Indicatorii financiari sunt indicatori relativi ai stării financiare a întreprinderii. Ele sunt calculate ca rapoarte ale indicatorilor absoluti ai stării financiare sau combinațiile lor liniare.

Sistemul de rate financiare relative în termeni economici poate fi împărțit într-un număr de grupe caracteristice:

• -indicatori de evaluare a rentabilitatii intreprinderii
• - indicatori de evaluare a activitatii afacerii
• -indicatori pentru evaluarea stabilitatii pietei
• -indicatori de evaluare a lichiditatii activelor bilantului ca baza de solvabilitate.

Evaluarea profitabilității întreprinderii.

Indicatori de evaluare a rentabilității întreprinderii - caracterizează profitabilitatea întreprinderii și se calculează ca raport dintre profitul primit și fondurile cheltuite sau volumul vânzărilor.

Indicatorii de rentabilitate sunt caracteristica cea mai generalizată a eficienței activității economice. În funcție de baza de comparație, se distinge profitabilitatea tuturor capitalului, activelor de producție. capitalul propriu etc.

1) Rapoartele de profitabilitate ale întregului capital arată cât de mult bilanțul sau profitul net se primește la 1000 de ruble din valoarea proprietății:

profitul bilantului

Rentabilitatea totală a capitalului propriu = ______________________ x 100% (1)

Valoarea proprietății

Profit net

Rentabilitatea netă a capitalurilor proprii = ____________________ x 100% (2)

Valoarea proprietății

2) Indicatorii de eficiență pentru utilizarea fondurilor proprii reflectă ponderea bilanţului sau a profitului net în fondurile proprii ale companiei:

Rentabilitatea globală Profitul bilanțului

capital propriu = _____________________ x 100% (3)

Fonduri proprii

Marja neta Profit net

capital propriu = ______________________ x 100% (4)

Fonduri proprii

Randamentul capitalului propriu arată cât de mult profit este primit din fiecare 1000 de ruble investite de proprietarii întreprinderii. Acest indicator caracterizează eficacitatea utilizării capitalului propriu investit și servește drept criteriu important pentru evaluarea nivelului cotației acțiunilor. Raportul vă permite să evaluați venitul potențial din investiția în valori mobiliare ale diferitelor întreprinderi.

Raportul dintre rentabilitatea globală a întreprinderii este comparat cu raportul dintre rentabilitatea globală a fondurilor proprii. Diferența dintre acești indicatori caracterizează atragerea surselor externe de finanțare.

3) Rentabilitatea activelor de producție se calculează prin raportul dintre valoarea profitului și costul mijloacelor fixe și al stocurilor:

Profitul total al profitului contabil

active de producție \u003d ________________________________ x100% (5)

capital de lucru

Profit net profit net

active de producție \u003d _________________________ x 100% (6)

Mijloace fixe + material

capital de lucru

În practica rusă, acești indicatori sunt de mare importanță, deoarece reflectă ponderea profitului la o mie de active de producție.

4) Rentabilitatea principalului (profitabilitate fundamentală):

profitul bilantului

Rentabilitatea totală a capitalului propriu = ________________________ x 100% (7)

fonduri și alte active imobilizate

Profit net

Rentabilitatea netă a capitalurilor proprii = ________________________ x 100% (8)

Valoarea medie a principalului

fonduri și alte active imobilizate

Rentabilitatea activelor fixe și a altor active imobilizate reflectă eficiența utilizării activelor imobilizate și a altor active imobilizate, măsurată prin valoarea profitului pe costul unitar al fondurilor. Creșterea acestui indicator indică o creștere excesivă a fondurilor mobile, care poate fi rezultatul formării de stocuri excesive de articole de inventar, suprastocului de produse finite ca urmare a scăderii cererii, a creșterii excesive a creanțelor sau a numerarului.

5) Rentabilitatea vânzărilor (diferența dintre acești indicatori în numărătorul de formule, adică în rezultatele financiare care reflectă un anumit aspect al activității economice):

Profit net pe profit net al întreprinderii

1000 de ruble de venit \u003d _________________________________x100% (9)

Venituri din vânzări

Profit din vânzări Profit din vânzări de produse

Produse per = ___________________________________ x100% (10)

1000 de ruble venituri Venituri din vânzări

Profit total din profitul contabil

1000 de ruble de venit \u003d ________________________________x100% (11)

Venituri din vânzări

Aceste rapoarte arată cât profit cade pe unitatea de vânzări. Creșterea acestui indicator este o consecință a creșterii prețurilor la costuri constante pentru producția și vânzarea de bunuri și servicii sau o scădere a costurilor la prețuri constante. O scădere a rentabilității vânzărilor indică o scădere a prețurilor la costuri constante pentru producția și vânzarea produselor sau o creștere a costurilor la prețuri constante, de exemplu. o scădere a cererii pentru produsele companiei.

6) Rentabilitatea investițiilor financiare se calculează ca raportul dintre veniturile primite din titluri de valoare și din participarea la capitalul social al altor întreprinderi și costul investițiilor financiare:

Venituri din + venituri din

Rentabilitatea titlurilor de capital

investiții financiare =______________________________ х100% (12)

Costul investițiilor financiare

7) Rentabilitatea capitalurilor proprii și a capitalului împrumutat (permanent) pe termen lung servește la evaluarea eficienței utilizării întregului capital pe termen lung al unei întreprinderi:

Rentabilitatea totală a bilanţului profit permanent = x100% (13)

fonduri împrumutate

Rentabilitatea totală profit net permanent = ________________________________________________ x100% (14)

capital Capital propriu + Pe termen lung

fonduri împrumutate

Indicatorii de profitabilitate estimați pentru 1996 - 1998 sunt prezentați în tabelul 7.

Tabelul 7

Indicatori de rentabilitate.

	Numele indicatorului	Valoarea indicatorilor,
	Rentabilitatea generală capital
Profit net Capital
	Rentabilitatea generală capitaluri proprii
Profit net capitaluri proprii
	Rentabilitatea generală active de producție
Profit net active de producție
	general fondorent- albul
Net fondorenta albul
	Profit net per 1000 de ruble de venit
Profit din vanzari produse pentru 1000 de ruble
Profit total per 1000 de ruble de venit
	Rentabilitatea totală a capitalului permanent
	Rentabilitatea netă a capitalului permanent

Datele din tabelul 7 ne permit să tragem următoarele concluzii. În general, pentru întreprinderea analizată se constată o îmbunătățire a eficienței utilizării proprietății sale. Din fiecare rublă a valorii proprietății, întreprinderea în 1996 a avut următoarele rezultate: profit bilanț de 12,3 și profit net de 10,0. Acest lucru sugerează că pentru 1 rublă din valoarea proprietății, OAO kms a primit 12 copeici de profit bilanț și 10 copeici de profit net. În consecință, pentru 1997 aceste cifre sunt 10,2 și 8,4 - aceasta indică o deteriorare a profitabilității întreprinderii. Cei mai buni indicatori au fost obținuți în 1998 - 16 copeici de sold și 11 copeici de profit net per 1 rublă de valoare a proprietății. O analiză a randamentului capitalului propriu ne permite să tragem concluzii similare, anul cel mai profitabil a fost 1998 - 20,8, respectiv 14,2, i.е. Din fiecare rublă de capital social au fost primite 20,8 copeici de profit contabil și 14,2 copeici de profit net. Mai puțin profitabil 1996, ale cărui cifre sunt 15,0 și, respectiv, 12,5. Și cele mai proaste cifre au fost obținute în 1997 - 13 copeici de profit contabil și 11 copeici de profit net la 1 rublă de capital social.

În practica rusă, indicatorii de rentabilitate a activelor de producție sunt de mare importanță, deoarece reflectă ponderea profitului pentru fiecare rublă a activelor de producție. Pentru OAO ISS, aceste valori sunt 39 și 27 pentru 1998, 25 și 28 pentru 1997 și 23 și 18,8 pentru 1996.

Rentabilitatea activelor imobilizate reflectă eficiența utilizării activelor imobilizate și a altor active imobilizate, arată valoarea profitului pe costul unitar al fondurilor. În cazul nostru, aceste cifre sunt 23,4 profit brut și 16 profit net pentru 1998, 13,5 și, respectiv, 11, pentru 1997 și 16 13,3 pentru 1996.

Rentabilitatea vânzărilor, arătând cât de eficient și profitabil își desfășoară activitatea compania, în 1996, aceste valori sunt egale cu 10,4, 13,3 și, respectiv, 12,8, adică. 10,4 copeici de profit net pe rublă de încasări, 13,3 copeici - profit din vânzarea de produse pentru fiecare rublă de încasări și 12,8 copeici de profit brut per 1 rublă de încasări. Pentru 1997, profitul net pe rublă de încasări este de 7,1, profitul din vânzarea de produse pe 1 rublă de încasări este de 9,4, iar profitul total pentru 1 rublă de încasări este de 8,7. Din analiza anilor 1996 și 1997. se poate observa că a existat o scădere a rentabilității vânzărilor - aceasta indică o scădere a prețurilor la costuri de producție constante sau o creștere a costurilor de producție la prețuri constante, adică. scăderea cererii de produse. Indicatorii pentru 1998 s-au schimbat semnificativ - aceste cifre sunt egale cu 8,6 profit net, 13,7 profit din vânzarea de produse și 12,6 profit total per 1 rublă de venit. O astfel de modificare a indicatorilor este o consecință a creșterii prețurilor la costuri constante pentru producția și vânzarea mărfurilor sau a unei scăderi a costurilor la prețuri constante. Având în vedere situația economică din țară, precum și prosperitatea acestei întreprinderi, ambele motive sunt justificate. pentru că nu există investiții financiare pe termen scurt în bilanțul jsc mks, atunci indicatorul rentabilității investițiilor financiare nu este calculat.

Evaluarea activitatii afacerii.

Indicatorii financiari relativi pot fi exprimați atât în ​​rapoarte, cât și în procente. Indicatorii activității afacerii sunt prezentați mai clar în coeficienți.

Rentabilitatea capitalului:

Venituri din vânzări

Randamentul capitalului =___________________________ (15)

Valoarea proprietății

2) Rentabilitatea activelor:

Returnarea veniturilor principale din vânzări

mijloace de producție =_________________________________ (16)

și active necorporale Costul mediu al activelor fixe

și active necorporale

Cifra de afaceri a capitalului de lucru:

capital de lucru =_________________________________________ (17)

Valoarea medie a activelor circulante

Cifra de afaceri de inventar:

Costul bunurilor vândute

Cifra de afaceri a stocurilor =_________________________________ (18)

Valoarea medie de inventar

Cifra de afaceri a creantelor:

conturi de încasat = ______________________________ (19)

valoarea medie

creanțe de încasat

Rata de rulare a conturilor de încasat arată extinderea sau scăderea creditului comercial acordat de întreprindere. Dacă raportul este calculat pe baza veniturilor din vânzări generate pe măsură ce se plătesc facturile, o creștere a acestui indicator înseamnă o scădere a vânzărilor pe credit. O scădere în acest caz indică o creștere a sumei creditului acordat.

6) Perioada medie a cifrei de afaceri a creanțelor:

Timp mediu de realizare 365

conturi de încasat = _________________________________________________ (20)

datorii Rata rulajului creantelor

creanţă

Perioada medie de rulare a conturilor de încasat caracterizează perioada medie de rambursare a creanțelor.

7) Cifra de afaceri a activelor bancare:

Venituri din cifra de afaceri din vanzari

active bancare=____________________________________________ (21)

Numerar mediu gratuit

8) Cifra de afaceri a capitalului propriu:

Venituri din cifra de afaceri din vanzari

capital propriu =__________________________ (22)

Fonduri proprii

Rata de rotație a capitalurilor proprii arată rata de rotație a capitalului propriu, ceea ce pentru societățile pe acțiuni înseamnă activitatea fondurilor pe care acționarii o riscă. Creșterea bruscă a acestui indicator reflectă o creștere a nivelului vânzărilor, care ar trebui garantată în mare parte prin împrumuturi și, prin urmare, să reducă ponderea proprietarilor în capitalul total al întreprinderii. Scădere semnificativă - reflectă tendința de inactivitate a unei părți din fondurile proprii.

9) Rata de rotație a activelor mobile:

cifra de afaceri = _______________________________________ (23)

Fonduri mobile Media pentru perioada + Media pentru perioada

stocuri și costă suma de numerar

fonduri și alte active

Rata de rotație a activelor mobile arată rata de rotație a tuturor activelor mobile (atât corporale, cât și necorporale) ale întreprinderii. Creșterea acestui indicator este caracterizată pozitiv.

10) Raportul cifrei de afaceri a plătilor:

Raportul veniturilor din vânzări de produse

cifra de afaceri = _____________________________________________ (24)

creditor

îndatorare Conturi medii de plătit pentru perioada

Raportul cifrei de afaceri a conturilor de plătit arată extinderea sau declinul unui împrumut comercial acordat unei întreprinderi. Creșterea acestui indicator înseamnă o creștere a vitezei de plată a datoriilor companiei, o scădere - o creștere a achizițiilor pe credit.

11) Termenul mediu al cifrei de afaceri a debitorilor:

Timp mediu de realizare 365

conturi de plătit = _________________________________________ (25)

Raportul cifrei de afaceri

creanțe

Perioada medie de rulaj a conturilor de plătit reflectă perioada medie de rambursare a datoriilor companiei (excluzând pasivele către bănci și alte împrumuturi).

Indicatorii estimați ai activității afacerii sunt prezentați în tabelul 8.

Tabelul 8

Indicatori de activitate în afaceri

	Numele indicatorului	Valoarea indicatorului
	randamentul capitalului
	rentabilitatea activelor
	Cifra de afaceri a capitalului de lucru
	Cifra de afaceri de inventar
	Cifra de afaceri a creantelor
	Perioada medie de rulaj a creanțelor
	Cifra de afaceri a activelor bancare
	Cifra de afaceri a capitalurilor proprii
	Rata de rotație a activelor mobile
	Rata de rotație a conturilor de plătit
	Perioada medie de rulaj a conturilor de plătit

După cum se poate observa din tabelul 8., coeficienții de rentabilitate a capitalului pentru jsc ms sunt 0,965 pentru 1996, 1,173 pentru 1997. și 1,279 pentru 1998, adică 965 de ruble la 1.000 de ruble de valoare a proprietății în 1996; în mod similar, 1.173 de ruble și 1.279 de ruble la 1.000 de ruble de valoare a proprietății în 1997 și, respectiv, 1998.

Raportul rentabilității activelor arată câte ruble din veniturile din vânzări cad pe 1000 de ruble de active fixe ale întreprinderii. În acest caz, aceste valori sunt 1.282 1.547 și 1.870 pentru 1996.1997 și 1998. în consecință, în fiecare an această cifră crește, ceea ce indică utilizarea efectivă a resurselor disponibile de către întreprindere.

Cifra de afaceri a capitalului de rulment pentru această întreprindere în ultimii 3 ani a fost de 4,58 5,01 și 4,35 cifre de afaceri pe an, astfel perioada de rulaj pentru anul 1996 a fost de 79,7 zile, pentru 1997 - 72,8 zile și pentru 1998 - 83,9 zile, în același timp, pentru majoritatea țărilor civilizate, standardul pentru cifra de afaceri a capitalului de lucru este de 3 cifre de afaceri, adică aproximativ 122 de zile. Astfel, în comparație cu țările dezvoltate, cifra de afaceri este foarte mare. Se observă, de asemenea, o creștere a ratei de rotație a stocurilor - este egală cu 5,1 7,3 și 9,1 cifre de afaceri, i.e. cifra de afaceri este de 71,9 zile, respectiv 49,9 zile, respectiv 40,1 zile. Acest lucru caracterizează pozitiv activitățile de marketing ale întreprinderii și indică, de asemenea, o creștere a cererii de produse finite.

Cifra de afaceri a creantelor pentru OAO km pentru 1996 este de 30,04 pentru 1997 -15,97 pentru 1998 -11,43. O scădere a acestui indicator poate indica o creștere a volumului creditului acordat. Perioada medie de rulaj a creanțelor, în acest caz, este de 12,2 22,9 31,9, respectiv, pentru 1996, 1997, 1998. acestei tendinţe de creştere a indicatorului i se poate da o apreciere negativă, deoarece. perioada medie de rulaj a creanţelor caracterizează scadenţa medie a creanţelor.

Cifra de afaceri a activelor bancare este egală cu următoarele valori

93,4 - pentru 1996, 88,9 - pentru 1997. și 56,3 pentru 1998. creșterea numerarului companiei a afectat scăderea cifrei de afaceri.

Cifra de afaceri a capitalului propriu este de 1,25 1,49, respectiv 1,75 cifre de afaceri pentru fiecare an analizat. Acest indicator arată câte ruble de venituri cad pe 1000 de ruble din fonduri proprii. Prin urmare, pentru 1996 - 1246 de ruble. veniturile sunt de 1000 de ruble. fondurile proprii și cifra de afaceri durează 304 zile, pentru 1997 -1496 ruble. pentru 1000 de ruble. fondurile proprii și rata de rotație de 244 de zile, iar pentru 1998 cifra de afaceri a fondurilor proprii durează 208 zile și 1748 de ruble. venitul din vânzări scade la 1000 de ruble. fonduri proprii. Creșterea acestui indicator, ca și în cazul nostru, reflectă o tendință de ocupare mai mare în producția de fonduri proprii ale întreprinderii.

Rata de rotație a mijloacelor mobile arată rata de rotație a tuturor activelor mobile, atât corporale, cât și necorporale, ale întreprinderii. Pentru această întreprindere, acesta este egal cu rata de rulare a capitalului de lucru.

Rata rulajului conturilor de plătit este de 7,64 10,08, respectiv 12,98 pentru cele trei perioade analizate. Creșterea acestui indicator, la fel ca și pentru Jsc ISS, înseamnă o creștere a vitezei de plată a datoriilor companiei.

Termenul mediu al cifrei de afaceri din conturile de plată reflectă termenul mediu al datoriilor companiei. pentru acest caz, acești indicatori sunt egali cu 47,77 36,21 și 28,12 sau 7,6 10,1 și, respectiv, 12,9 zile pentru 1996, 1997, 1998.

evaluarea stabilității pieței.

Indicatorii de stabilitate financiara - caracterizeaza gradul de protectie a intereselor investitorilor si creditorilor.

1) Una dintre cele mai importante caracteristici ale stabilității situației financiare a întreprinderii, independența acesteia față de sursele de fonduri împrumutate este coeficientul de autonomie, egal cu ponderea surselor de fonduri în bilanțul total:

Fonduri proprii

Coeficient de autonomie =_________________________________ (26)

Valoarea proprietății

Un nivel suficient de ridicat al coeficientului de autonomie în SUA și țările europene este considerat a fi o valoare egală cu 0,5 - 0,6. În acest caz, riscul creditorilor este minimizat: prin vânzarea jumătate din proprietatea formată pe cheltuiala fondurilor proprii, întreprinderea își poate achita datoriile, chiar dacă a doua jumătate, în care sunt investite fondurile împrumutate, este amortizat din anumite motive. În Japonia, acest indicator poate fi redus la 0,2, întrucât există o respectare foarte strictă a obligației contractuale și acordă o mare importanță reputației companiei.

Creșterea coeficientului de autonomie indică o creștere a independenței financiare a întreprinderii, reducând riscul dificultăților financiare în perioadele viitoare. Din punctul de vedere al creditorilor, această tendință sporește securitatea obligațiilor întreprinderii.

2) Indicatorul, reciproca coeficientului de autonomie, este ponderea fondurilor împrumutate în valoarea proprietății:

Suma datorată

Ponderea fondurilor împrumutate = ________________________________ (27)

Valoarea proprietății

Ponderea fondurilor împrumutate = 1- Coeficient de autonomie

3) Coeficientul de autonomie completează raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii, egal cu raportul dintre valoarea obligațiilor întreprinderii și valoarea fondurilor proprii, sau poate fi calculat folosind o altă formulă:

Factorul de raport 1

împrumutate și fonduri proprii = ______________________ - 1 (28)

Coeficient de autonomie

Cu cât valoarea indicatorului este mai mare, cu atât riscul acţionarilor este mai mare, deoarece în caz de nerespectare a plăţilor creşte posibilitatea de faliment. Se ia drept valoare critică a indicatorului 1. Excesul sumei datoriilor față de suma fondurilor proprii indică faptul că stabilitatea financiară a întreprinderii este pusă la îndoială.

• 4) Menținând stabilitatea financiară minimă a întreprinderii, raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii ar trebui limitat de sus de valoarea raportului dintre costul fondurilor mobile ale întreprinderii și costul fondurilor sale imobilizate. Acest indicator se numește raportul dintre fondurile mobile și imobilizate și se calculează prin împărțirea activelor circulante (secțiunea 2 active) la activele imobilizate (secțiunea 1 activ).
• 5) O caracteristică foarte semnificativă a stabilității situației financiare este coeficientul de manevrabilitate, egal cu raportul dintre capitalul de lucru propriu al companiei și valoarea totală a surselor de fonduri proprii:

Coeficient de agilitate=________________________________ (29)

Fonduri proprii

Arată ce parte din fondurile proprii ale întreprinderii se află într-o formă mobilă, permițând manevrarea relativ liberă a acestor fonduri. Valorile ridicate ale coeficientului de manevrabilitate caracterizează pozitiv starea financiară, cu toate acestea, nu există valori normale ale indicatorului care să fie bine stabilite în practică. uneori în literatură se recomandă 0,5 ca valoare optimă a coeficientului. Calculul fondului de rulment propriu se face prin deducerea valorii mijloacelor fixe din fondurile proprii ale societatii, valoarea ramasa fiind fondul de rulment propriu al societatii.

6) În conformitate cu rolul determinant jucat pentru analiza stabilității financiare de către indicatorii absoluti ai securității întreprinderii cu fonduri din sursele de formare a rezervelor și costurilor, unul dintre principalii indicatori relativi ai stabilității stării financiare. este raportul dintre capitalul de lucru propriu, egal cu raportul dintre valoarea capitalului de lucru propriu și valoarea stocurilor și costurile întreprinderii:

Capital de lucru propriu

Raport de securitate=______________________________ (30)

capital de lucru propriu Costul stocurilor și costurile

mijloace

Limita normală a acestui indicator este:

Coeficientul de asigurare cu capital de lucru propriu este 0,6 - 0,8.

7) O caracteristică importantă a structurii fondurilor unei întreprinderi este dată de coeficientul activelor de producție, egal cu raportul dintre suma valorilor (luate în bilanț) mijloacelor fixe, investițiilor de capital, echipamentelor, stocurilor și lucrările în curs la totalul bilanțului.

Pe baza datelor de practică economică, următoarea limitare a indicatorului este considerată normală:

Rata proprietății industriale 0,5 sau 50%

În cazul scăderii indicatorului sub limita critică, este indicat să se atragă fonduri împrumutate pe termen lung pentru creșterea proprietății de producție, dacă rezultatele financiare din perioada de raportare nu reînnoiesc semnificativ sursele de fonduri proprii.

8) Pentru a caracteriza structura surselor de fonduri ale întreprinderii, împreună cu coeficienții de autonomie, raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii, flexibilitatea, ar trebui folosiți și indicatori privați care reflectă diferite tendințe în schimbarea structurii grupurilor individuale de surse.

Rata datoriei pe termen scurt exprimă ponderea

Raportul împrumuturilor cu pasive pe termen scurt

datorie pe termen scurt = _____________________ (31)

datoria totala

9) Raportul dintre conturile de plătit și alte datorii exprimă ponderea conturilor de plătit și a altor datorii în valoarea totală a pasivelor societății:

Rata conturi de plătit și alte datorii = 1 - Rata datoriilor pe termen scurt

În cazul nostru, este egal cu: la 07/01/96 - 0,48 și la începutul anului - 0,423.

10) Datele privind datoria întreprinderii trebuie comparate cu datoriile debitorilor, a căror pondere în valoarea proprietății este calculată prin formula:

Creanțe

Rata conturi de încasat=_________________ (32)

Valoarea proprietății

11) Stabilitatea financiară a întreprinderii reflectă și ponderea fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung (pentru o perioadă mai mare de un an) în valoarea proprietății:

Ponderea fondurilor proprii Fonduri împrumutate pe termen lung

Proprietar =_________________________________________ (33)

și pe termen lung

fonduri împrumutate Valoarea proprietăţii

Indicatorii estimați pentru evaluarea stabilității pieței sunt prezentați în Tabelul 9.

Tabelul 9

Indicatori pentru evaluarea stabilității pieței.

	Nume indicator					Valoarea standard a indicatorului
	Coeficient autonomie					nu mai mic de 0,5 - 0,6
	Gravitație specifică Bani împrumutați					nu mai mare de 0,5
	Coeficient Raportul datorii la capitaluri proprii
	Coeficient Raportul mijloacelor mobile și imobilizate
	Coeficient manevrabilitate
	Coeficient Securitate fonduri proprii
	Raport de proprietate industrială					Mai mult de 0,5
	Acțiuni și împrumuturi pe termen lung
	Rata datoriilor pe termen scurt
	Rata conturilor de plată
	Rata de creanțe

Din datele din Tabelul 9, coeficientul de autonomie pentru SA ISS la 1 ianuarie 1996 a fost de 0,81, la 1 ianuarie 1997 - 0,84, la 1 ianuarie 1998 - 0,81, iar la sfârșitul perioadei analizate - 0, 82, ceea ce indică o independență destul de mare a firmei față de sursele financiare externe.

Ponderea fondurilor împrumutate la începutul anului 1996 a fost de 0,19, dar până la sfârșitul anului a scăzut cu 0,03, dar următorul 1997 a fost mai puțin prosper și această cifră a urcat la nivelul anterior - 0,19, dar până la sfârșitul anului 1998 g .a fost de 0,18, ceea ce indică o tendință pozitivă în structura bilanţului. Raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii pentru această întreprindere la 1 ianuarie 1996 a fost de 0,23, la 1 ianuarie 1997 acest indicator a scăzut la 0,19, iar la 1 ianuarie 1998 și 1 ianuarie 1999 este egal cu 0,23, ceea ce, după cum sa menționat deja, indică o independență destul de mare față de sursele externe de finanțare. În cazul nostru, raportul fondurilor mobile și imobilizate la 1 ianuarie 1999 a fost de 0,45, iar dacă îl comparăm cu indicatorii anteriori, putem observa că raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii este în intervalul de la 0 la 0,45, ceea ce spune despre o stare independentă destul de stabilă a firmei. La 1 ianuarie 1998, acest coeficient era de 0,33, la 1 ianuarie 1997 - 0,28, iar la 1 ianuarie 1996 - 0,27.

Coeficientul de manevrabilitate arată ce parte din fondurile proprii ale companiei se află într-o formă mobilă, ceea ce vă permite să manevrezi liber aceste fonduri. Se recomandă valoarea optimă a coeficientului 0,5. În cazul nostru, indicatorii nu au atins nivelul optim și se ridicau la -0,03 la 1 ianuarie 1996; -0,09, însă, tendința de creștere a acestui coeficient poate fi apreciată pozitiv.

Coeficientul de asigurare cu capital de lucru propriu are limitări de 0,6 - 0,8. Pentru JSC ISS aceste cifre au fost 0,13 - la 01.01.96, 0,13 la 01.01.97. 0,23 din 01.01.98 și 0,54 - începând cu 01.01.99. aceasta este mult mai mică decât coeficienții normativi, ceea ce indică asigurarea insuficientă a întreprinderii cu mijloacele surselor de formare a rezervelor și costurilor. Cu toate acestea, există o tendință favorabilă de creștere a acestuia, mai ales în 1998 acest indicator sa dublat.

O caracteristică importantă a structurii fondurilor companiei conferă coeficientul de proprietate industrială. Valoarea normativă este 0,5 sau 50. S-a obţinut un coeficient de proprietate ridicat pentru perioada analizată 0,95 - la 01/01/96 0,94 - la 01/01/97 0,87 - la 01/01/98 şi 0,83 - la 01/01/99 , adică valoarea acestui indicator este normală și de la începutul anului s-a înregistrat un trend descendent.

Coeficientul de îndatorare pe termen scurt, în acest caz, este vorba de credite bancare, a fost de 0,32 la 01.01.96, până la 0,46. În 1998, a apărut o tendință descendentă, iar de la 1 ianuarie 1999 se ridica la 0,42.

Rata conturilor de plată pentru această întreprindere a fost de 0,68 la începutul anului 1996, iar la sfârşitul anului 0,78. Pe parcursul anului 1997, acest indicator a scăzut la 0,54, iar la sfârşitul anului 1998 a crescut cu 0,004 şi a ajuns la 0,58.

Rata creanţelor la începutul perioadei analizate a fost de 0,025 iar pe 3 ani a crescut rapid la sfârşitul anului 1996 - 0,039, la începutul anului 1998 - 0,11 şi la sfârşitul anului 1998 - 0,13. O astfel de creștere este negativă, deoarece fondurile sunt deturnate din circulație, ceea ce amenință să reducă profiturile.

Ponderea fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung a fost de 0,81 la 01.01.96; 0,88 la 01.01.97; 0,85 la 01.01.98 și 0,82 la 01.01.99. Cifre atât de mari indică faptul că stabilitatea financiară a întreprinderii nu este pusă la îndoială.

Estimarea lichiditatii intreprinderii.

Indicatorul general al lichidității, discutat mai sus, exprimă capacitatea întreprinderii de a efectua decontări pentru toate tipurile de obligații - atât pentru cele mai apropiate, cât și pentru cele îndepărtate. Acest indicator nu oferă o idee despre capacitățile companiei în ceea ce privește rambursarea datoriilor pe termen scurt. Prin urmare, pentru evaluarea solvabilității întreprinderii se folosesc trei indicatori relativi de lichiditate, care diferă în setul de fonduri lichide considerate a acoperi obligațiile pe termen scurt. La calcularea acestor indicatori, pasivele pe termen scurt sunt luate ca bază de calcul.

1) Raportul absolut de lichiditate.

Acest raport este egal cu raportul dintre cele mai lichide active și suma celor mai urgente pasive și pasive pe termen scurt. Cele mai lichide active sunt numerarul și titlurile de valoare pe termen scurt. Datoriile pe termen scurt ale întreprinderii sunt reprezentate de suma celor mai urgente pasive și datorii pe termen scurt:

Pe termen scurt

raportul investițiilor financiare în numerar

lichiditate absolută = ________________________________ (34)

obligații pe termen scurt

Valoarea teoretică limită a acestui indicator este 0,2 - 0,35.

Rata intermediară de acoperire pentru pasivele pe termen scurt (raportul de lichiditate critic).

Pentru a calcula acest raport, creantele și alte active sunt incluse în componența fondurilor lichide în numărătorii indicatorului relativ:

Pe termen scurt

creanțe financiare intermediare în numerar

raportul datoriei fondurilor de investiții

acoperiri =________________________________________________ (35)

obligații pe termen scurt

Rata de lichiditate reflectă capacitățile de plată proiectate ale întreprinderii, sub rezerva decontărilor la timp cu debitorii. Valoarea teoretică a indicatorului este recunoscută ca fiind suficientă la nivelul 0,7 - 0,8.

3) Rata curentă de lichiditate sau rata de acoperire. Este egal cu raportul dintre valoarea tuturor activelor curente (mobile) ale întreprinderii și valoarea datoriilor pe termen scurt.

valoarea indicatorului nu trebuie să scadă sub unu. Conform altor date, o valoare mai mare decât unu este considerată normală pentru aceasta:

Pe termen scurt

creanțe financiare intermediare în numerar și

raport costurile datoriilor fondurilor de investiții

acoperiri =________________________________________________ (36)

obligații pe termen scurt

Rata de acoperire caracterizează solvabilitatea preconizată a întreprinderii pe o perioadă egală cu durata medie a unei cifre de afaceri a tuturor activelor circulante.

4) Indicatorii de solvabilitate includ și ponderea rezervelor și costurilor în valoarea pasivelor pe termen scurt:

Stocuri si costuri

Ponderea stocurilor și a costurilor =_____________________________ (37)

în pasive curente Datorii curente

Indicatorii calculați pentru evaluarea lichidității bilanțului sunt prezentați în tabelul 10.

Tabelul 10

Indicatori de evaluare a lichidității soldului

Rata de lichiditate absolută arată ce parte din datoria pe termen scurt o poate rambursa compania în viitorul apropiat. Valoarea teoretică limită a acestui indicator este 0,2 - 0,35. Acest indicator este deosebit de important pentru investitori. Rata de lichiditate absolută caracterizează solvabilitatea întreprinderii la data bilanţului.

Pentru jsc mks acest indicator este egal cu 0,04 - la 01/01/96, ceea ce indică lichiditatea curentă scăzută a întreprinderii, la 01/01/97 - 0,08 la 01/01/98 - 0,07, iar la sfârșitul perioadei perioada analizată acest indicator a constituit o sumă mult mai mare - asta înseamnă că în viitorul apropiat își poate rambursa 19% din obligațiile pe termen scurt.

Rata intermediară de acoperire a obligațiilor pe termen scurt caracterizează solvabilitatea așteptată a întreprinderii pe o perioadă egală cu durata medie a unei cifre de afaceri a creanțelor. Acest indicator prezintă un interes deosebit pentru acționari. Valoarea standard a indicatorului este 0,6-0,8.

Pentru această întreprindere la 01/01/96 este egal cu 0,17 sau 17%, la 01/01/97 - 0,35 sau 35, ceea ce confirmă datele indicatorului anterior despre solvabilitatea curentă scăzută a întreprinderii. la sfârşitul anului 1997 şi începutul anului 1998 acest indicator a fost egal cu 0,64, ceea ce se încadrează în valoarea normativă, ceea ce indică solvabilitatea curentă normală a întreprinderii. La 01.01.99 rata intermediară de acoperire a obligațiilor pe termen scurt este de 0,89, ceea ce depășește valorile normative și caracterizează solvabilitatea ridicată a întreprinderii.

Rata de acoperire arată capacitățile de plată ale întreprinderii, evaluate sub rezerva nu numai decontărilor la timp cu debitorii și vânzărilor favorabile de produse finite, ci și vânzării, în caz de nevoie, a altor elemente de imobilizări corporale. Fondurile lichide ar trebui să fie suficiente pentru a îndeplini obligațiile pe termen scurt, de ex. valoarea indicatorului nu trebuie să scadă sub unu.

Pentru OAO ms, această cifră este 1,09 1,36 1,32, respectiv, la începutul anului 1996, 1997, 1998, 1999. - toți indicatorii sunt mai mari decât unu, iar creșterea acestui coeficient caracterizează o tendință pozitivă de creștere a solvabilității pe termen scurt a întreprinderii.

Ponderea stocurilor și a costurilor în pasivele pe termen scurt de la 01.01.96. egal cu 0,91 din 01.01.97. - 1.03 din 01.01.98 - 0.67 și pe 01.01.99. - 0,71, valorile indicatorului indică faptul că valoarea rezervelor și costurilor, cu excepția datelor de la 01.01.97. nu depășește valoarea datoriilor pe termen scurt, iar tendința ascendentă a acestui raport este apreciată pozitiv.

Astfel, pentru perioada analizată 1996 - 1998, Stavropol Dairy Plant SA are un model de dezvoltare dinamic.

Structura organizatorică a OJSC MKS asigură o stare financiară destul de stabilă a întreprinderii. Aceasta confirmă analiza rezultatelor financiare ale întreprinderii.

În cursul analizei se observă o creștere a indicatorilor de profitabilitate. Cea mai mare valoare a ratelor de profitabilitate ale companiei a fost obținută în 1998 - rentabilitatea totală a capitalului este de 16%, profitabilitatea netă este de 11%, ceea ce indică utilizarea efectivă a proprietății companiei.

Analiza coeficienților activității afacerii ne permite, de asemenea, să concluzionăm că activitățile companiei s-au îmbunătățit, întrucât se constată o creștere a coeficienților de productivitate a capitalului, productivitatea capitalului și o rotație mare a capitalului de lucru. Indicatorul cifrei de afaceri a creanțelor merită o evaluare negativă, întrucât perioada medie de rambursare a creanțelor a crescut.

O analiză a indicatorilor de stabilitate a pieței indică o independență destul de mare a companiei față de sursele externe ale întreprinderii, iar în perioada analizată se constată o îmbunătățire semnificativă a tuturor indicatorilor de stabilitate a pieței, cu excepția ratei creanțelor. Rata creanțelor a crescut și această modificare este negativă, deoarece fondurile sunt deviate din cifra de afaceri.

Indicatorii de evaluare a lichidității soldului, dacă nu corespund, atunci sunt extrem de aproape de valorile normative ale coeficienților, care caracterizează solvabilitatea normală a întreprinderii.

Analiza financiară la întreprindere este necesară pentru o evaluare obiectivă a situației economice și financiare în perioadele activităților trecute, prezente și viitoare prevăzute. Pentru a identifica zonele slabe de producție, focarele de probleme, pentru a identifica factorii puternici pe care se poate baza managementul, se calculează principalii indicatori financiari.

O evaluare obiectivă a poziției companiei din punct de vedere economic și financiar se bazează pe indicatori financiari, care sunt o manifestare a raportului datelor contabile individuale. Scopul analizei financiare este de a rezolva un set selectat de sarcini analitice, adică o analiză specifică a tuturor surselor primare de contabilitate, management și raportare economică.

Principalele obiective ale analizei economico-financiare

Dacă analiza principalilor indicatori financiari ai întreprinderii este considerată ca dezvăluind adevărata stare de fapt în întreprindere, atunci rezultatele sunt răspunsuri la următoarele întrebări:

• capacitatea companiei de a investi în investiții în proiecte noi;
• cursul actual al afacerilor în legătură cu activele corporale și alte active și pasive;
• starea împrumuturilor și capacitatea întreprinderii de a le rambursa;
• existența rezervelor pentru prevenirea falimentului;
• identificarea perspectivelor pentru activități financiare ulterioare;
• evaluarea întreprinderii în termeni de cost de vânzare sau de conversie;
• urmărirea creșterii sau declinului dinamic al activităților economice sau financiare;
• identificarea cauzelor care afectează negativ rezultatele managementului și găsirea căilor de ieșire din situație;
• luarea în considerare și compararea veniturilor și cheltuielilor, identificarea profitului net și total din vânzări;
• studiul dinamicii veniturilor pentru principalele bunuri și în general din întreaga vânzare;
• determinarea părții din venit utilizată pentru rambursarea costurilor, impozitelor și dobânzilor;
• studiul motivului abaterii sumei profitului bilanţier de la suma veniturilor din vânzări;
• studiul rentabilității și rezervelor pentru creșterea acesteia;
• determinarea gradului de conformitate a fondurilor proprii, a activelor, pasivelor întreprinderii și a sumei capitalului împrumutat.

Părțile interesate

Analiza principalilor indicatori financiari ai companiei se realizează cu participarea diverșilor reprezentanți economici ai departamentelor interesate să obțină cele mai fiabile informații despre afacerile întreprinderii:

• entitățile interne includ acționari, manageri, fondatori, comisii de audit sau de lichidare;
• externi sunt reprezentati de creditori, birouri de audit, investitori si angajati ai organelor de stat.

Capacități de analiză financiară

Inițiatorii analizei activității întreprinderii nu sunt doar reprezentanții acesteia, ci și angajații altor organizații interesați în determinarea bonității efective și a posibilității de investiții în dezvoltarea de noi proiecte. De exemplu, auditorii băncilor sunt interesați de lichiditatea activelor unei firme sau de capacitatea sa actuală de a-și plăti facturile. Persoanele juridice și persoanele fizice care doresc să investească în fondul de dezvoltare al acestei întreprinderi încearcă să înțeleagă gradul de profitabilitate și riscurile contribuției. Evaluarea principalilor indicatori financiari folosind o metodologie speciala prezice falimentul unei institutii sau vorbeste despre dezvoltarea stabila a acesteia.

Analiza financiara interna si externa

Analiza financiară face parte din analiza economică generală a întreprinderii și, în consecință, parte a unui audit economic complet. Analiza completă este subdivizată în audit managerial la fermă și audit financiar extern. Această diviziune se datorează a două sisteme practic stabilite în contabilitate - contabilitate managerială și financiară. Divizarea este recunoscută ca fiind condiționată, deoarece în practică analiza externă și internă se completează reciproc cu informații și sunt interconectate logic. Există două diferențe principale între ele:

• prin accesibilitatea și amploarea câmpului de informații utilizat;
• gradul de aplicare a metodelor şi procedeelor ​​analitice.

Se efectuează o analiză internă a principalilor indicatori financiari pentru obținerea de informații generalizate în cadrul întreprinderii, determinarea rezultatelor ultimei perioade de raportare, identificarea resurselor gratuite pentru reconstrucție sau reechipare etc. Pentru obținerea rezultatelor se folosesc toți indicatorii disponibili. , care sunt aplicabile și în studiul efectuat de analiști externi.

Analiza financiară externă este efectuată de auditori independenți, analiști externi care nu au acces la rezultatele și performanța interne ale firmei. Metodele de audit extern sugerează o anumită limitare a domeniului informațional. Indiferent de tipul de audit, metodele și metodele acestuia sunt întotdeauna aceleași. Obișnuit în analiza externă și internă este derivarea, generalizarea și studiul detaliat al ratelor financiare. Acești indicatori financiari de bază ai activităților companiei oferă răspunsuri la toate întrebările referitoare la munca și prosperitatea instituției.

Patru indicatori principali ai stării financiare

Principala cerință pentru funcționarea prag de rentabilitate a unei întreprinderi în condițiile relațiilor de piață este activitățile economice și de altă natură care asigură rentabilitatea și rentabilitatea. Activitatile economice au ca scop rambursarea cheltuielilor prin veniturile primite, realizarea de profit pentru satisfacerea nevoilor economice si sociale ale membrilor echipei si intereselor materiale ale proprietarului. Există mulți indicatori pentru a caracteriza activitățile, în special, aceștia includ venitul brut, cifra de afaceri, profitabilitatea, profitul, costurile, impozitele și alte caracteristici. Pentru toate tipurile de întreprinderi, principalii indicatori financiari ai activităților organizației sunt identificați:

• stabilitate Financiară;
• lichiditate;
• rentabilitatea;
• activitate de afaceri.

Indicator de stabilitate financiară

Acest indicator caracterizează raportul dintre fondurile proprii ale organizației și capitalul împrumutat, în special, cât de mult fondurile împrumutate pe 1 rublă de bani investiți în active corporale. Dacă un astfel de indicator în calcul se dovedește a fi mai mare de 0,7, atunci poziția financiară a companiei este instabilă, activitatea întreprinderii depinde într-o oarecare măsură de atragerea de fonduri externe împrumutate.

Caracteristica lichidității

Acest parametru indică principalii indicatori financiari ai companiei și caracterizează suficiența activelor curente ale organizației pentru achitarea propriilor datorii pe termen scurt. Se calculează ca raport dintre valoarea activelor curente curente și valoarea datoriilor pasive curente. Indicatorul de lichiditate indică posibilitatea de a converti activele și valorile companiei în capital numerar și arată gradul de mobilitate al unei astfel de transformări. Lichiditatea întreprinderii este determinată de două unghiuri:

• perioada de timp necesară pentru a transforma activele circulante în bani;
• capacitatea de a vinde active la un preț specificat.

Pentru a identifica adevăratul indicator al lichidității, întreprinderea ia în considerare dinamica indicatorului, care permite nu numai determinarea puterii financiare a companiei sau a insolvenței acesteia, ci și identificarea stării critice a finanțelor organizației. Uneori, rata lichidității este scăzută din cauza cererii crescute pentru produsele industriei. O astfel de organizație este destul de lichidă și are un grad ridicat de solvabilitate, deoarece capitalul său este format din numerar și împrumuturi pe termen scurt. Dinamica principalilor indicatori financiari arată că situația arată mai rău dacă organizația dispune de capital de lucru doar sub forma unei cantități mari de produse stocate sub formă de active circulante. Pentru transformarea lor în capital este necesar un anumit timp pentru implementare și prezența unei baze de cumpărători.

Principalii indicatori financiari ai întreprinderii, care includ lichiditatea, arată starea de solvabilitate. Activele curente ale firmei ar trebui să fie suficiente pentru a rambursa împrumuturile curente pe termen scurt. În cea mai bună poziție, aceste valori sunt aproximativ la același nivel. Dacă întreprinderea are capital de lucru mult mai mare în valoare decât împrumuturile pe termen scurt, atunci aceasta indică o investiție ineficientă de bani de către întreprindere în active circulante. Dacă valoarea capitalului de lucru este mai mică decât costul împrumuturilor pe termen scurt, aceasta indică falimentul iminent al companiei.

Ca caz special, există un indicator al lichidității curente rapide. Se exprimă în capacitatea de a rambursa datorii pe termen scurt în detrimentul părții lichide a activelor, care se calculează ca diferență între întreaga parte curentă și datoriile pe termen scurt. Standardele internaționale definesc nivelul optim al coeficientului în intervalul 0,7-0,8. Prezența unui număr suficient de active lichide sau capital de lucru net în întreprindere atrage creditori și investitori să investească în dezvoltarea întreprinderii.

Indicator de rentabilitate

Principalii indicatori de performanță financiară ai organizației includ valoarea profitabilității, care determină eficacitatea utilizării fondurilor proprietarilor companiei și, în general, arată cât de profitabilă este munca întreprinderii. Valoarea rentabilității este principalul criteriu de determinare a nivelului cotației de schimb. Pentru a calcula indicatorul, valoarea profitului net este împărțită la valoarea profitului mediu din vânzarea activelor nete ale companiei pentru perioada selectată. Indicatorul arată cât profit net a adus fiecare unitate de produs vândut.

Raportul veniturilor generate este utilizat pentru a compara veniturile companiei în cauză, comparativ cu același indicator al unei alte companii care funcționează într-un sistem de impozitare diferit. Calculul principalilor indicatori financiari ai acestui grup prevede raportul dintre profitul primit înainte de impozite și dobânda datorată la activele întreprinderii. Ca urmare, apar informații despre cât profit a adus fiecare unitate monetară investită pentru muncă în activele companiei.

Indicator de activitate a afacerii

Caracterizează cât de multă finanțare se obține din vânzarea fiecărei unități monetare a unui anumit tip de activ și arată rata de rotație a resurselor financiare și materiale ale organizației. Pentru calcul se ia raportul dintre profitul net pentru perioada selectată și costul mediu al costurilor în termeni materiali, bani și titluri de valoare pe termen scurt.

Nu există o limită normativă pentru acest indicator, dar forțele de conducere ale companiei se străduiesc să accelereze cifra de afaceri. Utilizarea constantă a împrumuturilor terților în activitatea economică indică un flux insuficient de finanțare ca urmare a vânzărilor, care nu acoperă costurile de producție. Dacă valoarea activelor cifrei de afaceri din bilanțul organizației este supraevaluată, aceasta are ca rezultat plata unor taxe suplimentare și a dobânzilor la creditele bancare, ceea ce duce la pierderea profitului. Un număr redus de fonduri active duce la întârzieri în implementarea planului de producție și la pierderea proiectelor comerciale profitabile.

Pentru o examinare vizuală obiectivă a indicatorilor de activitate economică sunt întocmite tabele speciale care prezintă principalii indicatori financiari. Tabelul conține principalele caracteristici ale muncii pentru toți parametrii analizei financiare:

• rata de rotație a stocurilor;
• indicatorul cifrei de afaceri a creanțelor companiei în perioada de timp;
• valoarea rentabilității activelor;
• indicator de returnare a resurselor.

Rata de rotație a stocurilor

Afișează raportul dintre veniturile din vânzarea de bunuri și suma în termeni monetari a stocurilor la întreprindere. Valoarea caracterizează rata de vânzare a resurselor materiale și de mărfuri clasificate ca depozit. O creștere a coeficientului indică consolidarea poziției financiare a organizației. Dinamica pozitivă a indicatorului este deosebit de importantă în contextul conturilor mari de plătit.

Rata de rotație a creanțelor

Acest raport nu este considerat ca fiind principalii indicatori financiari, dar este o caracteristică importantă. Arată perioada medie de timp în care compania așteaptă plata după vânzarea mărfurilor. Raportul dintre creanțe și veniturile medii zilnice din vânzări este luat pentru calcul. Media se obține prin împărțirea veniturilor totale pe an la 360 de zile.

Valoarea rezultată caracterizează termenii contractuali de lucru cu cumpărătorii. Dacă indicatorul este ridicat, înseamnă că partenerul oferă condiții preferențiale de muncă, dar acest lucru provoacă prudență în rândul investitorilor și creditorilor ulterior. O valoare mică a indicatorului duce în condițiile pieței la o revizuire a contractului cu acest partener. O opțiune pentru obținerea indicatorului este un calcul relativ, care este luat ca raport dintre veniturile din vânzări și creanțele companiei. O creștere a coeficientului indică o datorie nesemnificativă a debitorilor și o cerere mare de produse.

Valoarea rentabilității activelor

Principalii indicatori financiari ai întreprinderii sunt completați cel mai pe deplin de indicatorul rentabilității activelor, care caracterizează rata de rotație a finanțelor cheltuite pentru achiziționarea de active fixe. Calculul ia în considerare raportul dintre veniturile din mărfurile vândute și costul mediu anual al mijloacelor fixe. O creștere a indicatorului indică un cost scăzut al cheltuielilor în ceea ce privește mijloacele fixe (mașini, utilaje, clădiri) și un volum mare de mărfuri vândute. Un randament ridicat al activelor indică costuri scăzute de producție, iar un randament scăzut al activelor indică o utilizare ineficientă a activelor.

Rata de returnare a resurselor

Pentru o înțelegere cât mai completă a modului în care se formează principalii indicatori financiari ai activităților organizației, există un coeficient de rentabilitate la fel de important. Arata gradul de eficienta a utilizarii de catre intreprindere a tuturor activelor din bilant, indiferent de modalitatea de achizitie si de primire, si anume, cat de mult se incaseaza venituri pentru fiecare unitate monetara de imobilizari si mijloace circulante. Indicatorul depinde de procedura de calcul a amortizarii adoptata la intreprindere si releva gradul de active nelichide, care sunt cedate in vederea cresterii coeficientului.

Indicatorii financiari cheie ai LLC

Coeficienții de gestionare a surselor de venit arată structura finanțelor, caracterizează protecția intereselor investitorilor care au făcut injecții pe termen lung de active în dezvoltarea organizației. Acestea reflectă capacitatea firmei de a rambursa împrumuturile și creditele pe termen lung:

• ponderea creditelor în totalul surselor financiare;
• raportul de proprietate;
• raportul de capitalizare;
• raportul de acoperire.

Principalii indicatori financiari se caracterizează prin cantitatea de capital împrumutat în masa totală a surselor financiare. Raportul de levier determină sumele specifice de achiziții de active cu bani împrumutați, care includ obligațiile financiare pe termen lung și scurt ale firmei.

Raportul de proprietate completează principalii indicatori financiari ai întreprinderii cu o caracteristică a ponderii capitalurilor proprii cheltuite pentru achiziționarea de active și active fixe. Garanția obținerii de împrumuturi și investiției banilor investitorilor în proiectul de dezvoltare și reechipare a întreprinderii este indicatorul ponderii fondurilor proprii cheltuite pe active în valoare de 60%. Acest nivel este un indicator al stabilității organizației și o protejează de pierderi în timpul unei scăderi a activității de afaceri.

Rata de capitalizare determină relația proporțională dintre împrumuturile din diverse surse. Pentru a determina proporția dintre fondurile proprii și finanțele împrumutate, se utilizează raportul de levier invers.

Indicatorul de garanție a dobânzii de plătit sau indicatorul de acoperire caracterizează protecția tuturor tipurilor de creditori de neplata ratei dobânzii. Acest raport este calculat ca raport dintre suma profitului înainte de plata dobânzii și suma de bani destinată plății dobânzii. Indicatorul arată cât de mult în perioada selectată compania a câștigat bani pentru a plăti dobânda împrumutată.

Indicatorul activității pieței

Principalii indicatori financiari ai organizației în ceea ce privește activitatea de piață indică poziția întreprinderii pe piața valorilor mobiliare și permit managerilor să judece atitudinea creditorilor față de activitățile generale ale companiei în perioada trecută și în viitor. Indicatorul este considerat ca fiind raportul dintre valoarea contabilă inițială a acțiunii, venitul primit din aceasta și prețul de piață predominant la momentul dat. Dacă toți ceilalți indicatori financiari se află în intervalul acceptabil, atunci și indicatorul activității pieței va fi normal, cu o valoare de piață ridicată a acțiunii.

În concluzie, trebuie menționat că analiza financiară a structurii economice a organizației este importantă pentru toate entitățile de afaceri, acționari, creditori pe termen scurt și lung, fondatori și conducere.

Există multe legături între diferitele elemente ale situațiilor financiare, precum și între aceleași elemente, dar în momente diferite în timp. Raporturile (indicatorii) sunt o modalitate utilă de exprimare a acestor relații. Ele exprimă o cantitate în raport cu alta (de obicei ca o fracțiune a unui element în altul).

Cu cuvinte simple: Coeficient este un număr(e) împărțit(e) la un alt număr(e).

Studii academice notabile s-au concentrat pe importanța indicatorilor în prezicerea randamentului stocurilor (Oy și Penman, 1989b; Abarbel și Bushche, 1998) sau asupra evaluării bonității (Altman, 1968; Olson, 1980; Hopwood și colab., 1994). Aceste studii au arătat că rapoartele de raportare financiară sunt eficiente în alegerea unde să investească și în prezicerea dificultăților financiare. Practicienii folosesc în mod constant valorile pentru a afișa valoarea unei companii și a titlurilor acesteia.

Unele aspecte ale analizei indicatorilor sunt importante pentru înțelegerea acestora. În primul rând, coeficientul calculat nu este un "raspuns". O metrică este un indicator al unui aspect al performanței unei companii, spunând ce s-a întâmplat, nu de ce s-a întâmplat. De exemplu, un analist ar putea dori să răspundă la întrebarea: Care dintre cele două companii a fost mai profitabilă? Rentabilitatea vânzărilor bazată pe venitul net, care exprimă profitul în raport cu veniturile, poate oferi o perspectivă asupra acestei probleme. Rentabilitatea vânzărilor prin profitul net (marja profitului net) se calculează împărțind profitul net la venit:

Profit net / Venituri

Să presupunem că compania A are 100.000 de mii de ruble. profit net și 2 miliarde de ruble. venituri și astfel profitabilitatea este 100/2000 * 100% = 5 la sută. Compania B are 200.000 de mii de ruble. profit net și venituri de 6 miliarde, și astfel randamentul vânzărilor de 3,33 la sută. Exprimând venitul net ca procent din venit, relația poate fi determinată cu precizie: pentru fiecare 100 USD din venit, compania A câștigă 5 USD din venit net, în timp ce compania B câștigă doar 3,33 USD pentru fiecare 100 USD din venit. Așa că acum putem răspunde la întrebarea care companie a fost mai profitabilă în termeni procentuali: Compania A a fost mai profitabilă pentru că are un venit net mai mare de 5 la sută. De asemenea, menționăm că compania A a fost mai profitabilă, în ciuda faptului că compania B a raportat o marjă de profit mai mare (200.000 de mii de ruble față de 100.000 de mii de ruble). Cu toate acestea, această cifră singură nu ne spune de ce Compania A are o rată de rentabilitate mai mare. Este necesară o analiză suplimentară pentru a determina cauza (poate prețuri mai mari ale produselor sau un control mai bun al costurilor).

Marimea companiei oferă uneori economii de scară, astfel încât sumele absolute ale venitului net și ale veniturilor sunt utile în analiza financiară. Cu toate acestea, valorile reduc impactul dimensiunii întreprinderii, ceea ce permite companiilor să fie comparate între ele, precum și să compare performanța unei companii în comparație cu aceeași măsurătoare din trecut.

Al doilea aspect important al analizei performanței este că diferențe în politicile contabile(la nivelul întregii companii și în timp) poate distorsiona ratele, așa că, uneori, atunci când se compară, pot fi necesare ajustări suplimentare ale datelor financiare. În al treilea rând, nu toți indicatorii trebuie aplicați unei analize specifice. Abilitatea de a selecta raportul sau rapoartele adecvate pentru a răspunde la o întrebare de cercetare este o abilitate analitică importantă. În fine, ca și în cazul analizei financiare în general, analiza indicatorilor nu se transformă într-un simplu calcul; interpretarea rezultatelor este importantă. În practică, diferența de performanță în timp și între companii poate fi subtilă, astfel încât interpretarea performanței ar trebui să fie adecvată situației specifice.

Indicatori financiari, de regulă, sunt exprimate în procente, ori, zile, ruble sau fără unitate de măsură. Următorii indicatori sunt indicatorii financiari ai întreprinderii:

1. Ratele de lichiditate(solvabilitate pe termen scurt), care măsoară capacitatea unei firme de a-și îndeplini obligațiile curente (în decurs de un an curent). Acestea pot include indicii care măsoară eficacitatea utilizării activelor curente și datoriilor curente.

2. Scoruri de abilitate raspunde pentru datorii(stabilitatea financiară și solvabilitatea pe termen lung) - indicii care măsoară gradul de protecție al furnizorilor de resurse financiare pe termen lung (adică creditorii pe termen lung ai întreprinderii).

3. Ratele de rentabilitate măsoară capacitatea unei firme de a câștiga.

4. Indicatori de activitate în afaceri vorbiți despre cât de eficient sunt utilizate activele.

5. Ratele fluxului de numerar poate indica lichiditate, bonitate sau rentabilitate.

6. Indicatori ai stării proprietății măsoară starea activelor, structura și mobilitatea acestora.

Indicele poate fi calculat din orice pereche de numere. Având în vedere numărul mare de variabile din situațiile financiare, se poate întocmi o listă foarte lungă de indicatori semnificativi. Nu există o listă standard de coeficienți sau o modalitate standard de calculare a acestora. Fiecare autor și sursă de analiză financiară utilizează o listă diferită și adesea există o modalitate diferită de a calcula aceeași proporție. Acest site prezintă capacitatea de a calcula indicatorii care sunt utilizați cel mai frecvent. Când analizează ratele, un analist întâlnește uneori cifre negative ale câștigurilor. Analiza coeficienților care au numărători sau numitori negativi este lipsită de sens, iar semnul negativ al coeficientului ar trebui pur și simplu notat în rezultat.

Indicatorii sunt interpretați în comparație cu indicatorul pentru anul precedent, coeficienții concurenților, coeficienții domeniului de activitate și standardele specificate (valori normative). Analiza situațiilor financiare ale companiei este mai semnificativă dacă rezultatele sunt comparate cu mediile industriei și cu rezultatele concurenților. Utilizarea mai multor metode de analiză financiară vă permite să vă formați o opinie cuprinzătoare despre situația financiară a întreprinderii și a diferitelor industrii.

Analistul se confruntă cu o problemă atunci când nu este clar din ce industrie aparține compania din cauza activităților sale diversificate. Deoarece multe companii nu se încadrează într-o singură industrie, este adesea necesar să se utilizeze date din industria care se potrivește cel mai bine companiei pentru comparație. În procesul de analiză financiară, este important să ne amintim că metodele contabile în întreprinderile din aceeași industrie pot diferi. Prin urmare, este important să citiți notele la situațiile financiare sau un ordin de politică contabilă sau alt document care reflectă acest aspect. În mod ideal, toate tipurile de comparație ar trebui utilizate în procesul de analiză financiară. Analiza tendințelor, mediile industriei și compararea cu un concurent major susțin concluziile și oferă o bază solidă pentru analiză.

Compararea firmelor diferite dimensiuni poate fi mai dificil decât compararea firmelor de aceeași dimensiune. De exemplu, firmele mari au adesea acces la piețe de capital mai largi și mai complexe, pot cumpăra materii prime în cantități mari și deservesc piețe mai largi. Raporturile, analiza verticală și orizontală va ajuta la eliminarea unora dintre problemele asociate cu utilizarea numerelor absolute. Aveți grijă atunci când analizați firme de diferite dimensiuni. Diferențele dintre companii pot fi observate analizând dimensiunea relativă a vânzărilor, activelor sau câștigurilor.

Utilizarea procentelor este, în general, preferată față de utilizarea numerelor absolute. Să luăm un exemplu. Dacă compania A câștigă 10.000 de ruble și compania B câștigă 1.000 de mii de ruble, care dintre ele funcționează mai eficient? Firma A este probabil răspunsul tău? Cu toate acestea, valoarea totală a capitalului proprietarilor investit în compania A este de 1 miliard de ruble, iar în compania B este de 10.000 de mii de ruble. Prin urmare, firma B este mult mai eficientă. Ca urmare, analiza indicatorilor relativi permite compararea firmelor de diferite dimensiuni mult mai calitativ și echilibrat.

tendința indicatoruluiși volatilitatea acesteia sunt, de asemenea, aspecte importante de luat în considerare în analiza financiară.

Compararea contului de profit și pierdere și a bilanţului, sub formă de cifre financiare, poate crea dificultăţi din cauza momentului de raportare financiară. În special, contul de profit și pierdere acoperă întreaga perioadă financiară; în timp ce în bilanţ numerele se referă la un moment în timp, şi anume sfârşitul perioadei. Ideal Pentru a compara profiturile și pierderile cu cifrele din bilanț, de exemplu, cu creanțele, trebuie să cunoaștem creanțele medii pentru întregul an (adică în fiecare lună în parte). Cu toate acestea, aceste date nu sunt disponibile unui analist extern. În cele mai multe cazuri, analistul folosește media, ținând cont de valoarea de la începutul și sfârșitul anului. Această abordare netezește schimbările de la început până la sfârșit, dar nu elimină problema schimbărilor sezoniere și ciclice. De asemenea, nu reflectă schimbările care apar inegal pe parcursul anului. În general, raportul mediu bazat pe valoarea la începutul și la sfârșitul anului va fi de obicei o valoare destul de precisă.

Caracteristicile indicatorilor

Formulele și chiar numele de coeficienți sunt adesea diferă în funcție de analist sau baza de date. Numărul de coeficienți diferiți care pot fi creați este aproape nelimitat. Există, totuși, rapoarte larg acceptate care s-au dovedit a fi utile. Cu toate acestea, analistul ar trebui să țină cont de faptul că unele industrii au dezvoltat valori unice adaptate specificului industriei respective. Când se confruntă cu o măsurătoare necunoscută, analistul poate examina formula din spatele acelei valori pentru a-și face o idee despre ceea ce măsoară raportul. De exemplu, luați în considerare următoarea formulă:

Profit din exploatare / Valoarea medie anuală a activelor

Neavând niciodată acest raport înainte, un analist s-ar putea întreba dacă un rezultat de 12 la sută este mai bun decât 8 la sută. Răspunsul poate fi găsit în raportul în sine. Numătorul este profitul din exploatare, iar numitorul este activele totale medii, deci raportul poate fi interpretat ca suma profitului din exploatare pe unitatea de active. Dacă o companie generează 12 ruble de profit operațional pentru fiecare 100 de ruble de active, atunci aceasta este mai bună decât crearea a 8 ruble de profit operațional. În plus, este evident că acest indicator este un indicator al rentabilității (și, într-o măsură mai mică, al eficienței utilizării activelor în generarea de profituri). Când se confruntă cu indicatorul pentru prima dată, analistul trebuie să evalueze numărătorul și numitorul, ceea ce vă va permite să evaluați compania în sine.

Raportul dintre venitul din exploatare și activele medii în timpul anului prezentat mai sus este una dintre multele opțiuni pentru raportul rentabilității activelor (ROA). Trebuie remarcat faptul că există și alte modalități de afișare a acestei formule, de exemplu, în funcție de modul în care sunt definite activele. Unii practicieni sugerează să se calculeze ROA utilizând valoarea finală a activelor (valoarea activelor la sfârșitul anului), mai degrabă decât să utilizeze valoarea medie a activelor.

În unele cazuri, puteți vedea și valoarea activelor la începutul anului la numitor. Care dintre ele are dreptate? Depinde de ceea ce încerci să măsori și care sunt principalele tendințe ale companiei. Dacă firma are un nivel stabil al activelor, atunci răspunsul nu va diferi prea mult pentru cele trei măsuri de active (la începutul, în medie, la sfârșitul perioadei de studiu). Dacă, totuși, activele cresc sau scad, rezultatele vor diferi. Când activele cresc, veniturile din exploatare împărțite la active nu vor avea sens, deoarece o parte din venituri ar fi fost generate înainte de achiziționarea de noi active. Acest lucru ar duce la o subestimare a indicatorilor de performanță ai companiei.

În mod similar, dacă sunt utilizate active de semințe, atunci o parte din venitul din exploatare va fi generată mai târziu în cursul anului cu active nou achiziționate. Astfel, indicatorul va supraestima eficiența companiei. Deoarece venitul din exploatare este generat pe întreaga perioadă, este de obicei logic să folosiți o măsură medie a activelor.

Regula generala este că, dacă numărătorul folosește date din contul de profit și pierdere sau din situația fluxurilor de numerar, iar numitorul - din bilanţ, atunci este de dorit să se utilizeze indicatorii medii anuali de bilanţ. Nu este necesar să faceți acest lucru dacă ambele numere din calculul raportului sunt luate din bilanțul companiei, deoarece ambele sunt determinate de la aceeași dată.

Dacă se folosește o medie, atunci trebuie să decideți și ce tip de medie să folosiți. Pentru simplitate, majoritatea practicienilor folosesc o medie simplă, ținând cont de valoarea de la începutul și sfârșitul anului de funcționare. Dacă afacerea companiei este sezonieră, ceea ce face ca nivelurile activelor să varieze în funcție de perioada de timp (jumătate de an sau trimestrial), atunci merită să luăm media tuturor perioadelor intermediare, dacă este cazul (dacă analistul lucrează în companie și are acces la datele lunare, ar trebui să le utilizați).

Pentru a rezuma, în general, procesul de calcul al ratelor financiare depinde de obiectivele cu care se confruntă analistul.

Semnificația, obiectivele și limitările metodei indicatorului

Valoarea analizei performanței este că permite analistului de credit sau de stoc să evalueze performanța trecută a întreprinderii, să ia în considerare poziția financiară actuală a companiei și, de asemenea, să își facă o idee utilă pentru prognoza rezultatelor viitoare. După cum sa menționat mai sus, indicatorul în sine nu este un răspuns, ci este un indicator al unui aspect al performanței companiei. Indicatori financiari oferă o înțelegere a unor astfel de aspecte:

• relații microeconomice în cadrul companiei, ceea ce îi ajută pe analiști să proiecteze profituri și fluxul de numerar liber.
• flexibilitatea financiară a companiei sau capacitatea de a obține numerarul necesar pentru a crește și a-și îndeplini obligațiile, chiar dacă apar circumstanțe neașteptate.
• capacitatea managerială a conducerii.

Există, de asemenea restricții metoda indicatorului:

• omogenitatea operațiunilor companiei. Companiile pot avea divizii care operează în diferite sectoare ale economiei. Acest lucru poate face dificilă compararea ratelor companiei cu mediile pieței. În acest caz, merită luată în considerare performanța unităților de afaceri individuale.
• necesitatea de a determina dacă rezultatele analizei indicatorului sunt consecvente. Un set de coeficienți poate indica o problemă, în timp ce un alt set de coeficienți poate indica faptul că problema potențială este doar de natură pe termen scurt.
• nevoia de a folosi judecăţi. Întrebarea cheie este dacă performanța companiei este în limite rezonabile. Deși ratele financiare sunt utilizate pentru a ajuta la evaluarea potențialului de creștere și a riscurilor unei companii, acestea nu pot fi utilizate izolat pentru a evalua în mod direct o companie, titlurile sale de valoare sau bonitatea acesteia. Este necesar să se studieze toate activitățile întreprinderii, precum și condițiile economice și industriale externe în care își desfășoară activitatea. Acest lucru vă va permite să interpretați corect valorile rapoartelor financiare.
• utilizarea metodelor contabile alternative. Companiile au adesea o anumită marjă de mișcare atunci când aleg anumite metode de contabilitate. Ratele luate din situațiile financiare și cărora li s-au aplicat diferite opțiuni contabile nu pot fi comparabile fără ajustări suplimentare. Mai multe aspecte importante ale contabilității includ următoarele:

Metoda de contabilitate a stocurilor, cum ar fi FIFO;

Metodele costului sau punerii în echivalență pentru filialele neconsolidate ale companiei;

Metoda de calcul a amortizarii;

Evaluarea mijloacelor fixe atunci când sunt achiziționate sau închiriate.

Având în vedere acest lucru, se poate argumenta că există o serie de decizii contabile pe care un analist ar trebui să ia în considerare.

Surse de coeficienți

Coeficienții pot fi calculați cu ajutorul datelor direct din situatiile financiare companii sau dintr-o bază de date. Aceste baze de date sunt populare deoarece oferă acces ușor la o mulțime de date istorice, astfel încât să puteți vedea tendințele în timp. De exemplu, unii indicatori financiari pot fi calculați conform materialelor Serviciului Federal de Statistică a Statului.

Analiștii ar trebui să fie conștienți de faptul că formulele de bază pot diferi atunci când sunt utilizate date de la terți. Formula care trebuie utilizată trebuie obținută înainte de începerea analizei, iar analistul trebuie să stabilească dacă sunt necesare ajustări. În plus, furnizorii de baze de date aplică adesea raționament atunci când clasifică articole.

De exemplu, este posibil ca venitul din exploatare să nu apară direct în situațiile financiare ale unei companii, iar furnizorul de baze de date poate folosi raționamentul pentru a clasifica determinarea cifrelor ca venit „din exploatare” sau „non-core”. Diferențele în astfel de raționamente pot afecta orice calcul care implică venituri din exploatare. Prin urmare, se consideră o bună practică să se utilizeze aceleași surse de date atunci când se compară diferite companii sau când se evaluează istoricul unei companii. Analiștii ar trebui să verifice consistența formulelor și a datelor de clasificare.

Principalele grupe de indicatori financiari

Datorită numărului mare de coeficienți, este util să ne gândim la indicatorii în funcție de grupul din care fac parte.

Utilizarea diferitelor grupuri de indicatori vă permite să vă formați o opinie despre situația financiară generală a companiei în momentul actual și, de asemenea, analiza coeficienților poate deveni baza pentru prezicerea viitoarei poziții financiare a întreprinderii.

Aceste categorii nu se exclud reciproc; unele rapoarte pot fi folosite pentru a măsura diferite aspecte ale unei afaceri. De exemplu, cifra de afaceri a creanțelor, care aparține unui grup de indicatori de afaceri, măsoară cât de repede o companie încasează creanțele, dar este utilă și în evaluarea lichidității unei companii, deoarece colectarea veniturilor crește numerarul.

Unele rate de profitabilitate reflectă și eficiența operațională a afacerii. Astfel, analiștii folosesc în mod corespunzător anumite rapoarte pentru a evalua diverse aspecte ale unei afaceri. Ei ar trebui să fie, de asemenea, conștienți de schimbările în practica industriei în calcularea ratelor financiare.

2. Reglementări din industrie(analiza pe industrie). O companie poate fi comparată cu altele din industria sa prin raportarea performanței sale financiare la normele industriei sau la un subgrup de companii din industrie. Atunci când standardele din industrie sunt folosite pentru a face judecăți, trebuie avut grijă deoarece:

• Mulți indicatori sunt specifici industriei și nu toți indicatorii sunt importanți pentru toate industriile.
• Companiile pot avea mai multe linii de afaceri diferite. Acest lucru va duce la faptul că indicatorii financiari totali vor fi distorsionați. Este mai bine să studiați indicatorii în contextul tipurilor de afaceri.
• Pot exista diferențe în metodele contabile utilizate de companii, care pot distorsiona performanța financiară.
• Pot exista diferențe în strategiile corporative care pot afecta anumite rate financiare.

3. Conditii economice. Pentru companiile ciclice, performanța financiară tinde să se îmbunătățească atunci când economia este puternică, dar se pot slăbi în timpul unei recesiuni economice. Astfel, performanța financiară ar trebui luată în considerare în lumina fazei actuale a ciclului economic.

Lista surselor utilizate

Thomas R. Robinson, Analiza situațiilor financiare internaționale / Wiley, 2008, 188 p.

Kogdenko VG, Analiză economică / Manual. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: Unitate-Dana, 2011. - 399 p.

Buzyrev V.V., Nuzhina I.P. Analiza si diagnosticarea activitatilor financiare si economice ale unei firme de constructii / Manual. - M.: KnoRus, 2016. - 332 p.

Analiza ratelor financiare

Analiza ratelor financiare este o parte integrantă analiză financiară, care este o zonă extinsă de cercetare, incluzând următoarele domenii principale: analiza situațiilor financiare (inclusiv analiza raportului), calcule comerciale (matematică financiară), raportare previzională, evaluarea atractivității investiționale a unei companii folosind o abordare comparativă bazată pe indicatori financiari [ Teplova și Grigorieva, 2006].

În primul rând, este vorba de analiza situatiilor financiare, care vă permite să evaluați:

• o structura financiară (statutul proprietăţii) a întreprinderii;
• o adecvarea capitalului pentru activități curente și investiții pe termen lung;
• o structura capitalului și capacitatea de a rambursa datorii pe termen lung către terți;
• o tendințele și eficacitatea comparativă a direcțiilor de dezvoltare ale companiei;
• o lichiditatea companiei;
• o amenințarea cu falimentul;
• o activitatea de afaceri a firmei si alte aspecte importante care caracterizeaza starea acesteia.

Analiza situațiilor financiare este foarte importantă pentru managementul financiar, deoarece „este imposibil să gestionezi ceea ce nu poate fi măsurat”.

În același timp, analiza situațiilor financiare trebuie luată în considerare în contextul obiectivelor pe care cercetătorul și le stabilește. În acest sens, există șase motive de bază pentru efectuarea unei revizuiri regulate a situațiilor financiare:

• 1) investiții în acțiuni ale companiei;
• 2) acordarea sau prelungirea unui împrumut;
• 3) evaluarea stabilității financiare a furnizorului sau cumpărătorului;
• 4) evaluarea posibilității de a obține un profit de monopol de către companie (ceea ce provoacă sancțiuni antitrust din partea statului);
• 5) estimarea probabilității de faliment a companiei;
• 6) analiza internă a eficacității activităților companiei în vederea optimizării deciziilor de creștere a rezultatului financiar și de consolidare a stării financiare a acesteia.

Ca urmare a efectuării regulate a unei astfel de analize, este posibil să se obțină un sistem de parametri de bază, cei mai informativi, care oferă o imagine obiectivă a stării financiare a organizației, care caracterizează eficacitatea funcționării acesteia ca entitate economică independentă ( Fig. 2.4).

În procesul de analiză, analiza a trei tipuri de activitate a întreprinderii - principala (operațională), financiară și investițională - ar trebui să fie legate.

Orez. 2.4.

Analiza raporturilor este una dintre cele mai populare metode de analiză a situațiilor financiare. Rapoarte financiare - acestea sunt rapoartele datelor din diferite forme de raportare ale întreprinderii. Sistemul de coeficienți trebuie să îndeplinească anumite cerințe:

• o fiecare coeficient trebuie să aibă sens economic;
• o coeficienții sunt considerați numai în dinamică (altfel sunt greu de analizat);
• o La sfârșitul analizei este necesară o interpretare clară a coeficienților calculați. Interpretarea coeficienților înseamnă a oferi răspunsuri corecte la următoarele întrebări pentru fiecare coeficient:
• Cum se calculează și în ce unități se măsoară?
• - ce este destinat să măsoare și de ce este interesant pentru analiză?
• - ce indică cotele mari sau scăzute, cât de înșelătoare pot fi acestea? Cum poate fi îmbunătățit acest indicator?

Pentru a analiza corect starea unei anumite întreprinderi, este necesar să existe un anumit standard. Pentru aceasta se folosesc indicatori normativi și medii de industrie, adică. se selectează baza de comparare a calculelor obținute ale indicatorilor.

Trebuie amintit că analiza raportului ar trebui să fie sistematic. „Trebuie să ne gândim la rapoarte ca la indicii într-un roman polițist. Unul sau chiar mai multe rapoarte poate să nu spună nimic sau să inducă în eroare, dar cu combinația potrivită, combinată cu cunoștințele despre managementul companiei și situația economică, în care se află aceasta. , analiza coeficienților ne va permite să vedem imaginea corectă.

Indicatorii financiari sunt grupați în mod tradițional în următoarele categorii (Figura 2.5):

• o solvabilitate pe termen scurt (lichiditate);
• o solvabilitate pe termen lung (stabilitate financiară);
• o managementul activelor (indicatori de cifra de afaceri);
• o rentabilitate (profitabilitate);
• o valoarea de piata.

Indicele de lichiditate și stabilitate financiară împreună caracterizează solvabilitate companiilor. Cifra de afaceri și ratele de profitabilitate indică nivelul activitate de afaceri întreprinderilor. În cele din urmă, raporturile valorii de piață pot caracteriza atractivitatea investițiilor companiilor.

Orez. 2.5.

Indicatorii de lichiditate caracterizează capacitatea companiei de a plăti obligațiile pe termen scurt. Rata lichidității curente (raportul curent) este definit ca raportul dintre activele circulante și pasivele pe termen scurt:

Unde OA - activele curente ale întreprinderii la o anumită dată; dar - pasivele sale pe termen scurt.

Pentru creditorii întreprinderilor, în special pe termen scurt (furnizori), creșterea ratei curente de lichiditate înseamnă o creștere a încrederii în solvabilitatea întreprinderii. Prin urmare, cu cât valoarea raportului de curent este mai mare, cu atât mai bine. Pentru managerii Întreprinderile o valoare prea mare a ratei curente de lichiditate poate indica utilizarea ineficientă a numerarului și a altor active pe termen scurt. Cu toate acestea, valoarea ratei curente de lichiditate mai mică de unu indică o situație nefavorabilă: capitalul de lucru net al unei astfel de întreprinderi este negativ.

Ca și alți indicatori, rata de lichiditate curentă este supusă influenței diferitelor tipuri de tranzacții.

Exemplul 2.3

Să presupunem că o afacere trebuie să plătească facturile furnizorilor săi. În același timp, valoarea activelor sale curente este de 4 milioane de ruble, valoarea totală a datoriilor pe termen scurt este de 2 milioane de ruble, iar valoarea facturilor prezentate pentru plată ajunge la 1 milion de ruble. Apoi, rata de lichiditate curentă se va modifica după cum urmează.

După cum reiese din tabel, valoarea ratei curente de lichiditate a crescut, adică. poziția de lichiditate a companiei s-a îmbunătățit. Cu toate acestea, dacă situația dinaintea operațiunii era inversă (activele curente se ridicau la 2 milioane de ruble, iar pasivele pe termen scurt - 4 milioane de ruble), este ușor de observat că operațiunea cu plata facturilor furnizorilor ar înrăutăți poziția a întreprinderii cu atât mai mult.

Acest raționament simplu ar trebui să fie reținut de managerii de afaceri: reducerea bazei de finanțare pe termen scurt într-o situație în care lichiditatea este nesatisfăcătoare pare un pas firesc, dar de fapt duce la o situație și mai proastă.

Raport rapid (urgent) de lichiditate (rația rapidă) se mai numește și „testul hârtiei de turnesol” (testul acidului). Calculul acestuia permite „evidențierea” situației cu structura activelor circulante. Rata de lichiditate rapidă se calculează după cum urmează:

OA-Inv

"" "CL"

Unde inv (stocuri) - cantitatea stocurilor (industriale, stocuri de produse finite și mărfuri pentru revânzare) în bilanţul întreprinderii la o anumită dată.

Logica pentru calcularea unui astfel de raport este că rezervele, deși aparțin categoriei activelor circulante, adesea nu pot fi vândute rapid dacă este necesar, fără o pierdere semnificativă de valoare și, prin urmare, sunt un activ destul de scăzut de lichid. Utilizarea numerarului pentru achiziționarea stocurilor nu modifică raportul curent, dar reduce raportul rapid.

Dacă excludem valoarea stocurilor din activele circulante, numerarul (și titlurile de valoare foarte lichide contabilizate la rubrica „Investiții financiare pe termen scurt”) și creanțele vor rămâne în structura activelor circulante. Dacă ponderea creanțelor în structura activelor circulante este mare, iar perioada de rambursare este lungă (predomină creanțele pe termen lung), atunci o întreprindere, chiar și cu un raport de lichiditate rapid bun, se poate găsi într-o poziție dificilă dacă este necesar să-și achite imediat obligațiile pe termen scurt. Prin urmare, se calculează un alt raport de lichiditate.

Rata de lichiditate absolută (raportul numerarului) este definit ca raportul dintre valoarea numerarului și a titlurilor de valoare foarte lichide (investiții financiare pe termen scurt) și datoriile pe termen scurt:

_ Cash+MS * „CL”

Unde bani gheata- suma de numerar (în numerar și în conturi curente); DOMNIȘOARĂ (titluri de valoare de piata) - titluri de valoare foarte lichide (investitii financiare pe termen scurt) contabilizate in bilantul societatii la o anumita data. În diferite sectoare ale economiei, valoarea acestui coeficient poate varia; în plus, este foarte susceptibilă la particularitățile politicii de credit adoptate de întreprindere. Cu toate acestea, valoarea indicelui absolut de lichiditate mai mică de 0,1 sugerează că societatea poate întâmpina dificultăți în necesitatea plății instantanee a facturilor creditorilor.

Indicatori ai stabilității financiare numit si ratele de levier financiar (raporturile de levier). Acestea au ca scop măsurarea capacității unei întreprinderi de a-și îndeplini obligațiile financiare pe termen lung. În forma sa cea mai generală, aceste măsuri compară valoarea contabilă a pasivelor unei companii cu valoarea contabilă a activelor sau capitalurilor proprii.

Rata de concentrare a capitalurilor proprii (raportul capitalurilor proprii) caracterizează gradul de independență al întreprinderii față de sursele de finanțare împrumutate și se calculează ca raport dintre capitalurile proprii și valoarea activelor totale ale întreprinderii:

Unde E (capital propriu) - valoarea capitalului propriu (social); A (active) - valoarea totală a activelor firmei.

Raportul total al datoriei (raportul datorie/active) se calculează ca raport dintre fondurile împrumutate și valoarea activelor totale:

Unde TL (total pasiv) - suma totală a pasivelor companiei; LTD (datoria pe termen lung) - valoarea pasivelor pe termen lung; CL- valoarea datoriilor pe termen scurt2. În termeni generali, acest raport arată ce proporție din activele companiei sunt finanțate de diferite tipuri de creditori ai acesteia. Poate fi modificat și rafinat în funcție de obiectivele analizei (de exemplu, doar activele nete pot fi luate în considerare la numitor, iar la numărător pot fi luate în considerare doar pasivele pe termen lung).

Funcții similare sunt îndeplinite de un alt coeficient, adesea folosit pentru a evalua stabilitatea financiară, - coeficientul (multiplicatorul) capitalului propriu (raportul activelor la capitaluri proprii), calculat ca raport dintre activele companiei și capitalul propriu (social):

Unde D- valoarea totală a pasivelor luate în considerare pentru analiză (poate coincide sau nu cu valoarea totală a pasivelor TL).

Coeficient D/e, obţinut prin transformarea formulei (2.1) se numeşte raportul de levier financiar (raportul datorii-capitale), kFV si caracterizeaza structura capitalului societatii, i.e. raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii utilizate de aceasta pentru a-și finanța activitățile.

Coeficienții care indică stabilitatea financiară a întreprinderii includ rata de acoperire a dobânzii (mulți dobânda câștigată), care măsoară cât de bine își poate îndeplini o întreprindere obligația de a plăti dobânda pentru fondurile împrumutate:

Unde EBIT- profit înainte de dobânzi și impozite; / - suma dobânzii la creditul plătit pentru perioada analizată.

Deoarece dobânda este o plată în numerar, iar pentru calcul EBIT în cheltuielile întreprinderii iau în considerare amortizarea, care nu este o plată, apoi pentru a clarifica acest indicator, folosesc adesea raportul de rambursare a numerarului, luând în considerare la numărător câștigul înainte de amortizare, dobânzi și impozite EBITDA. Câștigul înainte de amortizare, dobândă și impozite este o măsură de bază a capacității unei afaceri de a genera numerar din operațiunile sale. Este adesea folosit ca un indicator al numerarului disponibil pentru îndeplinirea obligațiilor financiare.

Rata de acoperire a dobânzii indică nivelul de risc al operațiunilor companiei. Cu cât este mai mare riscul de afaceri (riscul activității de exploatare), cu atât profiturile companiei sunt, de regulă, mai puțin previzibile și, în consecință, cu atât furnizorii de capital împrumutat pe termen lung împrumută companiei mai puțin dispus. Prin urmare, rata de acoperire a dobânzii a unei astfel de companii ar trebui să fie mai mare decât cea a unei companii cu risc operațional mai mic, ale cărei profituri sunt previzibile, iar accesul la resursele financiare ale creditorilor este mult mai ușor.

În contextul crizei financiare, așa-numita raportul de securitate financiară (raportul de siguranță financiară), calculat ca raport dintre obligațiile companiei și profiturile acesteia:

Valoarea acestui coeficient este determinată de specificul industriei, precum și de strategia de dezvoltare a companiilor. O valoare mai mică de 3 este considerată relativ sigură.

Indicatori de cifra de afaceri(ratele cifrei de afaceri) caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a gestiona activele și capitalul de lucru. Raportul total de rotație a activelor (rata de rotație a activelor) reflectă eficiența utilizării de către companie a tuturor resurselor disponibile, indiferent de sursele de atragere a acestora. Acest coeficient arată de câte ori în perioada analizată1 este finalizat un ciclu complet de producţie şi circulaţie. Raportul cifrei de afaceri a activelor totale se calculează ca raport dintre veniturile din vânzarea produselor (performanța muncii, prestarea de servicii) și valoarea medie a activelor întreprinderii pentru perioada analizată:

Unde S (vânzări) - volumul vânzărilor (încasările din vânzări) pentru perioada analizată; L - valoarea medie a activelor totale pentru aceeași perioadă1.

Raportul de rotație al actinei măsoară volumul vânzărilor generate de fiecare unitate de monedă investită în active. Deci, dacă rata de rotație a activelor este 1, aceasta înseamnă că pentru fiecare rublă investită în active, compania va primi 1 rublă. veniturile din vânzarea produselor. O valoare scăzută a ratei de rotație a activelor este tipică pentru sectoarele economiei intensive în capital, o valoare ridicată pentru industriile ale căror întreprinderi nu sunt împovărate cu un număr mare de active. Rata de rotație a activelor, de regulă, este invers proporțională cu rata lichidității: o valoare ridicată a ratei lichidității curente este de obicei posibilă acolo unde întreprinderea menține un nivel ridicat al activelor circulante, ceea ce afectează negativ rata cifra de afaceri. Alegerea priorităților aici se datorează politicii financiare pe termen scurt a întreprinderii.

Similar acestui indicator, ratele cifrei de afaceri sunt calculate pentru anumite categorii de active: pentru active imobilizate (raportul de rulare a activelor imobilizate se mai numește și rentabilitatea activelor), asupra activelor circulante, stocurilor, creanțelor, datoriilor. Totuși, observăm că, în funcție de obiectivele analizei, există diferite modalități de calculare a ratelor cifrei de afaceri. rezerve Și creanțe. Deoarece, în detrimentul conturilor de plătit, întreprinderea formează rezerve care nu participă la formarea profitului, o abordare mai corectă a calculării acestor indicatori se bazează pe faptul că numărătorul formulei indică cost de productie (costul bunurilor vândute, COGS). În același timp, analiștii [Grigorieva, 2008] recomandă uniformitatea în calcule atunci când este necesar să se calculeze toate ratele de rulaj.

Perioada de rotație a activelor (perioada de rotație a activelor) arată numărul de zile necesare pentru o singură rotație a activelor. Pentru perioada analizată de un an1, acest indicator va fi calculat folosind următoarea formulă:

Perioada de cifra de afaceri este determinata si pe categorii de active si pasive. Timpii de răspuns sunt cei mai importanți. creanțe de încasat (perioada de încasare a creanțelor, RCP) Și creanțe (perioada de colectare a datoriilor, PCP). Prima arată câte zile, în medie, sunt necesare pentru a transforma veniturile din vânzări în încasări de numerar reale. Al doilea caracterizează durata medie a întârzierii, pe care societatea o folosește pentru plățile către creditorii săi și, în consecință, perioada de finanțare a datoriei pe termen scurt a companiei.

Indicatorii cifrei de afaceri includ și durata ciclului net operațional și financiar. Ciclu de operare net (perioada netă a ciclului de funcționare) arată numărul de zile pentru care, în medie, o companie are nevoie de finanțare cu capital de lucru.

Este egal cu suma perioadelor de rotație a stocurilor și a creanțelor:

Unde ITP (perioada de rotatie a stocurilor) - perioada de rotatie a stocurilor.

Cu cât ciclul net de operare este mai lung, cu atât compania are nevoie de finanțare mai mult și cu atât riscurile de lichiditate sunt mai mari. Cu toate acestea, deoarece activele curente sunt finanțate parțial prin datorii pe termen scurt, în primul rând conturi de plătit, nevoia reală a întreprinderii de numerar în zile este ciclu financiar net (perioada netă a ciclului financiar) - se calculează scăzând din ciclul net de exploatare perioada cifrei de afaceri a plătilor:

Indicatorii de profitabilitate caracterizează eficacitatea managementului companiei, măsurată ca profitabilitate.

Rentabilitatea vânzărilor (rentabilitatea vânzărilor) se calculează ca raport dintre profitul net și venitul din vânzări pentru perioada de timp analizată (ca procent):

Unde N1 (venit net) - profit net.

Rentabilitatea vânzărilor în sens larg caracterizează eficiența activităților operaționale ale companiei. Acesta reflectă politica de prețuri a companiei, precum și eficacitatea acțiunilor managementului de control și reducere a costurilor. Pentru a sublinia importanța unuia sau altui element al activităților operaționale, randamentul vânzărilor se calculează și în moduri modificate: în numărătorul formulei, pe lângă indicatorul profitului net, poate exista și un indicator al profitului înainte de dobândă. si taxe (EBIT) sau câștigurile înainte de dobândă, impozite și amortizare (EBITDA).

Rețineți că există o relație inversă între rentabilitatea vânzărilor și cifra de afaceri a activelor. Companiile cu marje mari de profit tind să aibă o rotație scăzută a activelor și invers. Acest lucru se datorează faptului că companiile cu o rentabilitate mare a vânzărilor aparțin de obicei unor industrii cu o pondere ridicată a valorii adăugate, de exemplu. valoare creată direct în întreprindere prin prelucrarea produsului și promovarea produsului pe piață. În astfel de industrii, din cauza complexității proceselor tehnologice, întreprinderile sunt nevoite să dețină rezerve semnificative și active imobilizate scumpe, ceea ce, în mod natural, le reduce rata de cifra de afaceri. În industriile cu o pondere redusă a valorii adăugate, întreprinderile aderă la o politică de preț scăzut și nu prezintă o rentabilitate ridicată a vânzărilor, cu toate acestea, nevoia de active este scăzută, ceea ce crește rata de rotație a activelor.

Rentabilitatea activelor (rentabilitatea activelor) reflectă eficiența utilizării activelor companiei. Se calculează ca raport dintre profitul net și valoarea medie a activelor companiei pentru perioada:

Rentabilitatea activelor este un indicator foarte important care poate fi folosit pentru a măsura eficacitatea modului în care o companie își formează capitalul și gestionează resursele de care dispune. Cert este că activele sunt formate atât de proprietarii companiei, cât și de creditorii acesteia (vezi Tabelul 2.2). Prin urmare, rentabilitatea activelor trebuie să fie suficientă atât pentru a satisface cerințele de rentabilitate a companiei din partea proprietarilor săi (rentabilitatea propriului căpitan), cât și pentru a asigura plata dobânzii la împrumut, precum și plata taxe. Prin urmare, în diverse scopuri de management și analitice, acest indicator este modificat: în numărătorul formulei, cel mai corect indicator, pe lângă profitul net, poate fi profitul net din exploatare după impozitare (NOPAT), la numitor se poate folosi indicatorul „activ net” (activ net, LI), obtinut prin deducerea pasivelor pe termen scurt din moneda bilantului. Dacă profitul net din exploatare după impozitare este atribuit activului net al întreprinderii, vorbim despre un indicator numit rentabilitatea capitalului investit (rentabilitatea capitalului angajat), ROCE, care este utilizat pe scară largă în scopul analizei și gestionării valorii unei companii.

Rentabilitatea capitalurilor proprii (rentabilitatea capitalului propriu) caracterizează eficiența investiției în companie de către proprietarii acesteia. Se calculează folosind următoarea formulă:

Rentabilitatea capitalurilor proprii se referă la indicatorii rezultați ai managementului financiar. În cuvintele lui R. Higgins, „nu ar fi exagerat să spunem că mulți manageri de top au crescut și au scăzut în urma rentabilității capitalurilor proprii ale companiilor lor”. În secțiunea următoare, vom detalia factorii care afectează randamentul capitalului propriu.

Indicatorii valorii de piață sunt un grup extins de indicatori utilizați de utilizatorii externi ai informațiilor (investitori) și care caracterizează atractivitatea investițională a unei companii. Calculul acestor indicatori nu este dificil pentru companiile cotate la bursă, totuși, pentru formele închise de afaceri, indicatorii de valoare de piață pot fi utilizați cu rezerve.

Cel mai obiectiv caracterizează atractivitatea companiei preţul pieţei acţiunilor comune (pret pe actiune) R. O creștere a acestui indicator înseamnă o creștere a valorii companiei pentru acționarii săi, astfel încât managerii ar trebui să acorde cea mai mare atenție cotațiilor bursiere. Dacă managerii acționează în interesul acționarilor, aceștia trebuie să ia astfel de decizii financiare care vor avea ca scop creșterea prețului de piață al acțiunilor. Valoarea totală a tuturor acțiunilor companiei este capitalizare de piață (valoarea de piață a capitalului propriu, MVE).

Câștigurile pe acțiune (profitul pe acțiune) arată valoarea profitului net (în unități monetare) atribuibilă unei acțiuni ordinare. Acest indicator

este utilizat în evaluarea acțiunilor și a societății în ansamblu și se calculează folosind formula

Unde Qcs- numarul de actiuni ordinare ale societatii.

Raportul dintre prețul acțiunilor și câștigul pe acțiune (raportul preț-câștig) caracterizează compania din punctul de vedere al investitorilor. Acest indicator este utilizat pe scară largă atât în ​​analiza investițiilor, cât și în evaluarea afacerilor:

Valoarea acestui raport este determinată, în primul rând, de modul în care acționarii (investitorii) evaluează perspectivele de dezvoltare ale companiei, precum și de evaluarea acestora asupra riscurilor asociate companiei. Acest indicator nu poate servi ca un indicator al stării curente a întreprinderii, deoarece reflectă așteptările investitorilor cu privire la dezvoltarea viitoare a companiei. Există situații în care o companie care a înregistrat profituri reduse la sfârșitul anului s-a caracterizat printr-o valoare în creștere a coeficientului, investitorii considerau că dificultățile sunt temporare, iar compania avea perspective bune de creștere.

Alți indicatori care caracterizează valoarea de piață a companiei sunt discutați mai jos.

Analiza factorilor care afectează performanța companiei

Problema indicatorilor care caracterizează eficacitatea atât a activităților companiei, cât și a managementului acesteia rămâne discutabilă. În ultimii ani, în cadrul teoriei managementului orientat spre valoare, s-au dezvoltat noi sisteme și indicatori care caracterizează eficiența. Deși randamentul capitalului propriu (ICRE) ca indicator bazat pe profit, are dezavantaje semnificative (enumerate în capitolul 1), poate fi considerat ca o măsură a eficienței, întrucât caracterizează profitabilitatea investițiilor într-o companie pentru proprietarii acesteia.

Luați în considerare diferența dintre rentabilitatea capitalului propriu și rentabilitatea activelor (ROA). Această diferență reflectă finanțarea întreprinderii prin utilizarea fondurilor împrumutate (levier financiar). Dacă înmulțim numărătorul și numitorul formulei (2.4), arătând calculul ICRE, la o fracție egală cu 1 (L / L), obținem 1:

Astfel, randamentul capitalului propriu este afectat de rentabilitatea activelor (adică, eficiența utilizării întregului capital al companiei) și de rata capitalurilor proprii, care conține rata de levier financiar [vezi. formula (2.1)], adică arătând eforturile conducerii de a atrage finanţarea prin datorii.

La rândul său, rata rentabilității activelor [vezi. formula (2.2)] poate fi transformată prin înmulțirea cu o fracție egală cu unu (%):

Rezultă că o pondere mare a profitului în venituri nu duce întotdeauna la o creștere a randamentului activelor, adică. este necesară gestionarea calitativă a activelor de care dispune întreprinderea.

Atunci randamentul capitalului propriu poate fi exprimat prin următoarea formulă:

Formulele (2.5) şi (2.6) caracterizează modelul influenţei factorilor asupra eficienţei firmei (modelul DuPont). Astfel, managementul companiei poate îmbunătăți eficiența (rentabilitatea capitalului propriu) acordând atenție:

• o eficacitatea managementului activităților curente (măsurată prin rentabilitatea vânzărilor);
• o eficiența utilizării activelor (măsurată prin raportul de rotație a activelor), care caracterizează cantitatea de resurse necesară pentru realizarea unui anumit volum de vânzări;
• o eficiența atragerii de fonduri împrumutate (măsurată prin cota de capital propriu), precum și ponderea fondurilor proprii necesare pentru finanțarea sustenabilă a afacerilor.

Acești coeficienți, la rândul lor, sunt determinați de indicatori mai specifici care caracterizează diverse aspecte ale activităților întreprinderii. Astfel, dacă luăm rentabilitatea capitalului propriu ca indicator țintă care caracterizează eficiența întreprinderii, putem construi un arbore de indicatori financiari (Fig. 2.6).

Indicatorii financiari sunt indicatori relativi ai sănătății financiare a unei companii. Ele sunt calculate prin raportul valorilor absolute ale coeficienților stării financiare a întreprinderii.
Analiza ratelor financiare constă în compararea valorilor acestor rapoarte cu valori normative sau de bază, precum și în analiza și studiul dinamicii acestora pe o anumită perioadă.

Există un număr mare de rapoarte financiare, dar un număr mic este suficient pentru a caracteriza pe deplin starea întreprinderii. Principalul lucru este că acest coeficient reflectă una dintre părțile activității financiare și economice a întreprinderii.

Primul grup– un grup de indicatori de rentabilitate. Aici se alocă coeficientul de rentabilitate totală, rentabilitatea netă, rentabilitatea netă a capitalului propriu, rentabilitatea activelor de producție.
Co.r = profit brut / valoarea proprietatii
Kch.r. = venitul net / valoarea proprietatii
Kr.sk \u003d profitul net / valoarea capitalului propriu
Kr.pf \u003d profit brut / valoarea activelor fixe și circulante

A doua grupă- un grup de coeficienți ai eficienței managementului întreprinderii.
Profit net per 1 rub. = profit net / cifra de afaceri de produs
Profitați din vânzarea a 1 rub. = profit din vânzări / cifra de afaceri de produs
Profitați din toate vânzările pe 1 rub. = profitul tuturor vânzărilor / cifra de afaceri de produse
Profit total per 1 rub. = profit brut / cifra de afaceri de produs

A treia grupă– un grup de coeficienți ai activității afacerii.
Rentabilitatea totală a capitalului = Cifra de afaceri / Valoarea medie a proprietății
Returnarea imobilizărilor și imobilizărilor necorporale = cifra de afaceri / costul mediu al activelor de producție și al activelor necorporale
Cifra de afaceri a tuturor activelor circulante = cifra de afaceri / valoarea medie a activelor circulante
Cifra de afaceri a creanțelor = cifra de afaceri / valoarea medie a creanțelor

A patra grupă- coeficienţii de stabilitate financiară a întreprinderii.
Coeficient de autonomie \u003d surse de fonduri / sold total (> 0,5 standard)
Raportul datorie/capital propriu = pasive/capitaluri proprii (>1 raport)
Raportul fondurilor mobile și imobilizate = active circulante / active imobilizate
Coeficientul de agilitate = capitalul de lucru propriu / valoarea totală a surselor de fonduri ale întreprinderii
Rata capitalurilor proprii = capital de lucru propriu / costul stocurilor și costurilor (>0,6 standard)

A cincea grupă– ratele de lichiditate.
Rata de lichiditate absolută = Cele mai multe active lichide / Cele mai multe datorii pe termen scurt și datorii pe termen scurt
Rata critică de lichiditate = conturi de încasat și alte active / majoritatea datoriilor curente și datoriilor pe termen scurt
Rata lichidității curente = valoarea tuturor activelor curente / pasivelor pe termen scurt