاريخ انتهاء المقايضة) ؛ من جانب العرض ، يقوم بنك التسعير ببيع العملة الأساسية في تاريخ انتهاء المبادلة.

وبالتالي ، على جانب العرض ، يقوم البنك المسعّر بإجراء مقايضة عملة البيع والشراء (البيع الفوري ، الشراء الآجل). في هذه الحالة ، يقوم الطرف المقابل بمقايضة شراء وبيع.

على جانب العرض ، يقوم البنك المسعّر بإجراء مقايضة العملات للشراء والبيع (شراء فوري ، بيع آجل) ، الطرف المقابل هو مقايضة بيع وشراء.

لذلك ، يتم استخدام نفس الأطراف - محاولة شراء العملة الأساسية ، وعرض بيع العملة الأساسية ، كما هو الحال بالنسبة للمعاملات الفورية الحالية ، فقط في تاريخ انتهاء المقايضة.

مقايضات قصيرة ليوم واحد

إذا تم تنفيذ المعاملة الأولى بتاريخ القيمة غدًا (غدًا) ، وكانت المعاملة العكسية على الفور ، فإن مثل هذه المقايضة تسمى مقايضة توم التالي (غدًا - المبادلة التالية أو مبادلة t / n).

يتم تسعير المقايضات القصيرة بشكل مشابه للمقايضات القياسية في شكل عقود آجلة للفترات المعنية (بين عشية وضحاها - o / n ، يوم - t / n التالي).

في هذه الحالة ، يتم حساب أسعار المعاملات وفقًا لقواعد حساب السعر المباشر لتاريخ القيمة قبل السعر الفوري:

• في حالة زيادة النقاط الآجلة من اليسار إلى اليمين (يتم تسعير العملة الأساسية بعلاوة) ، يجب أن يكون سعر الصرف لمعاملة المقايضة الأولى (السعر الفوري) أقل من سعر الصرف للمعاملة الثانية (الفوري).
• في حالة تناقص النقاط الآجلة من اليسار إلى اليمين (يتم تحديد العملة الأساسية بسعر مخفض) ، يجب أن يكون سعر الصرف للمعاملة الأولى أعلى من المعاملة الثانية.

في هذه الحالة ، يمكن استخدام سعر الصرف الفوري الحالي لتاريخ القيمة (قبل السعر الفوري) وتاريخ انتهاء المقايضة (مباشرة على الفور).

الشيء الرئيسي هو أن الفرق بين السعرين يجب أن يكون قيمة النقاط الآجلة للفترة المقابلة. سيمثل التاريخ الموضعي هنا دائمًا التاريخ الأمامي (الأبعد).

المقايضات الآجلة (بعد السعر الفوري)

هذا هو مزيج من معاملتين صريحتين ، عندما يتم إبرام معاملة أقرب من حيث الوقت بشروط آجلة (يكون تاريخ القيمة متأخرًا عن الوقت الفوري) ، ويتم إبرام المعاملة العكسية وفقًا لشروط الدفع الآجل.

التنبؤ هو العمود الفقري لأي نظام تداول ، لذا فإن التنبؤ بالفوركس الجيد يمكن أن يجعلك ثريًا للغاية.

على سبيل المثال ، أجرى تاجر مصرفي معاملين في نفس الوقت: صفقة صريحة فورية مدتها 3 أشهر لبيع مليون دولار أمريكي مقابل اليورو ومعاملة آجلة لمدة 6 أشهر لشراء مليون دولار أمريكي مقابل اليورو - 3 أشهر مقابل 6 أشهر باليورو / USD بيع وشراء مقايضة أو مبادلة 3 x 6 mth EUR / USD s / b.

بالنسبة لمبادلة العملات ، يتم إنشاء بطاقة معاملة واحدة تعكس المعلومات التالية:

1. تاريخ الصفقة؛
2. نوع الصفقة: مقايضة
3. مبالغ؛
4. الطرف المقابل.
5. اتجاه الصفقة: شراء + بيع ، بيع + شراء ؛
6. أسماء العملات
7. أسعار الصرف / النقاط الآجلة؛
8. تواريخ القيمة
9. تعليمات الدفع؛
10. من خلاله تمت المعاملة (في حالة العمل من خلال وسيط)

نظرًا لأن صفقة المقايضة القياسية تحتوي على صفقتين - واحدة على الفور والأخرى صريحة ، والتي يتم إبرامها في وقت واحد مع أحد البنوك المقابلة ، فإن لديهم سعرًا فوريًا مشتركًا في أسعارهم.

يتم استخدام سعر موضعي واحد في صفقة التحويل الأولى بتاريخ القيمة الفورية ، ويتم استخدام السعر الثاني للحصول على السعر المباشر للتحويل العكسي.

لذلك ، فإن الفرق في معدلات هاتين العمليتين يكون فقط بالنقاط الآجلة لفترة معينة. ستكون هذه النقاط الآجلة هي أسعار المبادلة لتلك الفترة.

لذلك ، عند الاقتباس من المقايضة ، يكفي اقتباس النقاط الآجلة (المبادلة) فقط للفترة المقابلة في شكل عرض أسعار ثنائي الاتجاه ، على سبيل المثال:

وبالتالي ، فإن قاعدة اختيار جانب المبادلة هي كما يلي: يتم استخدام نفس الجوانب - محاولة شراء العملة الأساسية ، وعرض بيع العملة الأساسية ، كما هو الحال بالنسبة للمعاملات الفورية الحالية ، فقط في تاريخ انتهاء المقايضة.

من الناحية العملية ، يطلب العديد من العملاء مقايضات العملات بآجال استحقاق متوسطة. تسمى هذه الشروط غير القياسية.

نظرًا لأنه يتم تداول المقايضة في سوق OTC ، يمكن للبنوك تقديم عروض الأسعار في أي يوم غير قياسي تقريبًا ؛ تساعد الحسابات الضرورية على أداء الأنظمة الآلية.

يتم تحديد عروض الأسعار بناءً على الاستيفاء الخطي. وبالتالي ، يمكن حساب سعر مقايضة شهرين ونصف الشهر بناءً على أسعار مقايضات شهرين وثلاثة أشهر. في روسيا ، السوق الأكثر شيوعًا وسيولة هو سوق المقايضة القصيرة. في الواقع ، هذه العملية هي وديعة خفية.

عند اتخاذ قرار بشأن نوع المعاملة التي يكون البنك أكثر ربحًا من إجرائها - جذب مباشر للقروض بين البنوك ، أو مقايضة قصيرة - يسترشد التاجر بالمؤشرات التالية.

لنفترض أن سعر الليلة الواحدة للروبل في السوق هو 10٪ ، وسعر الدولار بين عشية وضحاها هو 1.5٪. يطلب التاجر عروض أسعار المبادلة (من الناحية العملية ، هذه هي أسعار السوق الحالية لصفقات TOD و TOM) ، والتي تبدو كما يلي:

ستكون معاملة المقايضة (بيع الدولارات لشراء الروبل بتاريخ قيمة TOD متبوعًا بتبادل عكسي لتاريخ قيمة TOM) منطقية إذا كان السعر أقل من 10٪ ، أي أن سعر المبادلة سيكون أرخص من جذب قروض الروبل بين البنوك في سوق المال.

(31.8760 / 31.8665 - 1) × 365 = 10.88٪

في الوقت نفسه ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أنه عند إبرام صفقة مقايضة ، سيفقد التاجر الفرصة لوضع إيداع بالدولار بالمعدل الحالي بين عشية وضحاها والبالغ 1.5٪ في سوق المال. وبالتالي ، فإن 1.5٪ ليست سوى تكلفة فرصة ضائعة ، والتي يجب أيضًا أخذها في الاعتبار.

10,88%+ 1,5% = 12,38%

من الحساب ، اتضح أن إبرام صفقة مقايضة بأسعار السوق الحالية هذه غير مربح للبنك مقارنة بالإمكانية البديلة للمعاملات في سوق المال. ومع ذلك ، إذا كان السعر أقل من 11.5٪ نتيجة الحسابات ، فإن التاجر سيدخل في مقايضة.

تنطبق خوارزمية مماثلة على الموقف الذي يحاول فيه التاجر إيجاد فرصة لجمع الدولارات بشروط أكثر ملاءمة بالأسعار الحالية لسوق المال والعملات.

كما لوحظ بالفعل ، تمثل مقايضات العملات معاملة واحدة مع طرف مقابل واحد. نظرًا لأن البنك عادة ما يشتري ويبيع نفس المبلغ من العملة بالأسعار المحددة ، فلا توجد مخاطر واضحة للعملات الأجنبية.

الغرض من استخدام مقايضات العملات

يستخدم المتداولون الآجلون المقايضات بشكل أساسي للأغراض التالية:

• المضاربة على فرق سعر الفائدة ؛
• إدارة تدفق الأموال في غرفة التداول من أجل إدارة السيولة ؛
• خدمة العملاء الداخليين والخارجيين ؛ القيام بعمليات المراجحة لتحقيق ربح نتيجة اختلاف أسعار اثنين من الأدوات المالية.

إذا كان متداول السوق الفوري يضارب على أسعار الصرف ، فإن المتداول الآجل يضارب على فرق سعر الفائدة.

على سبيل المثال ، يعتقد المتداول الآجل أن أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي ستبقى مستقرة خلال الأشهر الثلاثة القادمة. في الوقت نفسه ، في رأيه ، سترتفع أسعار الفائدة على اليورو. بمعنى آخر ، وفقًا لافتراض المتداول ، فإن فرق سعر الفائدة بين اليورو والدولار سوف يضيق. بناءً على هذه التوقعات ، يقرر المتداول الآجل فتح مركز.

يمكن للمتداول الذهاب بطريقتين:

1. اجذب قرضًا باليورو لمدة 3 أشهر واحتفظ بمركز ، ومراقبة الوضع يوميًا على أمل حدوث ارتفاع مبكر في الأسعار وإمكانية تقديم قرض بسعر فائدة أعلى.
2. استفد من مقايضة العملات ، أي شراء وبيع اليورو (بيع وشراء الدولار الأمريكي) واحتفظ بصفقة ، ومراقبة الوضع يوميًا.

المهاجم الأمامي يدير تدفق الأموال قصيرة الأجل من أجل الحفاظ على السيولة.

على سبيل المثال ، في المناطق المتخصصة في المعاملات الفورية ومعاملات سوق المال والمعاملات الآجلة ، يمكن القيام بذلك باستخدام مقايضات قصيرة الأجل. يمكن أن يتصل تاجر موقع الشركة بالمتداول الآجل لطلب تسعير مقايضة لأحد العملاء.

يدخل عميل الشركة في صفقة مباشرة آجلة لشراء الدولار الأمريكي مقابل اليورو بسعر ثابت للتسليم خلال 3 أشهر. وبالتالي ، قام العميل من الشركة بتغطية مخاطر العملة الخاصة به ، ولكن كان على البنك قبول المخاطر المرتبطة بتسليم الدولار مقابل اليورو في 3 أشهر بالسعر المحدد.

إذا ارتفع الدولار بعد 3 أشهر ، فسيتعين على البنك دفع المزيد مقابل الشراء. لتغطية هذه المخاطر ، يمكن للبنك اتخاذ الإجراءات التالية:

• جذب قرض باليورو لمدة 3 أشهر
• شراء الدولار الأمريكي لليورو بالسعر الفوري
• إيداع وديعة لمدة 3 أشهر بالدولار الأمريكي. لنفترض أن البنك قد اشترى بالفعل دولارات ، والتي يجب أن يبيعها للعميل في غضون 3 أشهر.

من حيث المبدأ ، إذا أراد البنك المخاطرة وآمل في حدوث تغيير إيجابي في سعر الصرف ، فيمكنه الاحتفاظ بهذا المركز حتى تاريخ استحقاقه وإغلاقه على الفور. ومع ذلك ، عادة لا تخاطر البنوك بهذه الفترة الطويلة وتحاول إغلاق المراكز.

لتغطية المبلغ الآجل ، يجري البنك عمليات في سوق المال - يقترض اليورو ويقدم قرضًا بالدولار الأمريكي. الخيار الأرخص هو تغطية العقود الآجلة من خلال إجراء معاملة مباشرة معاكسة في نفس تاريخ القيمة.

ومع ذلك ، هناك خطر حدوث تقلبات في أسعار الصرف. قد لا يتغير حجم النقاط الآجلة (لأنه يعتمد على الاختلاف في أسعار الفائدة) ، ولكن قد يتغير السعر الفوري ، وهو جزء لا يتجزأ من السعر الآجل.

هناك طريقة أخرى للتحوط من مخاطر العملة في هذه الحالة وهي إبرام الصفقة العكسية على الفور في نفس الوقت مع إبرام الصفقة المباشرة ، أي تحويل الصفقة المباشرة إلى مقايضة. يحتاج البنك أولاً وقبل كل شيء إلى تغطية المخاطر الفورية. عند بيع دولار إلى العميل ، فإنه يشتري الدولار في السوق الفوري. يقوم البنك الآن بصفقة شراء بصفقة الدولار الفورية وقصير الثلاثة أشهر الآجلة.

لسد الفجوة الزمنية بين اثنين من التدفقات النقدية ، يمكن تنفيذ المقايضة التالية:

1. بيع الدولار الأمريكي / شراء اليورو الفوري ؛
2. شراء الدولار الأمريكي / بيع اليورو لمدة 3 أشهر آجلًا.

يوفر الجزء الأول من المقايضة التمويل للتداول الفوري ، بينما يوفر الجزء الثاني التمويل المباشر للأمام. يوضح هذا المثال كيف يمكن للبنك إدارة مركز مباشر آجل باستخدام مقايضة العملات. تتيح لك المقايضات أيضًا الاستفادة من فرق سعر الفائدة بين العملتين. يتم تحديد سعر المبادلة من خلال الأسعار الفورية للعملات المعنية وأسعار الفائدة وفترة المبادلة.

المصدر: "market-pages.ru"

مقايضة العملات الأجنبية

مقايضة العملة هي مجموعة من عمليتي تحويل معاكستين تقعان على نفس حجم العملة الأساسية ، لكن تختلف في تواريخ القيمة. تسمى مقايضة العملات أيضًا بين عشية وضحاها (تحويل مركز التداول خلال الليل) أو التبييت.

إذا تم تنفيذ عمليتي تحويل بتواريخ قيمة مختلفة من قبل أطراف مقابلة مختلفة ، فإن مثل هذه المقايضة تسمى منظمة. ومع ذلك ، فإن هذا النوع من العمليات ليس نموذجيًا للتداول في سوق العملات الأجنبية الدولي.

لنأخذ هذا الموقف كمثال. اشترى الطرف المقابل (بنك أو شركة سمسرة) مليون دولار مقابل الين الياباني بتاريخ استحقاق على الفور ، وباع هذا المليون في شهرين آجل. ثم ستسمى هذه الصفقة مقايضة الدولار الأمريكي بالين الياباني لمدة شهرين.

تنقسم جميع مقايضات العملات إلى ثلاثة أنواع ، حسب توقيت التنفيذ. لذا خصص:

• مقايضات بين عشية وضحاها أو مقايضات قصيرة
• اساسي
• إلى الأمام

وتتميز الأخيرة بمثل هذه المجموعات من المعاملات عندما يتم إبرام أقرب معاملة وفقًا للشروط إذا كان تاريخ القيمة متأخرًا عن المقايضة ، ويتم إبرام المعاملة العكسية وفقًا لشروط عقد لاحق. بالنسبة للمعاملات القياسية ، يكون أقرب تاريخ للقيمة هو الحال ، والأبعد هو الأمام. Spot هو يوم العمل الثاني بعد إتمام الصفقة.

المصدر: "fxclub.org"

المعنى الاقتصادي والربحية لمقايضة العملات

مقايضة العملات ، مثل مقايضة أسعار الفائدة ، هي تبادل للتدفقات النقدية بعملات مختلفة. تُستخدم هذه العملية كوسيلة لجذب عملة إلى عملة أخرى في سوق المال ، وفي سوق الصرف الأجنبي تُستخدم لتحويل المراكز.

مقايضة العملات (الإنجليزية - مقايضة العملات) ، كما هو مذكور أعلاه ، هي تبادل للتدفقات النقدية بعملات مختلفة في تاريخ معين في المستقبل بسعر ثابت مسبقًا.

في الواقع ، مقايضة العملات هي عملية شراء وبيع (شراء / بيع) أو بيع وشراء (بيع / شراء) لعملة بأخرى.

أي أننا نشتري العملة أ ونبيع العملة ب. ومع ذلك ، لا تنتهي المعاملة عند هذا الحد - في تاريخ انتهاء المقايضة ، يتم إجراء عملية عكسية ويتم إجراء التسويات النهائية للمبادلة ، اعتمادًا على جانب المعاملة والثابت معدلات.

مقايضة العملات العادية (بين عشية وضحاها) لزوج العملات USD / RUB على النحو التالي:

هذا هو مقايضة عملات حقيقية تم إبرامها في MICEX في أحد أيام التداول. دعنا نفكر في الأمر بمزيد من التفصيل:

1. الجزء الأول من الصفقة (المرحلة الأولى من المقايضة) هو شراء 2 مليون دولار للروبل بسعر 34.7116 بتاريخ تسوية اليوم.
2. الجزء الثاني من الصفقة (المرحلة الثانية من المقايضة) هو بيع 2 مليون دولار للروبل بسعر 34.7193 مع موعد تسوية في يوم العمل التالي.
3. السطر الأول في المعاملة هو مؤشر ويظهر المقايضة - الفرق في النقاط الذي نحصل عليه / ندفع مقابل هذه العملية.

نتيجة لهذه الصفقة ، تلقينا 2 مليون دولار هذا اليوم ، وفي يوم العمل التالي علينا التزام بإعادة مليوني دولار واسترداد روبل. الفرق في معادل الروبل هو ربحنا أو خسارتنا من المقايضة.

يتم تسعير مقايضة العملات بالنقاط الأساسية. يتم احتساب نقاط الأساس بناءً على الفرق في أسعار الفائدة للعملة "أ" والعملة "ب":

سعر السوق الحالي * ((1 + العملة A السعر * الأيام حتى نهاية المبادلة / الأيام في السنة) / (1 + سعر العملة B * الأيام حتى نهاية المبادلة / الأيام في السنة) -1)

على سبيل المثال ، بالنسبة لمقايضة الدولار الأمريكي / الروبل الروسي ليوم واحد ، يكون سعر الدولار الأمريكي هو 0.25٪ (العملة ب) ، ومعدل الروبل الروسي هو 8.50٪ (العملة أ) ، والأسس الزمنية للدولار الأمريكي هي 360 ، بالنسبة للسوق الحالي 365 روبل. السعر 34.7116 ، مبادلة - شراء / بيع (شراء / بيع):

معدل المبادلة = 34.7116 * ((1 + 0.085 * 1/365) / (1 + 0.0025 * 1/360) -1) = 0.0078

من المهم في مقايضة العملات اتجاه المعاملة. لقد فكرت في مقايضة الشراء / البيع ، حيث نحصل على علاوة في نقاط المبادلة لشراء الدولار بالروبل.

أثناء عملية البيع / الشراء العكسية ، ستتخذ الصيغة شكلًا مختلفًا ، حيث سيعمل الدولار كعملة أ ، والروبل كعملة ب. وفقًا لذلك ، سندفع القسط نفسه في نقاط المبادلة لبيع الدولار مقابل روبل.

المعنى الاقتصادي لمقايضة العملة هو كما يلي: في ظل وجود عملة واحدة ونقص في العملة الثانية ، يمكننا إبرام مقايضة لفترة زمنية معينة وتعويض هذا النقص. في هذه الحالة ، سوف نتلقى أو ندفع قسطًا بسبب الاختلاف في أسعار الفائدة بين العملات.

تستخدم البنوك والمؤسسات المالية مقايضة العملات فقط لتمويل التزاماتها بعملة واحدة (على سبيل المثال ، بالدولار) على حساب العملات الأخرى (على سبيل المثال ، الروبل أو اليورو) ، أي لإدارة السيولة.

يمكن إبرامها في كل من البورصة (على سبيل المثال ، MICEX) ، وفي السوق خارج البورصة ، أي بين البنوك والمؤسسات المالية. جدير بالذكر أن هذه الأداة من الأدوات الرئيسية لأسواق المال والعملات ، لذا لا يجب إهمالها.

العائد على مقايضات العملات يمكن مقارنته بالعائد على أدوات سوق المال الأخرى ، مثل الودائع بين البنوك. ومع ذلك ، إذا زاد الطلب على عملة معينة ، فقد ينمو عائد هذه الأداة ، متجاوزًا متوسط ​​عائد أدوات سوق المال ، أو ينخفض ​​ويكون له عائد أقل.

من وجهة نظر المستثمر الخاص ، يمكن استخدام مقايضة العملات كأداة لتحمل المراكز بالعملات الأجنبية ، وكذلك كأداة للتجارة المحمولة ، والتي سأتحدث عنها في تدويناتي التالية على مدونتي حول التمويل والأسواق المالية.