مبادلات ارزی تراکنش هایی هستند که برای محافظت از شرکت کنندگان در برابر ریسک ارز طراحی شده اند. معاملات سوآپ در بازار سهام و ارز چیست؟

اگر مفهوم "معاوضه ارز" را با عبارات دقیق تر توصیف کنیم، آنگاه می گویند که این ترکیبی از معاملات تبدیلی است که در اصل مخالف هستند، با مبلغی معادل، اما ارزش گذاری شده است. آنها می گویند تاریخ ارزش تاریخی است که اولین معامله انجام شده است و تاریخ سوآپ یا تحقق سوآپ زمان معامله معکوس است. به عنوان یک قاعده، معاملاتی مانند سوآپ ارز به ندرت برای مدت بیش از یک سال منعقد می شود.

دو نوع تراکنش سوآپ وجود دارد. در حالت اول ابتدا ارز خریداری می شود و سپس فروخته می شود و در حالت دوم برعکس. بنابراین، مبادله نوع اول را «خریدار/ فروخته شده» و مبادله نوع دوم را «فروش/خریداری» می‌گویند.

در بیشتر موارد، مبادله با طرف مقابل - یک بانک خارجی - انجام می شود. این یک مبادله "پاک" است. اما یک سوآپ "ساخته شده" نیز وجود دارد، زمانی که اولین تراکنش ارز با یک طرف مقابل و دومی با دیگری انجام می شود. مقدار ارزش حتی با یک مبادله ساخته شده ثابت می ماند.

معاملات سوآپ به عنوان ابزاری برای تامین مالی مجدد یا تنظیم نقدینگی بانک عمل می کند. به عنوان یک قاعده، بانک های مرکزی که جریان قابل توجهی از وجوه ارزی دارند، تمایل بیشتری به سمت این ابزار دارند. به عنوان مثال، سوآپ به طور مداوم توسط برزیل و استرالیا استفاده می شود.

علیرغم اینکه سوآپ ارز از نظر شکل، عملیات تبدیل ارز است، در واقع به عملیات بازار پول مربوط می شود.

تعویض خط

خط سوآپ توافقی است بین بانک های مرکزی کشورهای مختلف در مورد مبادله ارزها با نرخ های ثابت. به عنوان مثال، یک بانک مرکزی یورو را به دلار از بانک دیگر خریداری می کند و آنها را به قیمتی که با تفاوت سوآپ افزایش یافته است، می فروشد. این روش در واقع به شما امکان صدور وجوه را می دهد.

خطوط سوآپ اولین بار در خلال بحران اعتباری سال 2008 برای تثبیت وضعیت استفاده شد. توافق در مورد استفاده از خط سوآپ به طور قابل توجهی بر نرخ ارز تأثیر می گذارد. ممکن است برای مدت معین یا مقدار وجوه منعقد شود، اما ممکن است هیچ محدودیتی نداشته باشد.

بانک روسیه همچنین از تراکنش هایی مانند سوآپ ارز برای تامین نقدینگی موسسات اعتباری یا تضمین نقدینگی موسسات بانکی، در صورتی که سایر وجوه برای دستیابی به این هدف کافی نباشد، استفاده می کند. بانک روسیه از پاییز 2002 از عملیات مبادله ارز استفاده می کند. در ابتدا، معاملات با استفاده از ابزار روبل-دلار انجام می شد، در سال 2005 ابزار روبل-یورو اضافه شد.

موفقیت از نظر مالی مستلزم تحصیل و دانش در این زمینه است. برای اینکه فرصت های کسب درآمد خود را از دست ندهید، باید بدانید دقیقا چگونه می توانید این کار را انجام دهید. در این مقاله به این خواهیم پرداخت که معاملات سوآپ (سوآپ) با ارز خارجی چیست و در چه شرایطی می توان از آنها استفاده کرد.

معامله معاوضه چیست؟

تراکنش سوآپ یک تراکنش مالی است که بر اساس مبادله یک ارز با ارز دیگر انجام می شود. در این صورت قرارداد مبادله در دو طرف منعقد می شود. در یک تاریخ معین، یک ارز خریداری می شود و در دیگری، مبادله معکوس آن فروش است. علاوه بر این، این معامله معمولاً مستلزم شرایط از قبل شناخته شده برای خرید و فروش ارز است که می تواند یکسان یا متفاوت باشد.

با این حال، درک معنای تراکنش مبادله همیشه خیلی آسان نیست. برای درک این موضوع و درک بهتر نحوه عملکرد آن، به مثال هایی نیاز است. تعدادی از آنها در زیر ارائه خواهد شد.

بیایید به چند نمونه نگاه کنیم که این مفهوم می تواند مفید باشد. بنابراین می توانید بهتر درک کنید که چگونه کار می کند و در چه مواردی می تواند به شما کمک کند.

مبادله FX: مثال معامله

یک سرمایه گذار وجود دارد که با خرید اوراق قرضه به مبلغ یک میلیون دلار امکان معامله سودآور را دارد. طبق مفاد این معامله او می تواند در یک سال 5 درصد یعنی 50 هزار دلار سود کسب کند. با این حال، مشکل این است که اوراق قرضه به دلار فروخته می شود، در حالی که پول سرمایه گذار به یورو نگهداری می شود.

در این مورد، او چندین گزینه برای توسعه وضعیت دارد.

ساده ترین و شاید اولین موردی که به ذهن می رسد را در نظر بگیرید - مبادله ارز. بانک به سرمایه گذار پیشنهاد می کند که از او ارز با نرخ مثلاً 1.350 بخرد. در عین حال، یک سال دیگر می‌تواند این ارز را با نرخ متفاوتی به بانک بفروشد. در زمان فروش، او می توانست همان ارز را با قیمت 1.345 بفروشد.

مقدار سرمایه گذاری به یورو را با تقسیم بر نرخ ارز فعلی محاسبه کنید. با یک میلیون دلار 741 هزار یورو می گیریم. در این صورت یک سال پس از دریافت سود حاصل از معامله یعنی 50 هزار دلار، باید پول را دوباره به یورو تبدیل کرد.

با محاسبات ساده، دریافتیم که اگر نرخ به بالای 1.417 افزایش یابد، با تراکنش معکوس، ضررهای کوچکی دریافت خواهید کرد. این بد است، زیرا در ابتدا همه چیز فقط برای کسب سود برنامه ریزی شده بود. بسته به نرخ ارز در این مورد بسیار غیر عملی است.

یعنی باید به دنبال راه های دیگری برای حل این مشکل بود. برای این کار می توانید از قرارداد مبادله استفاده کنید.

برای چنین معامله ای، بانک شرایط زیر را ارائه می دهد:

• خرید 1 میلیون دلاری هم اکنون به نرخ 1.350 یعنی 741 هزار یورو.
• فروش 1 میلیون دلار در سال به نرخ 1.355 یعنی 738 هزار یورو.

در عین حال شما هنوز 50 هزار دلار سود از معامله خرید اوراق دارید. تبدیل آنها به یورو در حال حاضر به نرخ بازار بستگی دارد، اما شما به عنوان یک سرمایه گذار همچنان در سیاهی باقی می مانید.

اگر در این مدت نرخ به نفع سرمایه گذار رشد کرده باشد، سود خالص بیش از 37 هزار یورو خواهد بود. و در عین حال هیچ خطر و وابستگی به دوره وجود ندارد.

بله، البته، اگر نرخ به نرخ سودآورتری برای شما تغییر کند، به این معنی است که می توانید درآمد بیشتری کسب کنید. با این حال، خطراتی که باید بپذیرید توجیه پذیر نیستند.

همانطور که می بینید، معامله سوآپ با ارز به سرمایه گذار این اطمینان را می دهد که سرمایه گذاری او موجه بوده و در هنگام مبادله ارز ضرری وارد نخواهد کرد. در این شرایط، هر دو طرف در سیاهی باقی می مانند، هم سرمایه گذار که خود را در برابر خطرات از دست دادن پول بیمه می کند و هم بانکی که سود مشخصی از معامله دریافت می کند.

بانک می داند که اکنون یک میلیون دلار را با یک نرخ می دهد و سپس آنها را با نرخی که قبلاً مشخص شده است بازخرید می کند و 3000 یورو سود خواهد داشت. و در عین حال، او با پول خود باقی می ماند، چیزی از دست نمی دهد و هیچ ریسکی نمی کند.

چیزی به نام سوآپ نرخ بهره نیز وجود دارد.

این قرارداد بین دو طرف است که با شرط پرداخت از یک طرف و از طرف دیگر با درصد معین منعقد می شود.

سود بسته به شرایط معامله محاسبه می شود و برای هر دو طرف متفاوت است. برای روشن تر شدن موضوع، اجازه دهید به مثال سوآپ نرخ بهره نگاه کنیم.

به عنوان مثال، بانک جهانی به یک وام بلندمدت به فرانک نیاز دارد. در عین حال، نرخ بهره برای چنین وام هایی از یک بانک سوئیسی بسیار بالا است. اما در عین حال، بانک این فرصت را دارد که مثلاً یک وام بلندمدت به روبل از بانک روسیه جذب کند، که به عنوان مثال، می تواند فرانک را با نرخ بهره بهتر وام بگیرد و نیاز به پر کردن سرمایه روبل دارد.

برای حل این مشکل، بانک ها می توانند از طریق سوآپ نرخ بهره شروع به همکاری کنند.

در این صورت، بانک ها وام هایی را که در بالا توضیح داده شد، دریافت می کنند و در عین حال درصد معینی را پرداخت می کنند. پس از پایان مدت قرارداد منعقده، بانک ها معامله معکوس می کنند.

در نتیجه، هر دو طرف در سیاهی هستند، زیرا مبالغ مورد نظر را با نرخ بهره کمتر دریافت کردند و پول زیادی از دست ندادند.

همانطور که می بینید، معاملات مبادله در بسیاری از موارد بسیار مفید هستند. کاربرد آنها را می توان در بسیاری از زمینه ها و برای اهداف مختلف یافت. درک تمام پیچیدگی ها و تفاوت های ظریف معاملات بسیار مهم است تا چیز مهمی را از دست ندهید.

جمع بندی

تراکنش سوآپ فرآیند مبادله بین دو طرف معاملات تبدیل ارز متفاوت یا بهتر بگوییم مخالف است.

در این مورد، یک طرف اعتماد به دریافت سود ثابت را دریافت می کند، و دیگری - تضمین نرخ ثابت مبادله در طول مبادله ارز معکوس. علاوه بر این، این نرخ (اعم از خرید و فروش) از قبل در پایان معامله تعیین می شود و حتی ممکن است شامل همان هزینه های خرید و فروش باشد.

تراکنش های مبادله راه حل خوبی برای پس انداز پول هستند. سوآپ ارز به شما این امکان را می دهد که قبل از مبادله واقعی یک نرخ مشخص را بدانید. شما از قبل می دانید که برای یک مقدار مشخص چقدر می دهید و بعداً چقدر برای آن دریافت خواهید کرد. بانک نیز به نوبه خود از قبل می داند که چقدر سود دریافت خواهد کرد. هر دو طرف ریسک نمی کنند و به نوسانات نرخ ارز وابسته نیستند.

توقف ارز یک ابزار مالی ویژه است که هم توسط بانک ها و هم توسط شرکت های بین المللی استفاده می شود. علیرغم این واقعیت که همه انواع سوآپ - ارز، سهام و بهره - تقریباً یکسان عمل می کنند، اولی ویژگی های خاصی دارد.

چنین عملیاتی به عنوان سوآپ ارز همیشه شامل مشارکت دو شرکت کننده در بازار است که می خواهند برای به دست آوردن ارز مورد نظر با حداکثر سود، مبادله ای انجام دهند. برای نشان دادن ماهیت سوآپ ارز، مثال شرطی زیر را در نظر بگیرید.

اجازه دهید یک شرکت انگلیسی خاص (شرکت A) بخواهد وارد بازار ایالات متحده شود و یک شرکت آمریکایی (B) بخواهد جغرافیای فروش خود را در بریتانیا گسترش دهد. به طور معمول، وام ها و اعتبارات صادر شده توسط بانک ها به شرکت های غیر مقیم دارای نرخ بهره بالاتری نسبت به شرکت های محلی هستند. به عنوان مثال، به شرکت A می توان وام به دلار آمریکا با 10٪ در سال و شرکت B را می توان به GBP با 9٪ وام داد. در همان زمان، نرخ برای شرکت های محلی بسیار پایین تر است - به ترتیب 5٪ و 4٪. شرکت‌های A و B می‌توانند قراردادی دوجانبه منعقد کنند که بر اساس آن هر نهاد وامی به پول ملی خود از یک بانک محلی با نرخ‌های بهتر دریافت می‌کند و سپس وام‌ها از طریق مکانیزمی به نام سوآپ ارز «مبادله» می‌شوند.

فرض کنید که دلار در بازار فارکس با نرخ 1.60 USD برای 1.00 GBP مبادله می شود و هر بنگاه به همان مقدار نیاز دارد. در این صورت، شرکت آمریکایی B 100 میلیون پوند و شرکت A 160 میلیون دلار دریافت خواهند کرد. البته، آنها باید به شریک خود غرامت بدهند، اما فناوری سوآپ به هر دو شرکت اجازه می دهد تا هزینه های بازپرداخت وام خود را تقریباً به نصف کاهش دهند.

به منظور سادگی، نقش فروشنده سوآپ که به عنوان واسطه بین شرکت کنندگان در معامله عمل می کند، از مثال حذف شد. دخالت فروشنده هزینه وام را برای هر دو شریک اندکی افزایش می دهد، اما اگر طرفین از فناوری سوآپ استفاده نکنند، هزینه ها همچنان بسیار بیشتر خواهد بود. مقدار سودی که فروشنده به هزینه وام اضافه می کند، به عنوان یک قاعده، خیلی زیاد نیست و در محدوده ده نقطه پایه است.

همچنین لازم به ذکر است که چنین عملیاتی به عنوان سوآپ ارز - بهره. در این حالت، طرفین با هدف بازپرداخت وام های ارزی، پرداخت های بهره را مبادله می کنند.

چند نکته کلیدی وجود دارد که سوآپ را از انواع دیگر تراکنش های مشابه متفاوت می کند.

برخلاف سوآپ مبتنی بر درآمد و سوآپ ساده با بهره، سوآپ ارزی شامل مبادله اولیه و سپس مبادله نهایی مقدار از پیش تعیین شده تعهدات اعتباری است. در مثال ما، شرکت ها در شروع معامله 160 میلیون دلار با 100 میلیون پوند مبادله کردند و در پایان قرارداد باید مبادله نهایی را انجام دهند - مبالغ به طرف های مربوطه بازگردانده می شود. در این مرحله، هر دو شریک در معرض خطر هستند، زیرا نرخ مبادله اصلی دلار و پوند (1.60:1) احتمالاً قبلاً تغییر کرده است.

علاوه بر این، بیشتر معاملات سوآپ با خالص سازی مشخص می شوند. این اصطلاح به معنای خالص کردن مقادیر پول است. به عنوان مثال، در یک معامله سوآپ، بازده یک شاخص را می توان با بازده یک اوراق بهادار خاص مبادله کرد. درآمد یکی از شرکت‌کنندگان در معامله با درآمد شرکت‌کننده دیگر در تاریخ مشخصی از پیش تعیین‌شده تسویه می‌شود و تنها یک پرداخت انجام می‌شود. در عین حال، آنهایی که با سوآپ ارزی مرتبط هستند مشمول تور نمی شوند. هر دو شریک متعهد می شوند که پرداخت های مربوطه را در تاریخ های توافق شده انجام دهند.

بنابراین، سوآپ ارز ابزاری است که به دو هدف اصلی دست می یابد. از یک طرف هزینه دریافت وام را کاهش می دهند (مانند مثال بالا) و از طرف دیگر به شما امکان می دهند خطرات مربوط به تغییرات شدید نرخ ارز در بازار فارکس را پوشش دهید.

اصطلاح "مبادله" را می توان اغلب هم در فرهنگ لغات یک تاجر و هم در یک اقتصاددان، ریاضیدان و حتی یک برنامه نویس یافت. این در درجه اول به دلیل معنای انگلیسی این کلمه است که به معنای مفهوم بسیار کلی "انتقال" است. با این حال، پرکاربردترین اصطلاح «سوآپ» در بازارهای مالی است. در زیر به معنای آن در این زمینه خواهیم پرداخت.

در ابتدا معاملات مبادله ایتنها در یک محیط بین بانکی که هر دو شرکت کننده ارزهای مختلفی را معامله می کردند و هر دو نیاز به مبادله عادلانه داشتند، پذیرفته شدند. یک تبدیل ساده از طریق خرید و فروش ناخوشایند بود زیرا اولاً همه اینجا و اکنون نیازی به ارز ندارند و ثانیاً همه آنقدر پول نقد ندارند که بتوان در معاملات خرج کرد.

به اصطلاح این مبادله روبل، دلار، یورو، ین، هر ارز دیگری است که در دو مرحله انجام می شود. اولین تراکنش تاریخ ارزش نامیده می شود، دومی - پایان مبادله.

Swap (از swap انگلیسی) - همانطور که در بالا ذکر شد به معنای انتقال است. در معاملات صرافی به معنای انجام دو معامله تبدیل به مبلغ مشخص با تاریخ های تحویل متفاوت است.

موضوع اصلی مورد علاقه خریدار و فروشنده پول است، بنابراین، با گذشت زمان، دسته جدیدی از سوآپ ارز پدید آمد - . می توان آن را به دو دسته فرعی مربوط به تحویل معوق وجوه با بهره تقسیم کرد. اغلب توسط LIBOR - نرخ پیشنهادی بین بانکی لندن تعیین می شود) یا برای عرضه پول خریداری شده به سهم مساوی در طول مدت قرارداد.

معامله تبدیلنشان دهنده معاملات معامله گران در بازار ارز با هدف مبادله ارز است. این عملیات با نرخ و تاریخ از پیش تعیین شده انجام می شود.

ویژگی های معاملات سوآپ

1. در طول زمان تا چندین سال تمدید شد.
2. خریدار و فروشنده را در معرض خطر یکسان قرار دهید.
3. آنها به شما این امکان را می دهند که برای مدتی یک دارایی غیر ضروری را تامین مالی کنید یا از شر آن خلاص شوید.
4. آنها به شما امکان می دهند معاملات همزمان با ده ها طرف مقابل را انجام دهید.
5. به دو صورت مالی و غیرنقدی قابل اندازه گیری است.

اگر از اصطلاحات پیچیده فاصله بگیریم و مبادله را با استفاده از یک مثال خاص تجزیه و تحلیل کنیم، اصل ساده عملکرد آن روشن خواهد شد.

سه سوآپ اصلی در معاملات سهام وجود دارد: کوتاهمبادله، یک روزه کوتاهو رو به جلو. اولی نباید مشکلی ایجاد کند - در اینجا هر دو مرحله معامله در یک روز انجام شد. دومی ها ظرف دو روز کاری اجرا می شوند - امروز و فردا، برای سومین تاریخ ارزش زودتر از انعقاد قرارداد است.

سه نوع قرارداد در بازار ارز مبادله مسکو وجود دارد:

• TOD (T+0)- امروز، امروز
• TOM (T+1)- امروز به اضافه یک روز - فردا
• SPT (T+2)- از نقطه انگلیسی - به اضافه دو روز - پس فردا

اگر تاجری بخواهد تحویل دهد، به سادگی قرارداد مورد نیاز خود را می گیرد و به ترتیب امروز، فردا و پس فردا منتظر اجرای آن است. با این حال، اگر صحبت از انتقال وجه بدون تحویل باشد، کارگزار موظف است با فروش قرارداد فعلی مشتری و خرید قرارداد دیگری، اما با عمر متفاوت، معامله سوآپ را انجام دهد.

در جزئیات بیشتر به این شکل به نظر می رسد. مشتری 1 لات USDTOM (1000 دلار) خریداری کرد. اما او فقط 40000 روبل در حساب خود دارد. با نرخ 80 روبل در هر دلار، 40000 باقیمانده وجوه اعتباری کارگزار است، موقعیت با اهرم باز است. از آنجایی که تحویل فقط با هزینه خود انجام می شود (مشتری نمی تواندنیمی از هزینه 1000 دلار را با پول قرض گرفته شده به طرف مقابل بپردازید، روز بعد مشتری 1 لات از قرارداد USDTOD را در حساب خود نخواهد دید. او همان طور که داشت USDTOM داشت و بنابراین باقی خواهد ماند. کارگزار به طور خودکار TOM امروز را می فروشد و TOM فردا را در پایان جلسه معاملاتی خریداری می کند.

ممکن است مشتری چنین سوالی داشته باشد. کارگزار با چه نرخی معامله سوآپ را انجام می دهد؟

هنگام انتقال از یک موقعیت به موقعیت دیگر، یک اسپرد به طور اجتناب ناپذیری ایجاد می شود که منجر به زیان مستقیم برای معامله گر خواهد شد. با این حال، این اسپرد در بازار نیز با عرضه و تقاضا شکل می‌گیرد، اما در سطح محدودتر و جداتر از بازار آزاد.

پس از پایان معاملات، یک حراج ویژه آغاز می شود که در آن کارگزاران و بازیکنان بزرگ لیوان عملیات سوآپ خود را تشکیل می دهند و سعی می کنند روند انتقال را به سودآورترین روش انجام دهند. مسئولیت جابجایی موقعیت کاملاً بر عهده کارگزار است. تفاوت در سوآپ حداقل برابر با نرخ کلیدی در کشور تقسیم بر 365 روز است، اما در زمان سوآپ واریانس جابجایی ممکن است بیشتر باشد.

شرکت های کارگزاری خوب این فرصت را برای مشتریان بزرگ فراهم می کنند تا با قراردادهای Swaps ETS معامله کنند. این ابزارها همان معاملات مبادله ای هستند که منتقل می شوند. در واقع، مشتری این فرصت را پیدا می کند که به طور مستقل تفاوت بین آنها را انتخاب کندقراردادهای قابل انتقال، اما سرمایه گذاران خصوصی با سرمایه محدود نمی توانند از این ویژگی استفاده کنند زیرا مبادله USD_TODTOM در لات های 100000 دلاری معامله می شود. بنابراین، برای انجام یک معامله سوآپ و انتقال 100 لات از ابزار USDTOD، باید 1 لات از مبادله USD_TODTOM خریداری کنید.

یک به اصطلاح "خط مبادله" بین فدرال رزرو ایالات متحده و بانک مرکزی اروپا وجود دارد که یک سیستم ویژه برای تبدیل ترانشه یورو و دلار بین آنهاست. روش مبادله ارز خود با نرخ از پیش توافق شده انجام می شود و به تنظیم کننده بانک مرکزی اروپا اجازه می دهد دلار یورو صادر کند و به بانک های اروپایی وام به دلار آمریکا صادر کند. این خط از ابتدای بحران 2008 وجود داشته است.

معاملات سوآپ به روش های غیر مبادله ای اطلاق می شود، زیرا توسط قوانین پلت فرم معاملاتی تنظیم نمی شود و به تمایل و توانایی طرف مقابل بستگی دارد. با در نظر گرفتن این موضوع، می توان تعداد بسیار زیادی فرصت برای اجرای قراردادها، شرایط، هزینه، تعداد شرکت کنندگان در یک سوآپ ساخته شده وجود داشته باشد. همانطور که می دانید هیچ طرح واحدی وجود ندارد.

در عوض، یک سفارش در صرافی ایجاد می شود:

یک صادرکننده فلان و فلان آماده است تا به مدت 1 سال تحت شرایط شما از هر صادرکننده دیگری سوآپ بگیرد. گزاره ها ماهیت الکترونیکی دارند و توسط برنامه های ربات مبادله محاسبه می شوند و تنها به یک چیز از معامله گر نیاز دارند: موافقت یا رد کردن. در پایان ترم یک گام معکوس برداشته می شود و از بیرون ممکن است به نظر برسد که همه کار موافقت یا امتناع است.

تراکنش های سوآپ به هماهنگی زیاد، درک فرآیندهای بازار و در اختیار داشتن اطلاعات زیادی نیاز دارند. در بخش مبادلات روسیه، آنها جایگزین وام و وام به فعالان بازار شده اند، همچنین می توانید مخفف ( انگلیسی قرارداد بازخرید REPO). به هر حال، بانک روسیه به عنوان بخشی از تثبیت نرخ مبادله روبل، مرتباً سفارشات REPO را انجام می دهد.

موقعیت های ارزی لانگ و کوتاه

پوزیشن های کوتاه و لانگ را عوض کنیدبازار فارکس با تغییراتی در قیمت همراه است. در واقع، یک معامله گر هر بار که یک موقعیت به روز یا آخر هفته بعد منتقل می شود، مقدار کمی از ارزش خود را از دست می دهد. به طور کلی بازار ارز با بورس تفاوت چشمگیری دارد. قطع سود برای جفت ارزها نمی گذرد و به طور کلی، ارزش بالقوه یک واحد پولی خاص فقط در رابطه با واحد پولی دیگر قابل ارزیابی است. یک تاجر باید اقتصاد کل ایالت را تجزیه و تحلیل کند، نه وضعیت مالی یک شرکت انفرادی.

شورت و بلند فارکسمی تواند در مفهوم هر استراتژی کوتاه مدت و میان مدت استفاده شود. یک معامله گر باید به وضوح بفهمد که چه موقعیت هایی در پورتفولیوی او باز است و چه عملیاتی باید انجام دهد تا به طور تصادفی موقعیت های ناخواسته در حساب ایجاد نشود.

سرمایه گذار می تواند جداگانه تشکیل دهد لیست های کوتاه و بلندحساب های دپو , برای ارزیابی ساختار پورتفولیوی خود علاوه بر این، لیست های کوتاه و بلندسهام و ابزار مالی فردی توسط خود کارگزار ایجاد می شود. آنها حاوی دارایی هایی هستند که می توانند در معاملات حاشیه ای استفاده شوند. به عنوان مثال، یک کارگزار نمی تواند فرصتی برای کوتاه کردن سهام با نقدشوندگی پایین فراهم کند.

محاسبات SWAP مالی

هزینه مبادله تفاوت بین مظنه های به اصطلاح " پاها» تعویض ( پاها را عوض کنید) - مظنه معاملات تبدیلی که اسپرد ایجاد می کند.

به عبارت ساده، یک سوآپ در قالب 2 تراکنش مخالف ارائه می شود که توسط معامله گران در یک معامله با نرخ های بهره مشخص مبادله می شود. از آنجایی که این نرخ‌های سپرده‌ها و وام‌ها همیشه یکسان نیستند، بنابراین - اگر نسبت مبالغ در مرحله اول سوآپ برابر باشد و شرایط معاملات سپرده مشروط برابر باشد - پرداخت‌های سود معادل نخواهد بود. این تفاوت بین این طرفین است که خود قیمت سوآپ را تعیین می کند.

تأثیر مشتقه بر ابزارهای مالی

در سال 2004، اولین ابزارهای مالی مشتقه ترکیبی - سوآپ - معرفی شد EDS (معاوضه های پیش فرض سهام). به دلیل غیر استاندارد بودن آنها نام " خارجی».

تعویض EDSنوعی دارایی است که به یک طرف اجازه می‌دهد تا ریسک‌های یک شرکت‌کننده دیگر در بازار را که مرتبط با اجرایی شدن رویدادهای خاص (رویداد سهام) است، حمل کند. ما در درجه اول در مورد کاهش قیمت سهام برای یک سطح قیمتی خاص صحبت می کنیم. بنابراین، EDS قادر است از مشتری محافظت کند در صورتی که قیمت یک سهم یا قرارداد به میزان 20 درصد از ارزش آن در زمان انعقاد چنین توافقی کاهش یابد.

مبادلات عجیب و غریبقراردادی بین دو طرف مقابل است که در آن خریدار سوآپ در طول عمر EDS، تا لحظه ای که یک رویداد مشروط رخ می دهد و فروشنده EDS به طور دائم تمام قیمت را پرداخت می کند، به فروشنده پرداخت های جزئی می پردازد، پس از آن قرارداد مبادله می شود. تحقق یافته تلقی می شود. این سوآپ های عجیب و غریب شبیه قراردادهای CDS هستند، اما در مورد CDS، فروشنده پول را زمانی پرداخت می کند که یک صادرکننده خاص ورشکست شود.

چنین مبادلاتی نیز اشتراکات زیادی با آن دارند، زیرا یکی از طرفین به طور همزمان همه چیز را به خطر می اندازد، در همان زمان، ماهیت دوره ای پرداخت ها این ابزار را متمایز می کند و به شما امکان می دهد استراتژی های جالب و غیر پیش پا افتاده ای را بر اساس آن ایجاد کنید.

اگر خطایی پیدا کردید، لطفاً قسمتی از متن را برجسته کرده و کلیک کنید Ctrl+Enter! از کمک شما بسیار متشکرم، این برای ما و خوانندگان ما بسیار مهم است!

نوسانات نرخ ارز، فعالان بازار را مجبور می‌کند تا روش‌های مختلفی را برای پوشش ریسک معاملات ارزی در جستجوی مطمئن‌ترین روش توسعه و پیاده‌سازی کنند.

بنابراین در سال های اخیر استفاده از سوآپ ارز در بازارهای مالی جهانی افزایش چشمگیری داشته است.

سوآپ ارز راهی برای جلوگیری از ضررهای مالی ناشی از نوسانات نرخ ارز است.

در این صورت معامله ای منعقد می شود که در واقع شامل دو عملیات - خرید و فروش ارز - در یک تاریخ مشخص در آینده و با نرخ ثابت است.

استفاده از سوآپ برای کاهش ریسک های اقتصادی تعهدات بلندمدت به ارز خارجی بسیار سودمند است.

انواع سوآپ ارز، ویژگی ها و اهداف کاربرد آنها در عمل چیست - مقاله را بخوانید.

سوآپ ارز یک ابزار بازار ارز است

این گروه از ابزارهای بازار ارز شامل اکثر معاملات آتی است که عمدتاً بین بانکی و فرابورس است. سوآپ ارز یک معامله ارزی است که شامل خرید و فروش همزمان مقدار معینی از یک ارز در ازای ارز دیگری با دو تاریخ ارزش متفاوت است.

فروشنده سوآپ را به صورت یک تراکنش با یک طرف مقابل انجام می دهد. مبادله ارز Y دارای دو تاریخ ارزشی است که در آن مبادله ارز انجام می شود.

1. نقطه به جلو (نقطه در برابر جلو).
   در این حالت، مبادله اول (پایه اول) در تاریخ لحظه ای، یعنی در دومین روز کاری پس از انجام معامله قرار می گیرد و مبادله معکوس (پایه دوم) در تاریخ آینده قرار می گیرد، به عنوان مثال، 3 ماه پس از اولین قرار
2. رو به جلو (به جلو در مقابل جلو).
   در اینجا، اولین مبادله (پایه اول) در اولین تاریخ آینده و مبادله معکوس (پایه دوم) در تاریخ آینده بعدی رخ می دهد که به آن تاریخ فوروارد می گویند.

   به عنوان مثال، یک سوآپ فوروارد ممکن است 3 ماه پس از ورود به معامله آغاز شود و 6 ماه پس از ورود به معامله پایان یابد. این مبادله 3x6 رو به جلو نامیده می شود.

3. کوتاه (تاریخ کوتاه).
   این سوآپ ها با سررسید کمتر از یک ماه هستند. به عنوان مثال، پای اول را می توان به صورت نقطه ای و پای دوم را پس از 7 روز (1 هفته) اجرا کرد. برخی از مبادلات کوتاه حتی قبل از تاریخ ارزش نقدی انجام می شود، به عنوان مثال، مرحله اول امروز و مرحله دوم فردا است.

به طور خلاصه، توجه می کنیم که در چارچوب سوآپ ارز:

• یک تراکنش واحد فرابورس با دو تاریخ ارزش انجام می شود.
• دو پا وجود دارد، در حالی که دومی برعکس عمل اول را فرض می کند.
• عملیات تبادل دو بار انجام می شود.
• شرایط ارزش می تواند از یک روز تا 12 ماه متفاوت باشد.
• معمولاً مقادیر ارز پایه برای هر دو پایه یکسان است.
• نقل قول در نقاط رو به جلو انجام می شود.

چه کسی استفاده می کند

همانطور که قبلا ذکر شد، سوآپ ارز نشان دهنده یک معامله واحد با یک طرف مقابل است. از آنجایی که بانک معمولاً همان مقدار ارز را با نرخ های تعیین شده خرید و فروش می کند، ریسک ارزی آشکاری وجود ندارد.

1. گمانه زنی در مورد تفاوت نرخ بهره؛
2. مدیریت جریان نقدی در اتاق معاملات؛
3. خدمات رسانی به مشتریان داخلی و خارجی؛
4. انجام عملیات آربیتراژ برای کسب سود از تفاوت قیمت دو ابزار مالی.

در حالی که معامله‌گر بازار نقدی روی نرخ ارز سفته‌بازی می‌کند، معامله‌گر آتی در مورد تفاوت نرخ بهره گمانه‌زنی می‌کند.

منبع: "fx-fin.net"

مبادلات ارزی

سوآپ ارز دو معامله ارزی است - خرید و فروش با دو تاریخ ارزش متفاوت که یکی از آنها تاریخ لحظه ای است. سوآپ ارز یکی از رایج ترین ابزارهای بازار ارز است. سهم آنها در گردش مالی به طور قابل توجهی بیشتر از سهم معاملات نقدی و آتی است.

سوآپ ارز به صورت یک تراکنش واحد با یک طرف مقابل انجام می شود. با این حال، برای اهداف سود و زیان، سوآپ به عنوان دو تراکنش جداگانه اما مرتبط تلقی می شود که هر کدام مربوط به یک طرف (یا قسمت) خاص سوآپ است.

لطفاً توجه داشته باشید که سوآپ ارز با نرخ بهره ارز یا سوآپ نرخ بهره یکی نیست. سوآپ نرخ بهره متقابل ارزی شامل مبادله اصل و به دنبال آن مبادله پرداخت سود در طول عمر سوآپ است.

در سوآپ های ارزی، تنها اصل پول در تاریخ های ارزشی بدون پرداخت سود رد و بدل می شود. سوآپ نرخ بهره تنها با یک ارز مرتبط است، در حالی که سوآپ نرخ بهره ارز و ارز همیشه با دو ارز همراه است.

سه نوع مبادله زیر بیشترین استفاده را دارند:

• نقطه به جلو (نقطه در برابر جلو). در این صورت، مبادله اول (پایه اول) در تاریخ لحظه ای، یعنی در دومین روز کاری پس از پایان معامله، و مبادله معکوس (پایه دوم) در تاریخ آینده (برای به عنوان مثال، 1 ماه پس از اولین قرار).
• رو به جلو (به جلو در مقابل جلو). در اینجا، اولین مبادله (پایه اول) در اولین تاریخ آینده و تبادل معکوس (پایه دوم) در تاریخ آینده بعدی رخ می دهد. به عنوان مثال، یک مبادله رو به جلو می تواند 3 ماه (پایه اول) پس از تاریخ نقطه شروع شود و 6 ماه (پایه دوم) پس از تاریخ نقطه به پایان برسد. این مبادله 3x6 رو به جلو نامیده می شود.
• مبادله های کوتاه (تاریخ های کوتاه). این سوآپ ها با سررسید کمتر از یک ماه هستند. به عنوان مثال، اولین پا را می توان امروز اجرا کرد، و دومی - فردا یا یک شبه (O / N - یک شبه).

در سوآپ ارز، ارز پایه تعیین می کند که چه مقدار از ارز متقابل در تاریخ ارزش تحویل داده می شود. مظنه تحویل فوروارد در نقاط فوروارد ذکر می شود که در این مورد به آنها نقاط مبادله می گویند.

مثال. در 10 جولای، بانک A وارد یک سوآپ سه ماهه USD/DEM به مبلغ 10 میلیون دلار می شود.مقدار ارز پایه در هر دو قسمت معامله یکسان است. بانک A باید دلار را با نرخ نقدی خریداری کند و دلار را برای مارک با نرخ فوروارد بفروشد.

توالی رویدادها در نمودار زیر نشان داده شده است:

تاریخ های ارزش فوروارد در سوآپ ارز

تاریخ‌های ارزش پیش‌رو در سوآپ‌های ارزی مانند معاملات مستقیم آتی با شرایط ثابت، کوتاه و غیراستاندارد تعیین می‌شوند. چهار گروه اصلی از تاریخ های ارزش وجود دارد که برای درک ماهیت سوآپ ارز باید بدانید:

1. دوره های ثابت
2. تاریخ های کوتاه
3. تاریخ های غیر استاندارد
4. تاریخ های رو به جلو

دوره های ثابت

شرایط سوآپ ارز با شرایط سپرده های بازار پول بین بانکی منطبق است. برای سوآپ های ارزی با دوره های ثابت، اولین تاریخ ارزشی، تاریخ لحظه ای و دومی یکی از تاریخ های آتی است که از تاریخ لحظه شماری می شود و به آن «ترم از تاریخ نقد» می گویند.

مدت استاندارد چنین اصطلاحاتی 1، 2، 3، 6 و 12 ماه است، مجموعه کامل اصطلاحات نیز شامل 4، 5، 7، 8، 9، 10 و 11 ماه می باشد. به دوره های ثابت تاریخ استاندارد نیز می گویند.

تاریخ های کوتاه

در سوآپ های ارزی که اعتبار آنها از یک ماه تجاوز نمی کند، از تاریخ های ارزش کوتاه استفاده می شود. متداول ترین تاریخ های کوتاه و نامگذاری آنها در جدول زیر نشان داده شده است:

تاریخ های غیر استاندارد

در عمل، بسیاری از مشتریان به سوآپ ارز با سررسید میانی نیاز دارند. چنین اصطلاحاتی غیر استاندارد، غیر معمول نامیده می شوند.

مثال. امروز 9 ژوئیه است، بنابراین تاریخ ثبت نام 11 جولای است. بگذارید تاریخ ارزش دوم 25 سپتامبر باشد. این در فاصله بین ماه های دوم و سوم قرار می گیرد که تاریخ های ارزش آن 11 سپتامبر و 13 اکتبر است.

مبادله در بازار فرابورس معامله می‌شود، بنابراین بانک‌ها می‌توانند تقریباً در هر روز غیراستاندارد قیمت‌گذاری کنند. محاسبات لازم توسط سامانه معاملاتی مانی 3000 قابل انجام است.

مظنه ها بر اساس درون یابی خطی تعیین می شوند. بنابراین، قیمت سوآپ دو و نیم ماهه را می توان بر اساس قیمت های سوآپ دو و سه ماهه محاسبه کرد.

مثال. محل مبادله را در نظر بگیرید - سپتامبر، IMM:

• تاریخ ارزش - تاریخ نقطه به طور معمول.
• تاریخ ارزش - هر تاریخی که با مدت مشتقات ارز معامله شده در بازار بین المللی پول (IMM) (بخشی از بورس کالای شیکاگو) منطبق باشد. این تاریخ ها چهارشنبه سوم اسفند، خرداد، شهریور و آذر است. برای استفاده از تاریخ های ارزش IMM، باید بدانید که تاریخ های چهارشنبه سوم مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر چیست.

تاریخ های رو به جلو

در نمونه‌های دوره ثابتی که تاکنون مورد بحث قرار گرفته‌اند، اولین تاریخ ارزش سوآپ ارز، همان تاریخ است، اما قراردادهای آتی نیز وجود دارد. نمودار زیر توالی رویدادها را برای مبادله رو به جلو 2×5 با تاریخ 3 جولای نشان می دهد. هر دو تاریخ فوروارد از تاریخ لحظه ای محاسبه می شوند:

روش تعیین تاریخ ارزش برای هر بخش از مبادله دقیقاً مانند دوره های ثابت است، با این تفاوت که در این مورد تاریخ ارزش اول نیز فوروارد است.

منبع: "sergioforex.com"

مبادله ارز

مبادله ارز - eng. مبادله ارز ترکیبی از دو مبادله مبادله ارز مخالف برای یک مقدار با تاریخ های ارزش متفاوت است.

تاریخ های قابل تعویض:

1. تاریخ اجرای معامله نزدیکتر، تاریخ ارزش نامیده می شود،
2. تاریخ اجرای تراکنش معکوس دورتر - تاریخ پایان مبادله (Eng. Maturity).

انواع مبادله:

• اگر نزدیکترین تراکنش مبادله ارز، خرید یک ارز باشد، و معامله دورتر، فروش یک ارز باشد، چنین مبادله ای "خرید/فروش" نامیده می شود (eng. خرید و فروش مبادله).
• اگر در ابتدا معامله ای برای فروش ارز انجام شود و معامله معکوس خرید ارز باشد، این مبادله "فروش / خرید" نامیده می شود (eng. Sell and Buy Swap).

بر اساس تعداد طرف مقابل:

1. به عنوان یک قاعده، سوآپ ارز با یک طرف مقابل انجام می شود، یعنی هر دو عملیات مبادله ارز با یک بانک انجام می شود. این به اصطلاح مبادله خالص است.
2. با این حال، مجاز است که یک سوآپ را ترکیبی از دو تراکنش مبادله ارز مخالف با تاریخ های ارزش متفاوت برای یک مقدار، که با بانک های مختلف منعقد شده است، نامگذاری کنیم - این یک سوآپ مهندسی شده است.

بر اساس سررسید، سوآپ های ارزی را می توان به سه نوع تقسیم کرد:

• مبادلات استاندارد (از نقطه) - در اینجا نزدیکترین تاریخ ارزش نقطه ای است، دورترین تاریخ با شرایط آتی است.
• سوآپ های کوتاه یک روزه (قبل از نقطه) - در اینجا هر دو تاریخ معاملاتی که در سوآپ گنجانده شده اند، بر روی تاریخ های نقطه ای قرار می گیرند. به عنوان مثال، یک معامله در قالب اسپات تام انجام می شود و معامله دوم در دومین روز کاری پس از بسته شدن معامله (نقطه) انجام می شود.
• معاوضه های آتی (بعد از لحظه) - آنها با ترکیبی از دو معامله قطعی مشخص می شوند، زمانی که معامله ای که از نظر مدت نزدیک تر است با شرایط آتی منعقد می شود (تاریخ ارزش دیرتر از نقطه ای است) و معامله معکوس بر اساس شرایط منعقد می شود. یک جلوتر

سوآپ های ارزی، علیرغم اینکه از نظر شکل، مبادلات ارزی هستند، اما از نظر محتوایی با معاملات بازار پول مرتبط هستند.

مثال مبادله ارز

نمونه ای از سوآپ ارز را در نظر بگیرید. این شرکت آمریکایی یک شرکت تابعه در آلمان دارد. وی برای اجرای یک پروژه سرمایه گذاری 5 ساله به 30 میلیون یورو نیاز دارد. نرخ ارز در بازار نقدی EUR/USD 1.3350 است. این شرکت این امکان را دارد که اوراق قرضه به ارزش 40.05 میلیون دلار در ایالات متحده با نرخ بهره ثابت 8 درصد منتشر کند.

یک جایگزین می تواند انتشار اوراق قرضه یورو با نرخ ثابت 6٪ + 1٪ (حق بیمه) باشد. فرض کنید یک شرکت در آلمان با یک شرکت تابعه در ایالات متحده وجود دارد که نیاز به سرمایه گذاری مشابهی دارد. می تواند اوراق قرضه 30 میلیون یورویی را با نرخ ثابت 6 درصد یا 40.05 میلیون دلار با 8 درصد + 1 درصد (حق بیمه) در ایالات متحده منتشر کند.

در هر صورت، هر دو شرکت با ریسک ارزی قابل توجهی روبرو هستند که بر پرداخت سود در طول عمر اوراق و همچنین مبلغ اصلی وام پس از 5 سال تأثیر خواهد گذاشت.

در این صورت بانک می تواند با دریافت کارمزد برای این دو شرکت، سوآپ ارزی ترتیب دهد. این بانک موقعیت های خرید ارز طولانی را برای هر دو شرکت می بندد و هزینه های بهره را برای هر دو طرف کاهش می دهد. این به دلیل این واقعیت است که هر شرکت به ارز محلی با نرخ بهره کمتر (بدون حق بیمه) وام می گیرد.

بنابراین، هر شرکت یک مزیت نسبی به دست می آورد. اصل مبلغ وام از طریق بانک واریز می شود:

1. 40.05 میلیون دلار توسط یک شرکت تابعه آمریکایی از یک شرکت آلمانی؛
2. 30 میلیون یورو توسط یک شرکت آلمانی - زیرمجموعه یک شرکت آمریکایی.

پرداخت سود به شرح زیر بازپرداخت می شود:

• ساختار زیرمجموعه شرکت آمریکایی سالانه 30 * 0.06 = 1.8 میلیون یورو به شرکت مادر منتقل می کند که این وجوه را به بانک منتقل می کند و آن نیز به نوبه خود آنها را برای بازپرداخت وام به یورو به شرکت آلمانی منتقل می کند.
• یکی از شرکت های تابعه یک شرکت آلمانی سالانه 40.05 * 0.08 = 3.204 میلیون دلار آمریکا را به شرکت مادر منتقل می کند که این وجوه را به بانک منتقل می کند و بانک آنها را برای بازپرداخت وام به دلار آمریکا به شرکت آمریکایی منتقل می کند.

بنابراین، یک سوآپ ارز نرخ ارز را سه بار ثابت می کند:

1. مبالغ اصلی وام ها با نرخ لحظه ای EUR/USD 1.3350 مبادله می شود.
2. نرخ مبادله برای پرداخت سود سالانه (سالهای 1 تا 4) 1.7800 یورو/دلار آمریکا (3.204 میلیون دلار/1.8 میلیون یورو) ثابت خواهد بود.
3. نرخ ارز برای بازپرداخت سود پرداختی برای سال پنجم و بازپرداخت اصل مبلغ وام 1.3602 یورو/دلار خواهد بود:

در طول معامله "معاوضه ارز"، طرفین نرخ مبادله را تعیین کردند که امکان جلوگیری از خطرات ارزی را فراهم می کرد.

منبع: allfi.biz

سوآپ ارز و انواع آن

سوآپ ارز ترکیبی از دو تراکنش تبدیل مخالف برای یک مقدار با تاریخ های ارزش متفاوت است. در مورد سوآپ، تاریخ اجرای تراکنش نزدیک‌تر، تاریخ ارزش نامیده می‌شود و تاریخ اجرای معامله معکوس دورتر، تاریخ پایان سوآپ (سررسید) است. معمولاً سوآپ برای یک دوره حداکثر یک ساله منعقد می شود.

اولین عملیات سوآپ ارز (تبادله USD به CHF) در اوت 1981 بین شرکت آمریکایی IBM و بانک بین المللی بازسازی و توسعه انجام شد.

• اگر نزدیکترین تراکنش تبدیل، خرید یک ارز (معمولاً ارز پایه)، و دورتر از آن، فروش یک ارز باشد، چنین مبادله ای مبادله خرید و فروش (خرید/فروش، b + s) نامیده می شود.
• با این حال، اگر ابتدا معامله ای برای فروش ارز انجام شود و معامله معکوس آن خرید ارز باشد، این سوآپ را مبادله فروش/خرید - فروش و خرید (فروش/خرید یا s+b) می نامند.

به عنوان یک قاعده، یک معامله سوآپ با یک طرف مقابل انجام می شود، یعنی. هر دو تبدیل با یک بانک انجام می شود.

با این حال، مجاز است یک سوآپ ترکیبی از دو تراکنش تبدیل مخالف با تاریخ های ارزش متفاوت برای یک مقدار، که با بانک های مختلف منعقد شده است، نامیده شود.

به عنوان مثال، اگر بانکی 250000 فرانک فرانک در برابر ین ژاپن (JPY) با تاریخ ارزش لحظه ای خریداری کند و همزمان آن 250000 فرانک فرانک را در برابر ین به صورت فوروارد 3 ماهه (به طور کامل) بفروشد - این به عنوان فرانک سوئیس 3 ماهه گفته می شود. مبادله به ین ژاپن (سوآپ خرید/فروش ۳ ماهه CHF/JPY).

بر اساس سررسید، سوآپ های ارزی را می توان به 3 نوع طبقه بندی کرد:

1. مبادلات استاندارد
2. معاوضه های کوتاه یک روزه
3. تعویض فوروارد (بعد از نقطه)

مبادلات استاندارد

اگر بانک اولین تراکنش را به صورت لحظه ای و معامله معکوس را با شرایط فوروارد هفتگی انجام دهد، چنین سوآپی را هفته نقدی (spot-week swap یا s/w swap) می نامند. از آنجایی که یک معامله سوآپ استاندارد شامل 2 معامله است: اولی در محل، و دومی یک معامله قطعی است که همزمان با یک بانک طرف قرارداد منعقد می شود، آنها یک نرخ نقدی مشترک در نرخ های خود دارند.

یک نرخ در اولین معامله تبدیل با تاریخ ارزش لحظه ای استفاده می شود، نرخ دوم برای به دست آوردن نرخ قطعی برای تبدیل معکوس استفاده می شود.

بنابراین، تفاوت در نرخ برای این دو معامله تنها در نقاط فوروارد برای یک دوره خاص است. این نقاط فوروارد مظنه مبادله برای این دوره خواهد بود (از این رو نام دوم آنها: امتیاز مبادله - امتیاز مبادله، نرخ مبادله).

هنگام نقل قول مبادله، کافی است فقط نقاط فوروارد (swap) را برای دوره مربوطه در قالب یک نقل قول دو طرفه نقل قول کنید:

مبادله 6 ماهه USD / FRF = 125132

این مظنه به این معنی است که در سمت Bid، بانک مظنه‌دهنده ارز پایه را به صورت آتی (در تاریخ پایان سوآپ) خریداری می‌کند. در سمت پیشنهاد، بانک مظنه‌دهنده ارز پایه را در تاریخ پایان سوآپ می‌فروشد.

بنابراین، در سمت پیشنهاد، بانک مظنه‌دهنده سوآپ ارزی فروش و خرید (فروش نقطه‌ای، خرید فوروارد) را انجام می‌دهد. در این صورت طرف مقابل او مبادله خرید و فروش انجام می دهد.

در سمت پیشنهاد، بانک مظنه‌دهنده مبادله ارز خرید و فروش (خرید نقطه‌ای، فروش فوروارد) را انجام می‌دهد، طرف مقابل آن سوآپ فروش و خرید است.

بنابراین، از همان طرف‌ها استفاده می‌شود - پیشنهاد خرید ارز پایه، پیشنهاد فروش ارز پایه، مانند معاملات نقدی جاری، فقط در تاریخ پایان سوآپ.

معاوضه های کوتاه یک روزه

اگر اولین تراکنش با تاریخ ارزش فردا (فردا) انجام شود و معامله معکوس در محل انجام شود، چنین مبادله ای مبادله tom-next (فردا - سوآپ بعدی یا مبادله t/n) نامیده می شود.

مبادله‌های کوتاه مانند مبادله‌های استاندارد به شکل پونت‌های رو به جلو برای دوره‌های مربوطه نقل‌قول می‌شوند (یک شب - o/n، بعدی تام - t/n).

در این مورد، نرخ معاملات مطابق با قوانین محاسبه نرخ قطعی برای تاریخ ارزش قبل از لحظه محاسبه می شود:

• اگر امتیازهای فوروارد از چپ به راست افزایش یابد (ارز پایه به صورت ممتاز نقل شده است)، نرخ مبادله اولین تراکنش سوآپ (پیش اسپات) باید کمتر از نرخ مبادله معامله دوم (نقطه) باشد.
• در صورت کاهش امتیازهای فوروارد از چپ به راست (ارز پایه با تخفیف ذکر شده است)، نرخ مبادله اولین تراکنش باید بیشتر از معامله دوم باشد.

در عین حال، نرخ تبدیل لحظه ای فعلی را می توان هم برای تاریخ ارزش (قبل از لحظه) و هم برای تاریخ پایان سوآپ (مستقیم در لحظه) استفاده کرد.

نکته اصلی این است که تفاوت بین این دو نرخ باید ارزش امتیازهای فوروارد برای دوره مربوطه باشد. تاریخ نقطه اینجا همیشه تاریخ آینده (دورتر) را نشان می دهد.

تعویض فوروارد (بعد از نقطه)

این ترکیبی از دو معامله قطعی است، زمانی که یک معامله که از نظر زمانی نزدیک‌تر است، در شرایط آتی منعقد می‌شود (تاریخ ارزش دیرتر از لحظه‌ای است)، و معامله معکوس بر اساس شرایط آینده آینده منعقد می‌شود.

پیش بینی ستون فقرات هر سیستم معاملاتی است، بنابراین پیش بینی خوب فارکس می تواند شما را بسیار ثروتمند کند.

به عنوان مثال، یک فروشنده بانکی 2 تراکنش را همزمان انجام داد: یک تراکنش مستقیم 3 ماهه برای فروش 1 میلیون دلار در برابر یورو و یک معامله آتی 6 ماهه برای خرید 1 میلیون دلار در برابر یورو - 3 ماه در برابر 6 ماه یورو. / USD فروش و خرید مبادله یا 3 × 6 میلیون یورو / دلار مبادله s/b.

برای سوآپ ارز، یک بلیط تراکنش ایجاد می شود که اطلاعات زیر را منعکس می کند:

1. تاریخ معامله؛
2. نوع معامله: مبادله;
3. مقادیر؛
4. طرف مقابل؛
5. جهت معامله: خرید + فروش، فروش + خرید.
6. نام ارزها؛
7. نرخ ارز / امتیاز پیش رو;
8. تاریخ های ارزش؛
9. دستورالعمل پرداخت؛
10. معامله از طریق چه کسی انجام شده است (در صورت کار از طریق کارگزار)

از آنجایی که یک قرارداد سوآپ استاندارد شامل دو معامله است - یکی در محل و دیگری مستقیم، که به طور همزمان با یک بانک طرف قرارداد منعقد می شود، آنها یک نرخ نقطه مشترک در نرخ های خود دارند.

یک نرخ نقدی در اولین معامله تبدیل با تاریخ ارزش لحظه ای استفاده می شود، دومی برای به دست آوردن نرخ واقعی برای تبدیل معکوس استفاده می شود.

بنابراین، تفاوت در نرخ برای این دو معامله تنها در فوروارد برای یک دوره خاص است. این نقاط رو به جلو، مظنه مبادله برای آن دوره خواهد بود.

بنابراین، هنگام نقل قول مبادله، کافی است فقط نقاط فوروارد (swap) را برای دوره مربوطه در قالب یک نقل قول دو طرفه نقل قول کنید، به عنوان مثال:

بنابراین، قانون برای انتخاب سمت سوآپ به شرح زیر است: از همان طرف‌ها استفاده می‌شود - پیشنهاد خرید ارز پایه، پیشنهاد فروش ارز پایه، مانند معاملات نقدی جاری، فقط در تاریخ پایان سوآپ.

در عمل، بسیاری از مشتریان به سوآپ ارز با سررسید میانی نیاز دارند. چنین اصطلاحاتی غیر استاندارد نامیده می شوند.

از آنجایی که سوآپ در بازار فرابورس معامله می‌شود، بانک‌ها می‌توانند تقریباً در هر روز غیراستاندارد قیمت‌گذاری کنند. محاسبات لازم به انجام سیستم های خودکار کمک می کند.

مظنه ها بر اساس درون یابی خطی تعیین می شوند. بنابراین می توان قیمت سوآپ دو ماهه و نیم را بر اساس قیمت های سوآپ دو و سه ماهه محاسبه کرد. در روسیه رایج ترین و نقدشونده ترین بازار، بازار مبادله کوتاه است. در واقع این عملیات یک سپرده پنهان است.

هنگام تصمیم گیری در مورد اینکه چه نوع معامله ای برای بانک سودآورتر است - جذب مستقیم وام بین بانکی یا یک مبادله کوتاه مدت - فروشنده با شاخص های زیر هدایت می شود.

بیایید فرض کنیم که نرخ روبل یک شبه در بازار 10٪ و نرخ دلار یک شبه 1.5٪ است. فروشنده مظنه نرخ مبادله را درخواست می کند (در عمل، این نرخ های فعلی بازار برای معاملات TOD و TOM هستند)، که به شکل زیر است:

معامله سوآپ (فروش دلار برای خرید روبل با تاریخ ارزش TOD و به دنبال آن مبادله معکوس تاریخ ارزش TOM) منطقی خواهد بود اگر نرخ کمتر از 10٪ باشد، یعنی قیمت سوآپ ارزان تر از جذب وام بین بانکی روبلی خواهد بود. بازار پول

(31.8760 / 31.8665 - 1) x 365 = 10.88٪

در عین حال، باید در نظر داشت که هنگام انعقاد معامله سوآپ، فروشنده فرصت سپرده گذاری دلاری را با نرخ یک شبه فعلی 1.5 درصد در بازار پول از دست می دهد. بنابراین، 1.5٪ چیزی نیست جز هزینه یک فرصت از دست رفته، که باید در نظر گرفته شود.

10,88%+ 1,5% = 12,38%

از محاسبات، معلوم می‌شود که انعقاد یک معامله سوآپ در این مظنه‌های فعلی بازار برای بانک در مقایسه با امکان جایگزین معاملات در بازار پول بی‌سود است. با این حال، اگر در نتیجه محاسبات، قیمت کمتر از 11.5٪ باشد، فروشنده وارد یک سوآپ می شود.

الگوریتم مشابهی برای شرایطی اعمال می‌شود که در آن یک فروشنده سعی می‌کند فرصتی برای افزایش دلار با شرایط مطلوب‌تر با نرخ‌های فعلی بازار پول و ارز پیدا کند.

همانطور که قبلا ذکر شد، سوآپ ارز نشان دهنده یک معامله واحد با یک طرف مقابل است. از آنجایی که بانک معمولاً همان مقدار ارز را با نرخ های تعیین شده خرید و فروش می کند، ریسک ارزی آشکاری وجود ندارد.

هدف از استفاده از سوآپ ارز

معامله گران فوروارد عمدتاً از سوآپ برای اهداف زیر استفاده می کنند:

• گمانه زنی در مورد تفاوت نرخ بهره؛
• مدیریت جریان وجوه در اتاق معاملات به منظور مدیریت نقدینگی؛
• خدمات رسانی به مشتریان داخلی و خارجی؛ انجام عملیات آربیتراژ برای کسب سود ناشی از تفاوت قیمت دو ابزار مالی.

اگر معامله‌گر بازار نقدی روی نرخ ارز سفته‌بازی کند، معامله‌گر آتی در مورد تفاوت نرخ بهره سفته‌بازی می‌کند.

به عنوان مثال، یک معامله گر آینده دار معتقد است که نرخ بهره دلار آمریکا در 3 ماه آینده ثابت خواهد ماند. در همان زمان، به نظر او، نرخ بهره یورو افزایش خواهد یافت. به عبارت دیگر، طبق فرض معامله‌گر، اختلاف نرخ بهره بین یورو و دلار کاهش می‌یابد. بر اساس این پیش بینی، معامله گر فوروارد تصمیم به باز کردن یک موقعیت می گیرد.

یک معامله گر دو راه می تواند داشته باشد:

1. وام به یورو به مدت 3 ماه جذب کنید و موقعیت خود را حفظ کنید، به امید افزایش زودهنگام نرخ ها و امکان ارائه وام با نرخ بهره بالاتر، وضعیت را روزانه زیر نظر بگیرید.
2. از سوآپ ارز استفاده کنید، یعنی خرید و فروش یورو (فروش و خرید دلار آمریکا) و حفظ موقعیت و نظارت روزانه بر وضعیت.

مهاجم پیشرو جریان وجوه کوتاه مدت را به منظور حفظ نقدینگی مدیریت می کند.

به عنوان مثال، در حوزه هایی که در معاملات نقدی، معاملات بازار پول و معاملات آتی تخصص دارند، می توان این کار را با استفاده از سوآپ های کوتاه مدت انجام داد. یک فروشنده سایت شرکتی می تواند با یک معامله گر فوروارد با درخواست مبادله برای یکی از مشتریان تماس بگیرد.

یک مشتری شرکتی برای خرید دلار آمریکا به یورو با نرخ ثابت برای تحویل در 3 ماه وارد معامله مستقیم می شود. بنابراین مشتری شرکتی ریسک ارزی خود را پوشش می داد، اما بانک مجبور بود ریسک مربوط به تحویل دلار به یورو در 3 ماه را با نرخ تعیین شده بپذیرد.

اگر بعد از 3 ماه دلار افزایش یابد، بانک باید برای خرید آنها هزینه بیشتری بپردازد. برای پوشش این ریسک، بانک می تواند اقدامات زیر را انجام دهد:

• جذب وام به یورو به مدت 3 ماه
• دلار آمریکا را به یورو با نرخ لحظه بخرید
• دلار آمریکا را در یک سپرده 3 ماهه قرار دهید. فرض کنید بانک قبلا دلار خریده است که باید ظرف 3 ماه به مشتری بفروشد.

اصولاً اگر بانکی بخواهد ریسک کند و امیدوار به تغییر مطلوب نرخ ارز باشد، می‌تواند این موقعیت را تا تاریخ ارزش حفظ کند و در محل آن را ببندد. با این حال، معمولا بانک ها برای چنین دوره طولانی ریسک نمی کنند و سعی می کنند موقعیت های خود را ببندند.

برای پوشش مستقیم معاملات آتی، بانک عملیاتی را در بازار پول انجام می دهد - یورو را وام می گیرد و به دلار آمریکا وام می دهد. یک گزینه ارزان تر، پوشش فوروارد مستقیم با انجام معامله مستقیم مخالف در همان تاریخ ارزش است.

با این حال، خطر نوسانات نرخ ارز وجود دارد. ممکن است اندازه نقاط فوروارد تغییر نکند (زیرا به تفاوت نرخ بهره بستگی دارد)، اما نرخ نقدی که بخشی جدایی ناپذیر از نرخ فوروارد است، ممکن است تغییر کند.

یکی دیگر از راه های پوشش ریسک ارزی در این مورد، انعقاد معامله معکوس در محل و همزمان با انعقاد معامله قطعی است، یعنی تبدیل قطعی به سوآپ. بانک اول از همه باید ریسک نقطه ای را پوشش دهد. هنگام فروختن یک دلار به مشتری، او دلار را در بازار نقدی خریداری می کند. این بانک در حال حاضر به مدت طولانی در موقعیت دلار نقطه ای قرار دارد و در آینده سه ماهه کوتاه است.

برای بستن فاصله زمانی بین دو جریان نقدی، می توان سوآپ زیر را اجرا کرد:

1. فروش USD / خرید یورو نقطه;
2. خرید USD / فروش یورو 3 ماهه به جلو.

مرحله اول سوآپ تامین مالی برای معاملات نقدی را فراهم می کند، در حالی که مرحله دوم به طور مستقیم سود آینده را تامین می کند. این مثال نشان می‌دهد که چگونه یک بانک می‌تواند با استفاده از سوآپ ارز، یک موقعیت مستقیم را مدیریت کند. سوآپ همچنین به شما امکان می دهد از تفاوت نرخ بهره بین دو ارز استفاده کنید. نرخ سوآپ با نرخ های نقدی ارزهای مربوطه، نرخ بهره و دوره سوآپ تعیین می شود.

منبع: "market-pages.ru"

مبادله ارز فارکس

سوآپ ارز ترکیبی از دو تراکنش تبدیل متضاد است که بر روی همان حجم ارز پایه قرار می گیرند، اما از نظر تاریخ ارزش متفاوت هستند. سوآپ ارز یک شبه (انتقال یک موقعیت معاملاتی در طول شب) یا rollover نیز نامیده می شود.

اگر دو تراکنش تبدیل با تاریخ های ارزش متفاوت توسط طرف مقابل متفاوت انجام شود، چنین مبادله ای ساختار یافته نامیده می شود. با این حال، این نوع عملیات برای تجارت در بازار ارز بین المللی فارکس معمول نیست.

بیایید این وضعیت را به عنوان مثال در نظر بگیریم. طرف مقابل (یک بانک یا یک شرکت کارگزاری) یک میلیون دلار در برابر ین ژاپن با تاریخ ارزش در محل خریداری کرد و این میلیون دلار را در فوروارد 2 ماهه فروخت. سپس این معامله سوآپ دو ماهه دلار آمریکا به ین ژاپن نامیده می شود.

تمام سوآپ های ارز بسته به زمان اجرا به سه نوع تقسیم می شوند. بنابراین اختصاص دهید:

• یک شبه یا معاوضه کوتاه مدت
• استاندارد
• رو به جلو

زمانی که تاریخ ارزش دیرتر از مبادله باشد، نزدیکترین معامله بر اساس شرایط منعقد می شود و معامله معکوس با شرایط فوروارد بعدی منعقد می شود. برای تراکنش‌های استاندارد، نزدیک‌ترین تاریخ ارزش نقطه‌ای و دورترین تاریخ، فوروارد است. Spot دومین روز کاری پس از انعقاد معامله است.

منبع: "fxclub.org"

معنای اقتصادی و سودآوری سوآپ ارز

سوآپ ارز، مانند سوآپ نرخ بهره، مبادله ای از جریان های نقدی است که به ارزهای مختلف بیان می شود. این عملیات به عنوان وسیله ای برای جذب یک ارز برای ارز دیگر در بازار پول و در بازار ارز برای انتقال موقعیت استفاده می شود.

سوآپ ارز (انگلیسی - سوآپ ارز)، همانطور که در بالا ذکر شد، مبادله جریان های نقدی به ارزهای مختلف در تاریخ معینی در آینده با نرخ از پیش تعیین شده است.

در واقع سوآپ ارزی، خرید و فروش همزمان (خرید/فروش) یا خرید و فروش (فروش/خرید) یک ارز برای ارز دیگر است.

یعنی ارز A را می خریم و ارز B را می فروشیم. اما معامله به همین جا ختم نمی شود - در تاریخ پایان سوآپ، عملیات معکوس انجام می شود و محاسبات نهایی برای سوآپ بسته به طرف معامله انجام می شود و ثابت می شود. نرخ ها

یک سوآپ معمولی ارز (یک شبه) برای جفت ارز USD/RUB به شرح زیر است:

این یک سوآپ ارز واقعی است که در یکی از روزهای معاملاتی در MICEX منعقد شده است. بیایید آن را با جزئیات بیشتر در نظر بگیریم:

1. بخش اول معامله (نخستین مرحله مبادله) خرید 2 میلیون دلار برای روبل به نرخ 34.7116 با تاریخ تسویه امروز است.
2. بخش دوم معامله (بخش دوم مبادله) فروش 2 میلیون دلار برای روبل به نرخ 34.7193 با تاریخ تسویه در روز کاری بعدی است.
3. خط اول در تراکنش نشان دهنده است و مبادله را نشان می دهد - تفاوت امتیازهایی که برای چنین عملیاتی دریافت می کنیم / پرداخت می کنیم.

در نتیجه این معامله، امروز 2 میلیون دلار دریافت کردیم و در روز کاری بعد تعهد داریم که 2 میلیون دلار را برگردانیم و روبل را پس بگیریم. تفاوت در معادل روبل سود یا زیان ما از سوآپ است.

سوآپ ارز بر حسب واحد مبنا بیان می شود. امتیازات پایه بر اساس تفاوت در نرخ بهره برای ارز A و واحد B محاسبه می شود:

قیمت فعلی بازار * ((1+نرخ ارز A * روز تا پایان سوآپ/روزهای سال)/(1+نرخ ارز B * روز تا پایان مبادله/روزهای سال)-1)

به عنوان مثال، برای مبادله یک روزه USD/RUB، نرخ USD 0.25٪ (ارز B)، نرخ RUB 8.50٪ (ارز A)، پایه زمانی برای USD 360، برای RUB 365، بازار فعلی است. نرخ 34.7116 است، مبادله - خرید/فروش (خرید/فروش):

نرخ مبادله = 34.7116 * ((1+0.085*1/365)/(1+0.0025*1/360)-1) = 0.0078

نکته مهم در سوآپ ارز، جهت تراکنش است. من یک مبادله خرید/فروش را در نظر گرفتم، که در آن برای خرید دلار به روبل، امتیاز مبادله ای دریافت می کنیم.

در طی عملیات فروش/خرید معکوس، فرمول شکل دیگری به خود می گیرد، که در آن دلار به عنوان ارز A و روبل به عنوان ارز B عمل می کند. بر این اساس، ما همان حق بیمه را در نقاط مبادله برای فروش دلار به روبل پرداخت می کنیم.

معنای اقتصادی سوآپ ارزی به این صورت است: در صورت وجود یک ارز و کمبود ارز دوم، می‌توان برای مدت معینی سوآپ انجام داد و این کمبود را جبران کرد. در این صورت، به دلیل تفاوت نرخ بهره بین ارزها، حق بیمه دریافت می کنیم یا پرداخت می کنیم.

سوآپ ارز توسط بانک ها و مؤسسات مالی فقط برای تأمین مالی تعهدات خود به یک ارز (مثلاً به دلار) به هزینه سایر ارزها (مثلاً روبل یا یورو) استفاده می شود، یعنی برای مدیریت نقدینگی.

می توان آن را هم در بورس (به عنوان مثال، MICEX) و هم در بازار خارج از بورس، یعنی بین بانک ها و موسسات مالی، نتیجه گرفت. شایان ذکر است که این یکی از ابزارهای اصلی بازار پول و ارز است، بنابراین نباید از آن غافل شوید.

بازده سوآپ ارزی با بازدهی سایر ابزارهای بازار پول مانند سپرده های بین بانکی قابل مقایسه است. با این حال، اگر تقاضا برای یک ارز خاص رشد کند، بازدهی این ابزار ممکن است رشد کند و از میانگین بازده ابزارهای بازار پول فراتر رود یا کاهش یابد و بازدهی کمتری داشته باشد.

از دیدگاه یک سرمایه گذار خصوصی، سوآپ ارزی می تواند به عنوان ابزاری برای انتقال موقعیت به ارزهای خارجی و همچنین ابزار حمل و نقل مورد استفاده قرار گیرد که در پست های بعدی در وبلاگم در مورد امور مالی در مورد آن صحبت خواهم کرد. و بازارهای مالی